Τι προβλέπουν οι ξένοι αναλυτές για εκλογές και οικονομία το 2017

Ζολτ Νταρβάς (Bruegel) στο protothema.gr: «Η Ελλάδα δεν βγαίνει στις αγορές το 2017» – Bofa Merrill Lynch στο ΘΕΜΑ: «Πιθανές οι εκλογές το 2017» – Τι προ­βλέ­πουν HSBC, JP Morgan, Moody’s, Deutsche Bank, Eurasia και Citigroup

Ένα έτος με πλούσια εκλο­γική ευρω­παϊκή ατζέντα το 2017 και οι  νέες πολι­τι­κές ισορ­ρο­πίες σαφώς θα επη­ρε­ά­σουν την Ελλάδα, αφού παρα­μέ­νει η μόνη “μνη­μο­νιακή” χώρα και συνεπώς εξαρ­τώ­μενη από τις δημο­σκο­πι­κές “ορέξεις” των δανει­στών. Οι προ­βλέ­ψεις της πλειο­ψη­φίας των ανα­λυ­τών βλέπουν συνέ­χεια του ελλη­νι­κού δρά­μα­τος και συγκλί­νουν στο σενάριο πρόωρων εκλογών, ως απο­τέ­λε­σμα όχι μόνον της μεταρ­ρυθ­μι­στι­κής ανα­πο­τε­λε­σμα­τι­κό­τη­τας της κυβέρ­νη­σης, αλλά και εξαι­τίας της φθοράς του αρι­στε­ρού κυβερ­νώ­ντος  κόμ­μα­τος. Μεγάλες οι ευθύνες και των Θεσμών,  που η μεταξύ τους δια­φω­νία για τους δημο­σιο­νο­μι­κούς στόχους, χρέος και συμ­με­τοχή του ΔΝΤ φέρνει την Ελλάδα σε πολι­τική  και οικο­νο­μική αστά­θεια.

Αν και ξορ­κί­ζουν τα σενάρια εκλογών από την κυβέρ­νηση, από το περι­βάλ­λον του πρω­θυ­πουρ­γού δεν απο­κλεί­ουν ο Αλέξης Τσίπρας να πατήσει το κουμπί της “εκτό­ξευ­σης”, με στόχο να μπει ο ίδιος και ο ΣΥΡΙΖΑ σε τροχιά εκτός Μεγάρου Μαξίμου. Θεατές στο ίδιο παι­χνίδι: Ως ένας άλλος Κιμ Γιονγκ Ουν προ­σπα­θεί να “απει­λή­σει” την Γηραία Ήπειρο όχι με πυρη­νικά, αλλά με εκλογές μήπως σωθεί από την κατάρ­ρευση του “success story”.  Η ταχύ­τητα της πολι­τι­κής φθοράς  είναι ιλιγ­γιώ­δης και θα επι­τα­χυν­θεί με την απο­τυ­χία ολο­κλή­ρω­σης της αξιο­λό­γη­σης χωρίς νέα μέτρα, ειδικά μετά την μονο­με­ρής απόφαση για τις παροχές στους συντα­ξιου­χους.  Η κυβέρ­νηση όχι μόνον υπο­σχέ­θηκε τον Οκτώ­βριο σχέδιο εξόδου από την κρίση, βάζο­ντας στόχο ολο­κλή­ρω­σης της δεύ­τε­ρης αξιο­λό­γη­σης την 5η Δεκεμ­βρίου, αλλά και επεν­δυ­τική εφορία, με έξοδο στις αγορές.

