Έσπασε ρεκόρ η ζήτηση για το νέο 15ετές ομόλογο

Με ρεκόρ προ­σφο­ρών η Ελλάδα δανεί­στηκε σήμερα 2,5 δισ. ευρώ με χαμηλό κόστος, με την έκδοση του πρώτου 15ετούς ομο­λό­γου μετά την κρίση, υλο­ποιώ­ντας ένα δύσκολο εγχεί­ρημα που προ­σέλ­κυσε τελικά ισχυρό ενδια­φέ­ρον από ξένους μακρο­χρό­νιους επεν­δυ­τές.

Η υψηλή ζήτηση (προ­σφο­ρές 18,8 δισ. ευρώ) που εκδη­λώ­θηκε με το μεγα­λύ­τερο βιβλίο προ­σφο­ρών που έχει γίνει σε έκδοση ελλη­νι­κού ομο­λό­γου από το 2017 που η Ελλάδα επέ­στρεψε στις αγορές, το χαμηλό κόστος (η απόδοση κινή­θηκε κάτω από το 2% στο 1,91%), η ποιό­τητα των επεν­δυ­τών (μακρο­χρό­νιοι) και η διάρ­κεια του ομο­λό­γου, που τελικά επι­λέ­χθηκε να είναι 15ετές με λήξη πέραν του 2032, είναι ισχυρά ποιο­τικά χαρα­κτη­ρι­στικά της νέας έκδοσης, καθι­στώ­ντας την ένα νέο ορόσημο στη δια­δι­κα­σία επι­στρο­φής της ελλη­νι­κής αγοράς χρέους σε συν­θή­κες κανο­νι­κό­τη­τας.  Κατα­λυ­τι­κός ήταν ο ρόλος της ανα­βάθ­μι­σης από τη Fitch την Παρα­σκευή, ενώ η πορεία της νέας έκδοσης είναι σύμφωνα με ανα­λυ­τές μια ισχυρή ένδειξη ότι στην παρούσα φάση η Ελλάδα ως εκδότης ομο­λό­γων αντι­με­τω­πί­ζε­ται ιδιαί­τερα ευνοϊκά παρά το ότι δεν έχει ακόμη κατα­κτή­σει την επεν­δυ­τική βαθμίδα.  «Είναι εντυ­πω­σιακό το ότι κατά­φε­ραν να πάρουν αυτού του είδους το βιβλίo (προ­σφο­ρών)…με αυτή τη λήξη”, σχο­λί­ασε τρα­πε­ζί­της στο Reuters. «Το να βγεις για 15 χρόνια είναι ένα είδος απο­κλει­στι­κού club. Δεν θέλουν όλα τα ασφα­λι­στικά ταμεία, οι μακρο­πρό­θε­σμοι επεν­δυ­τές να αγο­ρά­σουν κάθε έκδοση, οπότε είναι μια ένδειξη αυξη­μέ­νης εμπι­στο­σύ­νης στην Ελλάδα πρό­σθεσε χαρα­κτη­ρι­στικά.

Το κουπόνι της έκδοσης (1,875%) είναι αντί­στοιχο εκείνου του επτα­ε­τούς ομο­λό­γου που εκδό­θηκε πέρσι το καλο­καίρι. Έκτοτε ακο­λού­θησε και σημα­ντική πτώση των απο­δό­σεων των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων, εξαι­τίας της βελ­τί­ω­σης στην ελλη­νική οικο­νο­μία αλλά και την τάση που κυριάρ­χησε στην ευρω­παϊκή αγορά χρέους. Η έκδοση του νέου 15ετούς ομο­λό­γου που εκτε­λέ­στηκε από τον Οργα­νι­σμό Δια­χεί­ρι­σης Δημο­σίου Χρέους υπό τον επι­κε­φα­λής του Δημήτρη Τσάκωνα, έτυχε μεγάλης γεω­γρα­φι­κής δια­σπο­ράς με το μεγα­λύ­τερο μέρος των προ­σφο­ρών να  έρχεται από τη Μεγάλη Βρε­τα­νία (32%) ενώ συνο­λικά το 84% προήλθε από ξένους.

