ESM: Μετά τις 15 Ιουνίου η εκταμίευση των 7,5 δισ. ευρώ-Πρώτα όλα τα προαπαιτούμενα

Στο δεύ­τε­ρο μισό του Ιου­νί­ου το­πο­θε­τεί την εκτα­μί­ευ­ση των 7,5 δισ. ευρώ προς την Ελ­λά­δα (σε σύ­νο­λο 10,3 δισ.) ο ESM επι­ση­μαί­νο­ντας ότι πρώτα η ελ­λη­νι­κή κυ­βέρ­νη­ση θα πρέ­πει να υλο­ποι­ή­σει όλα τα προ­α­παι­τού­με­να που πε­ρι­λαμ­βά­νο­νται στην πρώτη αξιο­λό­γη­ση του προ­γράμ­μα­τος.

Ο ESM ση­μειώ­νει εξάλ­λου ότι αρ­κε­τά κράτη μέλη θα πρέ­πει πρώτα να εξα­σφα­λί­σουν το «πρά­σι­νο φως» από τα εθνι­κά τους κοι­νο­βού­λια για τη δόση προς την Ελ­λά­δα. Επι­πλέ­ον, το Δ.Σ. του μη­χα­νι­σμού ανα­μέ­νε­ται να εγκρί­νει το συ­μπλη­ρω­μέ­νο (supplemental) Μνη­μό­νιο Κα­τα­νό­η­σης (MoU) για να προ­χω­ρή­σει στη συ­νέ­χεια στην από­φα­ση της εκτα­μί­ευ­σης των κον­δυ­λί­ων στην Ελ­λά­δα.

Η στρα­τη­γι­κή που προ­τί­θε­ται να ακο­λου­θή­σει ανα­φο­ρι­κά με την ελά­φρυν­ση του ελ­λη­νι­κού χρέ­ους πα­ρου­σιά­ζε­ται σε ανα­λυ­τι­κό ση­μεί­ω­μα που εξέ­δω­σε ο  ESM. Με το τέλος της πρώ­της αξιο­λό­γη­σης, ο μη­χα­νι­σμός δρο­μο­λο­γεί τις κι­νή­σεις που θα γί­νουν βρα­χυ­πρό­θε­σμα (από τώρα έως το τέλος του 2018.

Ετσι, ο ESM θα:

* Ομα­λο­ποι­ή­σει το προ­φίλ εξό­φλη­σης των δα­νεί­ων που πήρε η χώρα από τον προ­κά­το­χό του (EFSF). Ορι­σμέ­νες από τις λή­ξεις αυτών των δα­νεί­ων μπο­ρούν να επε­κτα­θούν ως το μά­ξι­μουμ της μέσης ωρί­μαν­σης των 32,5 ετών.

* Θα χρη­σι­μο­ποι­ή­σει την δια­φο­ρο­ποι­η­μέ­νη στρα­τη­γι­κή δα­νει­σμού για να μειω­θεί το επι­το­κια­κό ρίσκο. Όπως ανα­φέ­ρει η δια­φο­ρο­ποι­η­μέ­νη στρα­τη­γι­κή του Τα­μεί­ου η οποία συ­νί­στα­ται στο να εκ­δί­δει τί­τλους σε όλο το φάσμα των λή­ξε­ων δεν θα αλ­λά­ξει. Ερ­γά­ζε­ται σε διά­φο­ρες με­θό­δους να βελ­τι­στο­ποι­ή­σει τη δομή του υπάρ­χο­ντος χρέ­ους σύμ­φω­να με τα δια­φο­ρε­τι­κά προ­φιλ δα­νει­σμού της χώρας που λαμ­βά­νει στή­ρι­ξη. Αυτό έχει ως στόχο να μειω­θεί ο κίν­δυ­νος επι­το­κί­ου της χώρας χωρίς να αυ­ξη­θεί το κό­στος.

* Με­τα­θέ­τει την αύ­ξη­ση του πε­ρι­θω­ρί­ου του επι­το­κί­ου για τα δά­νεια που αφο­ρού­σαν την επα­να­γο­ρά χρέ­ους που έγινε το 2012 με χρη­μα­το­δό­τη­ση του EFSF. Αυτή θα γίνει το 2017.

* Το πε­ρι­θώ­ριο στο συ­γκε­κρι­μέ­νο δά­νειο είχε το­πο­θε­τη­θεί στο αυ­ξη­μέ­νο επί­πε­δο των 200 μο­νά­δων βά­ση­ςπρο­κει­μέ­νου να εν­θαρ­ρύ­νει την Ελ­λά­δα να εν­δυ­να­μώ­σει τις δια­δι­κα­σί­ες ιδιω­τι­κο­ποι­ή­σε­ων κατά τη διάρ­κεια του προ­γράμ­μα­τος του EFSF. Καθώς ένας νέος μη­χα­νι­σμός για τις ιδιω­τι­κο­ποι­ή­σεις έχει συμ­φω­νη­θεί, υπό το νέο πρό­γραμ­μα, το EFSF δίνει το δι­καί­ω­μα να πα­ρα­λη­φθεί αυτή η αύ­ξη­ση.