Οι καθυ­στε­ρή­σεις στην αξιο­λό­γηση μετα­θέ­τουν διαρκώς την ένταξη των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων στο πρό­γραμμα αγοράς της Ευρω­παϊ­κής Κεντρι­κής Τρά­πε­ζας και εαν λοιπόν η δεύτερη αξιο­λό­γηση διαρ­κέ­σει πολύ και η τρίτη ξεκι­νή­σει αμέσως μετά, τότε τα ελλη­νικά ομολόγα δεν θα μπορούν να εντα­χθούν στο QE και μοιάζει απίθανη η έξοδος στις αγορές το 2017.   Επίσης, οι καθυ­στε­ρή­σεις θα επη­ρε­ά­σουν και τις συζη­τή­σεις για τα μέτρα ελά­φρυν­σης του ελλη­νι­κού χρέους και προ­φα­νώς τη συμ­με­τοχή του Διε­θνούς Νομι­σμα­τι­κού Ταμείου στο ελλη­νικό πρό­γραμμα.  Καθο­ρι­στική η στάση για το ΔΝΤ,  καθώς, η συμ­με­τοχή του ΔΝΤ στο ελλη­νικό πρό­γραμμα είναι υψίστης σημα­σίας για πολλές χώρες, όπως Γερ­μα­νία και Ολλαν­δία. Ωστόσο, το Ταμείο ζητά να μειω­θούν οι δημο­σιο­νο­μι­κοί στόχοι, αλλά η ελλη­νική κυβέρ­νηση θα πρέπει λάβει νέα μέτρα .

Γιατί η κυβέρ­νηση είναι σε δύσκολη θέση και το ξέρει

Μετά και τις τελευ­ταίες κινή­σεις του ελλη­νι­κού υπουρ­γείου Οικο­νο­μι­κών, είναι εμφανές ότι η  μόνη κόκκινη γραμμή της παρού­σας κυβέρ­νη­σης  δεν είναι άλλη  από το να μην υπο­γρά­ψει νέα μέτρα πριν το 2018 και να λαμ­βά­νει τις δόσεις για να μην ξεμεί­νει από ρευστό. Πέραν αυτού, η μάχη που δίνει ο Αλέξης Τσίπρας είναι η λήψη υπο­σχε­τι­κών των Ευρω­παίων περί ρύθ­μι­σης του χρέους. Κατά άλλα, κυβερ­νη­τι­κές πηγές μάς μετα­φέ­ρουν ότι η αξιο­λό­γηση στην ουσία της έχει ολο­κλη­ρω­θεί, καθώς η ελλη­νική πλευρά έχει υπο­χω­ρή­σει σε όλα και οι εκκρε­μό­τη­τες είναι “μία ώρα σύσκεψη με τους Θεσμούς”.   Γίνεται σαφές λοιπόν ότι η ελλη­νική πλευρά είναι σε πολύ δύσκολη θέση, διότι η σκληρή γραμμή των δανει­στών δεν δικαιο­λο­γεί­ται εφόσον η  Αθήνα έχει υπο­γρά­ψει τα πάντα, πλην των μέτρων.

Τι θα μετρή­σει ο ΣΥΡΙΖΑ για να κάνει εκλογές

Αν και οι συγκλί­νου­σες προ­βλέ­ψεις των ανα­λυ­τών και οικο­νο­μο­λό­γων κάνουν λόγο για εκλογές μέσα στο πρώτο τρίμηνο του 2017, πηγές πολύ κοντά στον πρω­θυ­πουργό, ξορ­κί­ζουν τα σενάρια, χωρίς όμως να  απο­κλεί­ουν ο Αλέξης Τσίπρας να επι­λέ­ξει τη φυγή, αν αντι­λη­φθεί ότι οι δανει­στές θα σέρνουν για μήνες την αξιο­λό­γηση και κληθεί να δια­χει­ρι­στεί ενδε­χό­μενη στάση πλη­ρω­μών, βιώ­νο­ντας ξανά το 2015 που έφερε το τρίτο Μνη­μό­νιο.

