Goldman Sachs: Κίνδυνος για «μοντέλο» Κύπρου στην Ελλάδα-Moody’s «Αρνητικό πιστωτικό» οι πρόωρες εκλογές

Η μεγα­λύ­τερη απειλή από τις ραγδαίες πολι­τι­κο­οι­κο­νο­μι­κές εξε­λί­ξεις είναι να εφαρ­μο­στεί και στην Ελλάδα το παρά­δειγμα της… Κύπρου.

Το σχετικό «καμπα­νάκι» χτυπά σε εκτενή ανάλυσή της η Goldman Sachs, ενώ την ίδια ώρα η Moody’s προει­δο­ποιεί -εμμέσως, πλην σαφώς – με υπο­βάθ­μιση της οικο­νο­μίας σε περί­πτωση πρόωρων εκλογών, χαρα­κτη­ρί­ζο­ντας το ενδε­χό­μενο αυτό ως «πιστω­τικά αρνη­τικό γεγονός».

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, ο βασικός κίν­δυ­νος για τη χώρα μας δεν είναι αν θα προ­χω­ρή­σει σε πρόωρες εκλογές ή αν θα υπάρξει πιθανή αλλαγή στην κυβέρ­νηση, αλλά εάν θα δια­κο­πεί η χρη­μα­το­δό­τηση των ελλη­νι­κών τρα­πε­ζών από την Ευρω­παϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Αν κάτι τέτοιο συμβεί, σημειώ­νει η αμε­ρι­κα­νική τράπεζα, τότε ανα­πό­φευ­κτα η Ελλάδα θα οδη­γη­θεί στο μοντέλο που εφαρ­μό­στηκε στην Κύπρο, «πυρο­δο­τώ­ντας» εκ νέου τους φόβους εξόδου από την Ευρω­ζώνη. Κατά συνέ­πεια, η μεγάλη ανη­συ­χία των επεν­δυ­τών είναι αν θα δια­κο­πούν οι τρέ­χου­σες πολι­τι­κές και αν συνα­κό­λουθα οι σχέσεις με τους δανει­στές οδη­γη­θούν σε ρήξη.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η Αθήνα δεν έχει πολλά περι­θώ­ρια να κάνει πίσω στις μεταρ­ρυθ­μί­σεις που έχει δεσμευ­τεί να υλο­ποι­ή­σει. Εάν αυτό συμβεί αργό­τερα, τότε αυτο­μά­τως θα δια­κο­πεί η χρη­μα­το­δό­τησή της από τους πιστω­τές.

Το 2015 απο­τε­λεί χρονιά-σταθμό για την Ελλάδα, ανα­φέ­ρει η ανάλυση. «Τα τελευ­ταία στοι­χεία δεί­χνουν ότι η ανά­καμψη αρχίζει να κερ­δί­ζει έδαφος. Αλλά οι χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κοί κίν­δυ­νοι ακόμα υπάρ­χουν και μπορούν να απο­στα­θε­ρο­ποι­ή­σουν την ελλη­νική οικο­νο­μία, ρίχνο­ντάς την πάλι στην ύφεση». Για την Goldman Sachs, το 2015 θα είναι η ύστατη χρονιά που η ελλη­νική κυβέρ­νηση θα έχει τόσο μεγάλες χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες, περί τα 24 δισ. ευρώ.

Εκτιμά, δε, πως κάποιες θα καλυ­φθούν από εγχώ­ριες πηγές. Από την άλλη, όμως, θα χρεια­στούν επι­πρό­σθετα κεφά­λαια για να δια­σφα­λι­στεί ότι η κυβέρ­νηση είναι σε θέση να αντι­με­τω­πί­σει επι­σφά­λειες. Υπο­λο­γί­ζει πως τα επι­πρό­σθετα κεφά­λαια που πιθανόν να χρεια­στούν κυμαί­νο­νται από 6 ως 15 δισ. ευρώ, με βάση δια­φο­ρε­τι­κές οικο­νο­μι­κές υπο­θέ­σεις.

Χρη­μα­το­δό­τηση

Σε αντί­θεση με το 2015, ο οίκος θεωρεί πως το 2016 η Ελλάδα θα έχει περισ­σό­τερο δια­χει­ρί­σι­μες ανάγκες χρη­μα­το­δό­τη­σης ? περίπου 10 δισ. ευρώ μέχρι το 2022. Με την προ­ϋ­πό­θεση, βεβαίως, πως θα κατα­γρά­φο­νται πρω­το­γενή πλε­ο­νά­σματα και οι απο­δό­σεις των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων θα είναι θετικές.

Αυτή τη στιγμή, πάντως, με τις απο­δό­σεις των ελλη­νι­κών τίτλων να σκαρ­φα­λώ­νουν στις διε­θνείς αγορές, η Ελλάδα θα χρεια­στεί να βρει αλλού χρήματα για να καλύψει τις ανάγκες της για το 2015.

Ηδη 7,1 δισ. ευρώ από κεφά­λαια του ΔΝΤ είναι δια­θέ­σιμα ως μέρος του προ­γράμ­μα­τος στή­ρι­ξης της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας υπό επο­πτεία. Επι­πρό­σθετα, το Eurogroup απο­φά­σισε να χορη­γή­σει στην Ελλάδα προ­λη­πτική πιστω­τική γραμμή αυξη­μέ­νης επο­πτείας (ECCL), αρκεί να ολο­κλη­ρω­θεί ως το τέλος Φεβρουα­ρίου η αξιο­λό­γηση από την τρόικα.

