Premia: Το ξενοδοχειακό άνοιγμα άνω των 500 εκατ. και το νέο στοίχημα με τα Akti

Τα ξενο­δο­χεία Premia εξε­λίσ­σο­νται σε βασικό πυλώνα ανά­πτυ­ξης της εισηγ­μέ­νης, με τη σχε­δια­ζό­μενη συμ­φω­νία με τον όμιλο Akti Hotels & Resorts να μπορεί να ανε­βά­σει την έκθεσή της στον κλάδο πάνω από τα 500 εκατ. ευρώ. Η κίνηση σημα­το­δο­τεί και μια ουσια­στική αλλαγή στον τρόπο με τον οποίο η εισηγ­μένη επεν­δύει στον του­ρι­σμό: δίπλα στα μακρο­χρό­νια μισθώ­ματα από ξενο­δο­χειακά ακίνητα, προ­στί­θε­ται πλέον η προ­ο­πτική συμ­με­το­χής στα απο­τε­λέ­σματα της λει­τουρ­γίας μεγάλων παρα­θε­ρι­στι­κών μονάδων.

Αυτό είναι ένα από τα βασικά συμπε­ρά­σματα της νέας ανά­λυ­σης της Edison Investment Research, με τίτλο «From portfolio growth to earnings delivery», η οποία εξε­τά­ζει πώς η διεύ­ρυνση του χαρ­το­φυ­λα­κίου της Premia μπορεί να μετα­φρα­στεί σε αύξηση εσόδων και λει­τουρ­γι­κής κερ­δο­φο­ρίας τα επόμενα χρόνια.

Με βάση τους υπο­λο­γι­σμούς της Edison, τα ξενο­δο­χεία αντι­προ­σώ­πευαν περίπου 250 εκατ. ευρώ στο τέλος του πρώτου εξα­μή­νου του 2026. Με την ολο­κλή­ρωση της συναλ­λα­γής Akti, υπό την παρα­δοχή πλήρους ιδιο­κτη­σίας, η αξία τους θα ξεπερ­νούσε τα 500 εκατ. ευρώ, κατα­λαμ­βά­νο­ντας περισ­σό­τερο από το μισό της συνο­λι­κής ακα­θά­ρι­στης αξίας του επεν­δυ­τι­κού χαρ­το­φυ­λα­κίου.

Το στοί­χημα των 1.316 δωμα­τίων

Η συμ­φω­νία που ανα­κοι­νώ­θηκε τον Ιούνιο αφορά τρία παρα­θα­λάσ­σια resorts: το Akti Imperial στη Ρόδο και τα Akti Beach Club και Akti Palace στην Κω. Οι μονάδες δια­θέ­τουν συνο­λικά 1.316 δωμάτια και περίπου 85.000 τ.μ. κτι­ρια­κών εγκα­τα­στά­σεων σε εκτά­σεις 300.000 τ.μ.

Η συνο­λική επέν­δυση, μαζί με τις ανα­και­νί­σεις, έχει τοπο­θε­τη­θεί από την Premia πάνω από τα 250 εκατ. ευρώ, με στόχο ολο­κλή­ρω­σης της συναλ­λα­γής έως το τέλος του 2026. Στο τέλος του πρώτου εξα­μή­νου είχε ήδη κατα­βλη­θεί προ­κα­τα­βολή περίπου 15 εκατ. ευρώ.

Για τις ανάγκες των προ­βλέ­ψεών της, η Edison υπο­λο­γί­ζει συνο­λική επέν­δυση 260 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 235 εκατ. για την από­κτηση και 25 εκατ. για μετα­γε­νέ­στε­ρες κεφα­λαιου­χι­κές δαπάνες. Πρό­κει­ται για παρα­δο­χές της ανά­λυ­σης, καθώς, όπως επι­ση­μαί­νε­ται, η τελική ιδιο­κτη­σιακή και χρη­μα­το­δο­τική δομή δεν έχει επι­βε­βαιω­θεί.

Στο ίδιο πλαίσιο, η Edison αφήνει ανοιχτό το ενδε­χό­μενο εισόδου συνε­ταί­ρου, εκτι­μώ­ντας ότι μια τέτοια επιλογή θα μπο­ρούσε να συν­δέ­ε­ται κυρίως με τη λει­τουρ­γική ή στρα­τη­γική συνει­σφορά του. Μια συνερ­γα­σία θα απε­λευ­θέ­ρωνε κεφά­λαια για άλλες επεν­δύ­σεις, περιο­ρί­ζο­ντας παράλ­ληλα το μερίδιο της Premia στις μελ­λο­ντι­κές απο­δό­σεις.

Από τα μισθώ­ματα στην ξενο­δο­χειακή λει­τουρ­γία

Η νέα επέν­δυση, μέσω της HotelInvest, δια­φο­ρο­ποιεί­ται από το μοντέλο που έχει ακο­λου­θή­σει μέχρι σήμερα η Premia στα ξενο­δο­χεία.