Αδιαμ­φι­σβή­τη­τος είναι ο προ­βλη­μα­τι­σμός στο κυβερ­νη­τικό επι­τε­λείο, καθώς  δεν απο­κλεί­ουν να συμβεί «το χει­ρό­τερο δυνατό» σενάριο , δηλαδή να βαλ­τώ­σει η δια­πραγ­μά­τευση και να συρθεί επί μακρόν. Ο πρω­θυ­πουρ­γός γνω­ρί­ζει ότι μια τέτοια προ­ο­πτική θα σημάνει μεγάλη αδυ­να­μία να εξέλθει η ελλη­νική οικο­νο­μία από την κρίση, να δανει­στεί από τις αγορές, να απο­χω­ρή­σει το Διεθνές Νομι­σμα­τικό Ταμείο από το ελλη­νικό πρό­γραμμα και τέλος να εφαρ­μο­στούν τα μέτρα για χρέος.

Ζολτ Νταρβάς (Bruegel) στο protothema.gr: “Η Ελλάδα δεν βγαίνει στις αγορές το 2017”

Το τι μέλλει γενέ­σθαι είναι συνάρ­τηση πρώτον της πορείας της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας για να δώσει στον Αλέξη Τσίπρα πολι­τική “ζωή” και δεύ­τε­ρον  πως  θα κατα­λή­ξουν οι δια­φω­νίες μεταξύ του Διεθνές Νομι­σμα­τι­κού Ταμείου, Γερ­μα­νίας και Κομι­σιον για το ελλη­νικό πρό­γραμμα. Ο  επι­κε­φα­λής οικο­νο­μο­λό­γος του Ινστι­τού­του Bruegel Ζολτ Νταρβάς, ένας άνθρω­πος που είναι πολύ κοντά στην πλευρά των Θεσμών,  δια­ψεύ­δει πως η Ελλάδα θα μπο­ρέ­σει να βγει στις αγορές το 2017, δια­ψεύ­δο­ντας  ένα από τα πιο ισχυρά επι­χει­ρή­ματα του πρω­θυ­πουρ­γού και οδηγεί την Ελλάδα σε νέο Μνη­μό­νιο. Μιλώ­ντας στο protothema.gr  ο κ. Νταρβας επι­ση­μαί­νει πως ακόμα  και αν η Ελλάδα έχει το 2017-2018, άρα και συνε­πα­κό­λουθη μείωση του λόγου χρέους/ΑΕΠ, αυτό θα παρα­μεί­νει σε αρκετά μεγάλο ύψος (80% του χρέους οφεί­λε­ται στον επίσημο τομέα), ενώ την ίδια ώρα η πολι­τική κατά­σταση στη χώρα θα χαρα­κτη­ρί­ζε­ται από μεγάλη αβε­βαιό­τητα. Είναι αδια­νό­ητο, ανα­φέ­ρει, η Ελλάδα να είναι σε θέση να δανει­στεί σε προσιτό επι­τό­κιο από την αγορά. “Περι­μένω ότι συμβεί είναι κάποιας μορφής ανα­διάρ­θρωση χρέους με χρο­νι­κές επε­κτά­σεις στην ωρί­μανση των ομο­λό­γων, μαζί με χαμή­λωμα ή πάγωμα των επι­το­κίων, χωρίς πάντως αυτά να είναι αρκετά για να απο­φύ­γει η Ελλάδα ένα τέταρτο πρό­γραμμα”, υπο­γραμ­μί­ζει ο οικο­νο­μο­λό­γος.