Και απο­μέ­νουν 3 ζητή­ματα να συμ­φω­νη­θούν ώστε η αξιο­λό­γηση να φθάσει στο τέλος: α) περαι­τέρω μεταρ­ρυθ­μί­σεις στην αγορά εργα­σίας και συν­δι­κα­λι­στικό νόμο, β) κι άλλες μεταρ­ρυθ­μί­σεις στο ασφα­λι­στικό, και γ) περισ­σό­τερα δημο­σιο­νο­μικά μέτρα.

Ανα­φο­ρικά με την ανά­δειξη Προ­έ­δρου της Δημο­κρα­τίας εκτιμά ότι όπως έχουν τώρα τα πράγ­ματα, η κυβερ­νη­τική πλειο­ψη­φία δεν είναι αρκετή για να εκλέξει Πρόεδρο και να απο­φευ­χθούν οι εκλογές. Θεωρεί πάντως ότι ακόμη και με αλλαγή της κυβέρ­νη­σης, υπάρχει περι­θώ­ριο για λύση μεταξύ Ελλάδας και Ευρώπης: «Η Ελλάδα έχει σημειώ­σει σημα­ντική πρόοδο στις μεταρ­ρυθ­μί­σεις από το 2012 και το χάσμα μεταξύ του τι έχει επι­τευ­χθεί και τι μένει να γίνει δεν είναι ανυ­πέρ­βλητο».

Εξάλλου, όπως λέει, δεν υπάρ­χουν κίνητρα για μια σύγκρουση. Για παρά­δειγμα, οποια­δή­ποτε ελλη­νική κυβέρ­νηση θα ήθελε να αξιο­ποι­ή­σει το momentum που χτίζει η ελλη­νική οικο­νο­μία στο μέτωπο της δρα­στη­ριό­τη­τας, αντί να προ­κα­λέ­σει μια φυγή κεφα­λαίων που θα οδη­γούσε την Ελλάδα σε ύφεση.

Moody’s

«Αρνη­τικό πιστω­τικό» οι πρόωρες εκλογές

Οι πρόωρες εκλογές στην Ελλάδα είναι ένα πιστω­τικά αρνη­τικό γεγονός, καθώς θέτει σε κίνδυνο τις δια­πραγ­μα­τεύ­σεις με την τρόικα για την επόμενη μέρα, μετά την ολο­κλή­ρωση του Μνη­μο­νίου. Στο συμπέ­ρα­σμα αυτό κατα­λή­γει σε ανάλυσή της η Moody’s, τονί­ζο­ντας πως οι τελευ­ταίες πολι­τι­κές εξε­λί­ξεις περιο­ρί­ζουν την επεν­δυ­τική εμπι­στο­σύνη και αυξά­νουν τα ρίσκα ρευ­στό­τη­τας και χρη­μα­το­δό­τη­σης για τη χώρα.

Ανα­φο­ρικά με την εκλογή Προ­έ­δρου της Δημο­κρα­τίας, ο οίκος αξιο­λό­γη­σης εκτιμά ότι η εξεύ­ρεση 25 επι­πλέον βου­λευ­τών από τους ανε­ξάρ­τη­τους, τους ΑΝΕΛ και τη ΔΗΜΑΡ θα είναι μια δύσκολη «άσκηση». Ως προς τις δια­πραγ­μα­τεύ­σεις με την τρόικα, σημειώ­νει ότι μια συμ­φω­νία για την επόμενη μέρα μετά το Μνη­μό­νιο θα είναι πολύ πιο αβέβαιη εάν προ­κλη­θούν πρόωρες εθνικές εκλογές, δεδο­μέ­νης της δυνα­μι­κής του ΣΥΡΙΖΑ στις δημο­σκο­πή­σεις και της αντί­θε­σής του σε περαι­τέρω μεταρ­ρυθ­μί­σεις και μέτρα λιτό­τη­τας που πιθανόν να συνο­δεύ­ουν μια νέα συμ­φω­νία.

Επι­πλέον, οι πολι­τι­κές εξε­λί­ξεις μειώ­νουν την εμπι­στο­σύνη των επεν­δυ­τών και θέτουν ρίσκα χρη­μα­το­δό­τη­σης και ρευ­στό­τη­τας, δεδο­μέ­νης της εκτί­μη­σης για χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες πλέον των 20 δισ. ευρώ το 2015.

Το Bloomberg

«Η Ελλάδα γίνεται πάλι χώρα που δεν αξίζει να επεν­δύ­σεις», ανα­φέ­ρει στο μεταξύ δημο­σί­ευμα του Bloomberg, προ­σθέ­το­ντας ωστόσο ότι ενδε­χο­μέ­νως κάποιοι οπορ­του­νι­στές επεν­δυ­τές θα κοι­τά­ξουν να αγο­ρά­σουν τώρα που οι τιμές πέφτουν και να δια­σπεί­ρουν διάφορα πιθανά σενάρια. Σύμφωνα πάντως με το πρα­κτο­ρείο, στην παρούσα φάση, που οι απο­δό­σεις των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων καλ­πά­ζουν, η έντονη αίσθηση είναι ότι η Ελλάδα αυτήν τη φορά πρό­κει­ται να τεθεί σε καρα­ντίνα από την υπό­λοιπη Ευρώπη.

Το Reuters

«Η επι­στροφή της ιδέας του Grexit ως φόβη­τρου ή ως πραγ­μα­τι­κής απειλής έρχεται σε μια ιδιαί­τερα δύσκολη περίοδο και περι­πλέ­κει επι­κίν­δυνα τη φορ­τι­σμένη αναμονή έναρξης της πλήρους ποσο­τι­κής χαλά­ρω­σης στην Ευρω­ζώνη», ανα­φέ­ρει δημο­σί­ευμα του Reuters