Με­σο­πρό­θε­σμα μέτρα

Όσον αφορά την αντι­με­τώ­πι­ση του ελ­λη­νι­κού χρέ­ους σε με­σο­πρό­θε­σμο ορί­ζο­ντα, ο ESM προ­τεί­νει τις εξής κι­νή­σεις:

*Εκ­με­τάλ­λευ­ση αχρη­σι­μο­ποί­η­των πόρων από το πρό­γραμ­μα του ESM για την με­ρι­κή πρό­ω­ρη απο­πλη­ρω­μή επί­ση­μων δα­νεί­ων

Από τα 25 δισ. ευρώ των πόρων που είχαν προ­βλε­φθεί για την ανα­κε­φα­λαιο­ποί­η­ση των τρα­πε­ζών, μόνο τα 5,4 δισ. ευρώ χρη­σι­μο­ποι­ή­θη­καν. Τα ενα­πο­μεί­να­ντα 19,6 δισ. ευρώ θα μπο­ρού­σαν να χρη­σι­μο­ποι­η­θούν για πρό­ω­ρες απο­πλη­ρω­μές δα­νεί­ων (των δι­με­ρών δα­νεί­ων από χώρες της ευ­ρω­ζώ­νης ή δα­νεί­ων από το ΔΝΤ).

Η Ελ­λά­δα θα επω­φε­λού­νταν από μια τέ­τοια επα­να­γο­ρά, καθώς τα δά­νεια του ESM είναι πολύ πιο φθη­νά­α­πό τα δά­νεια του ΔΝΤ και έχουν με­γα­λύ­τε­ρη διάρ­κεια ωρί­μαν­σης.

*Επι­στρο­φή των κερ­δών από τα ελ­λη­νι­κά ομό­λο­γα που αγο­ρά­στη­καν στο πλαί­σιο των προ­γραμ­μά­των SMP και ANFA

Αυτήν την στιγ­μή ο ESM δια­θέ­τει σε ξε­χω­ρι­στό λο­γα­ρια­σμό πε­ρί­που 1,8 δισ. ευρώ κερ­δών από ελ­λη­νι­κά ομό­λο­γα που αγο­ρά­στη­καν στο πλαί­σιο του προ­γράμ­μα­τος SMP το 2014.

Το ποσό αυτό και τα ενα­πο­μεί­να­ντα κέρδη από τα προ­γράμ­μα­τα SMP και ANFA από το 2017 και έπει­τα θα μεί­νουν στον ESM ως μα­ξι­λά­ρι για την μεί­ω­ση των μελ­λο­ντι­κών ακα­θά­ρι­στων χρη­μα­το­δο­τι­κών ανα­γκών για την Ελ­λά­δα. Οι κε­ντρι­κές τρά­πε­ζες της ευ­ρω­ζώ­νης (εξαι­ρου­μέ­νης της Τρά­πε­ζας της Ελ­λά­δας) θα συ­γκε­ντρώ­σουν πε­ρί­που 3,5 δισ. ευρώ σε κέρδη από την κα­το­χή ελ­λη­νι­κών ομο­λό­γων από το 2017 ως το 2026.

*Πιο βιώ­σι­μη ανα­διά­τα­ξη των δα­νεί­ων του EFSF.

Αν χρεια­στεί, θα εξε­τα­στούν πε­ραι­τέ­ρω μέτρα ανα­διά­τα­ξης του χρέ­ους, με­τα­ξύ των οποί­ων και επι­μή­κυν­ση­των ωρι­μάν­σε­ων, ανα­διά­τα­ξη του σχε­δί­ου απο­πλη­ρω­μής, επι­βο­λή πλα­φόν και ανα­στο­λή στις πλη­ρω­μές τόκων

*Κα­τάρ­γη­ση της αύ­ξη­σης του επι­το­κια­κού πε­ρι­θω­ρί­ου που σχε­τί­ζε­ται με την επα­να­γο­ρά από το 2018.

Μα­κρο­πρό­θε­σμα μέτρα

*Προ­λη­πτι­κός μη­χα­νι­σμός για το χρέος

Ο μη­χα­νι­σμός αυτός θα ενερ­γο­ποι­η­θεί, αν χρεια­στεί, μετά το τέλος του προ­γράμ­μα­τος ESM τον Αύ­γου­στο του 2018, για να δια­σφα­λι­στεί η βιω­σι­μό­τη­τα του χρέ­ους μα­κρο­πρό­θε­σμα σε πε­ρί­πτω­ση που εκ­πλη­ρω­θεί ένα πιο δυ­σμε­νές σε­νά­ριο. Ο μη­χα­νι­σμός αυτός θα μπο­ρού­σε να πε­ρι­λαμ­βά­νει μέτρα όπως πε­ραι­τέ­ρω ανα­διά­τα­ξη του EFSF και επι­βο­λή πλα­φόν και ανα­βο­λή στις πλη­ρω­μές τόκων.

O ESM πε­ρι­γρά­φει, τέλος, τη συμ­φω­νία σε ότι αφορά το σκέ­λος της συμ­με­το­χής του ΔΝΤ και ση­μειώ­νει πως είναι μα­κράν ο με­γα­λύ­τε­ρος πι­στω­τής της Ελ­λά­δας. Το τα­μείο έχει από κοι­νού με τον EFSF δια­θέ­σει 141,8 δισ. ευρώ εκ των οποί­ων τα 130,9 δισ. πα­ρα­μέ­νουν ανε­ξό­φλη­τα.

ΕΘΝΟΣ