Bofa Merrill Lynch στο protothema.gr: “ Πιθανές οι εκλογές το 2017”

Από την πλευρά του, ο Αθα­νά­σιος Βαμ­βα­κί­δης, επι­κε­φα­λής της Bofa Merrill Lynch του Λον­δί­νου, μιλώ­ντας στο www.protothema.gr εξηγεί ότι οι εκλογές εντός του 2017 είναι πολύ πιθανές διότι θα βρεθεί ξανά μία ανάσα πριν το πιστω­τικό γεγονός – αφού έχει αυξη­μέ­νες υπο­χρε­ώ­σεις τους επό­με­νους μήνες – και στο τέλος θα κληθεί να υπο­γρά­ψει μία νέα συμ­φω­νία, με νέα μέτρα. “Είναι πολύ δύσκολο για αυτή την κυβέρ­νηση πλέον να συνε­χί­σει την εφαρ­μογή ενός προ­γράμ­μα­τος, ενώ η δημο­τι­κό­τητά της πέφτει”, δηλώνει ο γνωστός ανα­λυ­τής.

Συνεπώς, το πότε ο πρω­θυ­πουρ­γός θα επι­λέ­ξει ή όχι το δρόμο των εκλογών είναι συνάρ­τηση της διάρ­κειας της αξιο­λό­γη­σης, αφού η Ελλάδα δεν έχει πολύ χρόνο στη διάθεσή της για ασκήσει πίεση στους δανει­στές μη υπο­γρά­φο­ντας τα νέα μέτρα.

Οι επό­με­νοι μήνες βρί­σκουν τη χώρα με αυξη­μέ­νες υπο­χρε­ώ­σεις και όπως δηλώνει στο www.protothema.gr υψη­λό­βαθ­μος κυβερ­νη­τι­κός παρά­γο­ντας η απόφαση του Eurogroup στις 26 Ιανουα­ρίου θα τα κρίνει όλα, διότι τότε θα φανούν οι προ­θέ­σεις των δανει­στών για την ελλη­νική κυβέρ­νηση και τότε θα ληφθούν απο­φά­σεις από τον Έλληνα πρω­θυ­πουργό.

Πόσο αντέχει η Ελλάδα χωρίς… δόση

Τα περι­θώ­ρια για την κυβέρ­νηση θα στε­νέ­ψουν τον Ιούνιο, ωστόσο τα δύσκολα θα κάνουν την εμφά­νισή τους από τον Μάρτιο, καθώς η Ελλάδα θα πρέπει να απο­πλη­ρώ­σει μέρος χρέους στον ESM. Την ίδια ώρα, η Ευρω­ζώνη μπαίνει σε εκλο­γική περίοδο  διότι ξεκι­νούν οι εκλογές σε διά­φο­ρες χώρες, με πρώτη την Ολλαν­δία στις 15 Μαρτίου και στη συνέ­χεια στη Γαλλία στις 23 Απρι­λίου. Να σημειω­θεί ότι 1,6 δισ. ευρώ  πρέπει να πλη­ρω­θούν στο ESM στις 27 Φεβρουα­ρίου και μετά άλλα 3,6 δισ. στις 17 και 20 Ιουλίου (2,1 δισ. σε ιδιώτες ομο­λο­γιού­χους και 1,5 δισ. ευρώ στην ΕΚΤ για ομόλογα που κατέχει, αντι­στοί­χως). Ενδια­μέ­σως πρέπει να πλη­ρω­θούν και έντοκα γραμ­μά­τια, ενώ τα  ταμειακά δια­θέ­σιμα στο τέλος Σεπτεμ­βρίου ανέρ­χο­νταν στα 3 δισ. ευρώ.

Τι βλέπουν οι ανα­λυ­τές για το 2017

Σύμφωνα με το μπαράζ εκθέ­σεων που έχουν δημο­σιεύ­σει το τελευ­ταίο διά­στημα οι ξένοι οίκοι και ανα­λυ­τές οι εκλογές το 2017 είναι πολύ πιθανές διότι η αδύναμη κυβέρ­νηση και οι εμονική στάση των δανει­στών θα οδη­γή­σουν για ακόμα μία φορά στο να παίξει η Ελλάδα το χαρτί των εκλογών.