Το υφι­στά­μενο μισθω­μένο χαρ­το­φυ­λά­κιο περι­λαμ­βά­νει πέντε resorts, όλα συν­δε­δε­μένα με τη Nordic Leisure Travel Group (NLTG). Τρία παρά­γουν ήδη εισό­δημα και δύο βρί­σκο­νται σε δια­δι­κα­σία ανα­καί­νι­σης. Στο μοντέλο αυτό, η Premia εισπράτ­τει συμ­φω­νη­μένα μισθώ­ματα, ενώ ο μισθω­τής ανα­λαμ­βά­νει τον κίνδυνο της ξενο­δο­χεια­κής λει­τουρ­γίας.

Με τα Akti, η εται­ρεία σχε­διά­ζει να απο­κτή­σει πιο άμεση συμ­με­τοχή στην οικο­νο­μική απόδοση των μονάδων, με την καθη­με­ρινή δια­χεί­ριση να παρα­μέ­νει στην Akti. Η ανα­βάθ­μιση των ξενο­δο­χείων, η ενί­σχυση της πλη­ρό­τη­τας και η βελ­τί­ωση των εσόδων ανά δωμάτιο θα μπορούν, επο­μέ­νως, να τρο­φο­δο­τούν περισ­σό­τερο τα απο­τε­λέ­σματά της.

Η επιλογή αυτή διευ­ρύ­νει τις δυνα­τό­τη­τες από­δο­σης, αυξάνει όμως και την έκθεση στις δια­κυ­μάν­σεις της του­ρι­στι­κής ζήτησης και στο κόστος λει­τουρ­γίας.

Γιατί το 2027 είναι χρονιά καμπής

Η Edison τοπο­θε­τεί το πρώτο πλήρες έτος συνει­σφο­ράς των Akti στο 2027, εφόσον η συμ­φω­νία ολο­κλη­ρω­θεί στο τέλος της φετινής χρονιάς. Για τη συγκε­κρι­μένη δρα­στη­ριό­τητα προ­βλέ­πει έσοδα 44,4 εκατ. ευρώ και EBITDA 13,3 εκατ. ευρώ το 2027, με στα­διακή αύξηση σε 59,4 εκατ. και 17,8 εκατ. ευρώ αντί­στοιχα το 2030.

Οι προ­βλέ­ψεις βασί­ζο­νται σε περι­θώ­ριο EBITDA 30%, το οποίο περι­λαμ­βά­νει αμοιβές εξω­τε­ρι­κής δια­χεί­ρι­σης, και σε στα­διακή βελ­τί­ωση των επι­δό­σεων καθώς προχωρά η ανα­καί­νιση και επα­να­το­πο­θέ­τηση των μονάδων. Απο­τε­λούν εκτι­μή­σεις της Edison και όχι οικο­νο­μι­κούς στόχους που έχει ανα­κοι­νώ­σει η Premia.

Το 2027 έχει σημασία και για το μισθω­μένο χαρ­το­φυ­λά­κιο. Τα δύο ξενο­δο­χεία στην Κω που ανα­και­νί­ζο­νται έχουν στόχο έναρξης λει­τουρ­γίας τον Μάιο εκείνης της χρονιάς, με αρχικές μισθώ­σεις διάρ­κειας 20 ετών.

Η χρη­μα­το­δό­τηση της επό­με­νης ημέρας

Το ξενο­δο­χειακό άνοιγμα συνο­δεύ­ε­ται από αυξη­μέ­νες χρη­μα­το­δο­τι­κές απαι­τή­σεις. Στο σενάριο της Edison, που υπο­θέ­τει πλήρη χρη­μα­το­δό­τηση της συναλ­λα­γής Akti με δανει­σμό, ο καθαρός δείκτης δανει­σμού προς αξία ενερ­γη­τι­κού αυξά­νε­ται από περίπου 62% στο πρώτο εξάμηνο σε περίπου 68%.

Η ανάλυση εκτιμά ότι περαι­τέρω διεύ­ρυνση του χαρ­το­φυ­λα­κίου, με παράλ­ληλη δια­τή­ρηση της χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κής ισορ­ρο­πίας, θα απαι­τούσε νέα ίδια κεφά­λαια ή ανα­κύ­κλωση κεφα­λαίων μέσω πωλή­σεων περιου­σια­κών στοι­χείων.

Για την Premia, επο­μέ­νως, η επόμενη φάση θα κριθεί τόσο από την ολο­κλή­ρωση των συναλ­λα­γών όσο και από την απόδοση των επεν­δύ­σεων. Τα ξενο­δο­χεία απο­κτούν πλέον τέτοιο βάρος ώστε οι επι­δό­σεις τους να επη­ρε­ά­ζουν καθο­ρι­στικά την πορεία ολό­κλη­ρης της εισηγ­μέ­νης.

Πηγή: powergame.gr