«Η σημε­ρινή έκδοση ομο­λό­γου του Ελλη­νι­κού Δημο­σίου διάρ­κειας 15 ετών, για πρώτη φορά μετά από δέκα χρόνια κρίσης, απο­τε­λεί επι­τυ­χία για την ελλη­νική οικο­νο­μία και τη χώρα. Η   μεγάλη   διάρ­κεια   του   ομο­λό­γου,   η   υψηλή   ζήτηση,   το   χαμηλό   κόστος   δανει­σμού   και   η εξαι­ρε­τική   ποιό­τητα   της   έκδοσης,   βελ­τιώ­νουν   την   εκδο­τική   καμπύλη   του   χρέους,  χτίζουν μακρο­πρό­θε­σμο   επεν­δυ­τικό   προφίλ   –πέραν   της   περιό­δου   που   εκπνέ­ουν   τα   μέτρα διευ­θέ­τη­σης   που   συμ­φω­νή­θη­καν   με   τους   δανει­στές–   και   ενι­σχύ­ουν   τη   βιω­σι­μό­τητα   του δημο­σίου χρέους. Η συγκε­κρι­μένη έκδοση συνιστά ψήφο εμπι­στο­σύ­νης των διεθνών αγορών στην ασκού­μενη οικο­νο­μική πολι­τική και στις προ­ο­πτι­κές της χώρας. Η οικο­νο­μία ανα­κάμ­πτει, βρίσκει καλό βημα­τι­σμό και ανακτά την αυτο­πε­ποί­θησή της» δήλωσε ο υπουρ­γός Οικο­νο­μι­κών Χρήστος Σταϊ­κού­ρας εκφρά­ζο­ντας την ικα­νο­ποί­ηση του για την εξέλιξη της έκδοσης.

Κατα­λύ­της η Fitch

Η κίνηση έγινε λίγο μετά την ανα­βάθ­μιση της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας από το διεθνή οίκο αξιο­λό­γη­σης Fitch Ratings που η ελλη­νική πλευρά ελπίζει να είναι η έναρξη ενός σερί ανα­βαθ­μί­σεων φέτος προ­κει­μέ­νου η πιστο­λη­πτική αξιο­λό­γηση της χώρας να προ­σεγ­γί­σει όσο ταχύ­τερα γίνεται την επεν­δυ­τική βαθμίδα. Η ανα­βάθ­μιση από τη Fitch και ειδικά η δια­μόρ­φωση της προ­ο­πτι­κής της αξιο­λό­γη­σης (outlook) σε θετικό από σταθερό ενι­σχύει τις προσ­δο­κίες για την αναρ­ρί­χηση, στα­διακά, στην επεν­δυ­τική βαθμίδα, που θα άνοιγε το δρόμο για να εντα­χθούν τα ελλη­νικά ομόλογα στο νέο κύκλο ποσο­τι­κής χαλά­ρω­σης της Ευρω­παϊ­κής Κεντρι­κής Τρά­πε­ζας . Οι προσ­δο­κίες αυτές από κάποιους παίκτες στην αγορά, σύμφωνα με ανα­λυ­τές, είναι αυτές που ωθούν σε νέα χαμηλά επίπεδα το επι­τό­κιο του ελλη­νι­κού δεκα­ε­τούς ομο­λό­γου ανα­φο­ράς που φλερ­τά­ρει τις τελευ­ταίες μέρες με το 1% (σήμερα ενδο­συ­νε­δριακά υπο­χώ­ρησε στην περιοχή του 1,15%) . Με την έκδοση του ελλη­νι­κού 15ετούς ομο­λό­γου η Ελλάδα μπαίνει στην ομάδα των ευρω­παϊ­κών κρατών που επίσης προ­χώ­ρη­σαν το τελευ­ταίο διά­στημα σε εκδό­σεις ομο­λό­γων που συγκέ­ντρω­σαν ρεκόρ προ­σφο­ρών, μεταξύ αυτών η Ισπανία και η Ιταλία καθώς οι επεν­δυ­τές ανα­ζη­τούν έστω και μικρές απο­δό­σεις με δεδο­μένο ότι τα επι­τό­κια κινού­νται σε αρνη­τικό έδαφος. Πρέπει να σημειω­θεί ότι σήμερα η Γαλλία συγκέ­ντρωσε επίσης ισχυρή ζήτηση στην κοι­νο­πρα­κτική έκδοση 30ετούς ομο­λό­γου, ύψους 5 δισ. ευρώ που έκανε με τις προ­σφο­ρές να ανέρ­χο­νται σε 38 δισ. ευρώ σύμφωνα με δημο­σί­ευμα του Reuters.

ΠΗΓΉ ethnos.gr

Ελευ­θε­ρία Αρλα­πά­νου