Οι οικο­νο­μο­λό­γοι επι­ση­μαί­νουν ότι η  Ελλάδα πρέπει να δράσει άμεσα για να απο­κα­τα­στή­σει την χαμένη εμπι­στο­σύνη των δανει­στών,  να προ­χω­ρή­σει άμεσα σε μεταρ­ρυθ­μί­σεις γιατί δια­φο­ρε­τικά θα τεθεί σε κίνδυνο η επά­νο­δος στην ανά­πτυξη, ενώ τονί­ζουν ότι οι δανει­στές θα πρέπει να επι­δεί­ξουν περισ­σό­τερη ελα­στι­κό­τητα με τους δημο­σιο­νο­μι­κούς στόχους και να προ­χω­ρή­σουν σε παρεμ­βά­σεις για την ελά­φρυνση του ελλη­νι­κού χρέους.  Επίσης, υπο­γραμ­μί­ζουν ότι οι δανει­στές θα πρέπει να βρουν τη χρυσή τομή για τη συμ­με­τοχή του ΔΝΤ στο ελλη­νικό πρό­γραμμα.

Μη ξεχνάμε ότι η Ελλάδα έφτασε στο τρίτο Μνη­μό­νιο, διότι οι Ευρω­παίοι άργησαν να αντι­λη­φθούν πως οι παρεμ­βά­σεις στο χρέος ήταν ανα­γκαίες. Επτά χρόνια μετά, η κατά­σταση είναι ίδια, με επιβολή σκληρών μέτρων λιτό­τη­τας και με κυβέρ­νηση που μπροστά στο πολι­τικό κόστος δεν τηρεί το μεταρ­ρυθ­μι­στικό κομμάτι της δανεια­κής σύμ­βα­σης, ενώ τα πολι­τικά παι­χνί­δια και οι καθυ­στε­ρή­σεις φέρνουν την Ελλάδα ξανά ένα βήμα πριν την υπο­γραφή Μνη­μο­νίου 4.

Παρα­θέ­τουμε συνο­πτικά μερικές από τις προ­βλέ­ψεις των οίκων:

HSBC: Απί­θα­νες οι πρόωρες εκλογές, μεγάλη καθυ­στέ­ρηση στην αξιο­λό­γηση. Ο πρω­θυ­πουρ­γός Αλέξης Τσίπρας θα πρέπει να κάνει πολλά πράγ­ματα, κυρίως στο μέτωπο των μέτρων για το 2018, για να κατα­φέ­ρει να ανα­κτή­σει την εμπι­στο­σύνη των εταίρων. Ένταση  λόγω των εξαγ­γε­λιών για παροχές, γεγονός που οδηγεί στην εκτί­μηση ότι οποια­δή­ποτε καθυ­στέ­ρηση στην έγκριση των εργα­σια­κών μεταρ­ρυθ­μί­σεων δεν απο­κλεί­ε­ται να οδη­γή­σει και πάλι στο πάγωμα των δια­πραγ­μα­τεύ­σεων.

JP Morgan:  Υ πάρχει πάντα η πιθα­νό­τητα η κυβέρ­νηση Τσίπρα να οδη­γή­σει την Ελλάδα σε πρόωρες εκλογές, λόγω του πολι­τι­κού κόστους που θα επι­φέ­ρει η εφαρ­μογή νέων μέτρων. Η  κυβέρ­νηση θα προ­σπα­θή­σει να συμ­μορ­φω­θεί στις επι­τα­γές των δανει­στών, προ­κει­μέ­νου να επι­βιώ­σει. Από μια νέα εκλο­γική ανα­μέ­τρηση θα προ­κύ­ψει μια κυβέρ­νηση που θα είναι πιο προ­σα­να­το­λι­σμένη στις μεταρ­ρυθ­μί­σεις, αν ληφθεί υπόψη το προ­βά­δι­σμα που κατα­γρά­φει η Νέα Δημο­κρα­τία στις δημο­σκο­πή­σεις.

Eurasia: Εκλογές το πρώτο τρίμηνο του 2017 «βλέπει» για την Ελλάδα η Eurasia, σε περί­πτωση που Γερ­μα­νία και ΔΝΤ επι­μεί­νουν για νέα μέτρα λιτό­τη­τας.

Όπως δηλώνει o Mujtaba Rahman, διευ­θύ­νων σύμ­βου­λος της Eurasia, ο παρά­γο­ντας που θα παίξει το σημα­ντι­κό­τερο ρόλο για την πρόωρη προ­σφυγή των Ελλήνων στις κάλπες είναι το εάν και πόσα πρό­σθετα μέτρα λιτό­τη­τας θα ανα­γκα­στεί να εφαρ­μό­σει η Αθήνα.

Moody’s: Credit negative θεω­ρεί­ται για την ελλη­νική οικο­νο­μία οι καθυ­στε­ρή­σεις στην ολο­κλή­ρωση της δεύ­τε­ρης αξιο­λό­γη­σης. Η αύξηση των εντά­σεων μεταξύ της ελλη­νι­κής κυβέρ­νη­σης και των πιστω­τών οδηγεί σε νέες καθυ­στε­ρή­σεις στην ολο­κλή­ρωση της αξιο­λό­γη­σης. Οι Ευρω­παίοι έχουν δηλώσει τη βούλησή τους να ολο­κλη­ρω­θεί η αξιο­λό­γηση, οι καθυ­στε­ρή­σεις μπορεί να επη­ρε­ά­σουν αρνη­τικά την οικο­νο­μική ανά­πτυξη της χώρας. Οι επεν­δυ­τές να λάβουν υπόψιν τους την ισχνή κοι­νο­βου­λευ­τική πλειο­ψη­φία για την έγκριση των μεταρ­ρυθ­μί­σεων, καθώς και το ενδε­χό­μενο πρόωρων εκλογών.

Deutsche Bank: Εκτιμά ότι στο βασικό σενάριο ανα­μέ­νε­ται μηδε­νική μετα­βολή του ελλη­νι­κού ΑΕΠ το 2016 και ανά­πτυξη υψη­λό­τερη του ευρω­παϊ­κού μέσου όρου το 2017.

Ωστόσο, το περι­βάλ­λον στο οποίο καλεί­ται να λει­τουρ­γή­σει η οικο­νο­μία είναι ακόμη δύσκολο, λόγω των εν εξε­λί­ξει συζη­τή­σεων μεταξύ της ελλη­νι­κής κυβέρ­νη­σης και της τρόικας.Δεν απο­κλείει πρόωρε εκλογές και με το δύσκολο ευρω­παϊκό πολι­τικό ημε­ρο­λό­γιο μέχρι το 3ο τρίμηνο 2017, δεν μπορεί κανείς να απο­κλεί­σει ένα πιο αρνη­τικό σενάριο για την Ελλάδα.

Citigroup: Ο Έλληνας πρω­θυ­πουρ­γός Αλέξης Τσίπρας αιφ­νι­δί­ασε τους πιστω­τές με τις παροχές στους συντα­ξιού­χους. Οι πολύ περιο­ρι­σμέ­νες παρα­χω­ρή­σεις για την ελά­φρυνση του χρέους και της χαλά­ρω­σης των δημο­σιο­νο­μι­κών στόχων από την ΕΕ την περα­σμένη εβδο­μάδα κατά πάσα πιθα­νό­τητα θα αυξήσει το πολι­τικό ρίσκο στην Ελλάδα και πάλι, με την πιθα­νό­τητα πρόωρων εκλογών να αυξά­νε­ται. Αλλά, τα εμπόδια για τη διε­νέρ­γεια εκλογών αυξά­νο­νται μέρα με τη μέρα, καθώς οι δημο­σκο­πή­σεις δεί­χνουν ότι ο ΣΥΡΙΖΑ χάνει τη δημο­τι­κό­τητα του.

protothema.gr