Saxo Bank: Οι 10 ακραίες προβλέψεις για το 2018

Aπό το σενάριο όπου οι κεντρι­κές τρά­πε­ζες χάνουν το σκήπτρο της νομι­σμα­τι­κής πολι­τι­κής ή το ξέσπα­σμα μιας νέας πολι­τι­κής κρίσης στην Ευρώπη μέχρι το ενδε­χό­μενο η Κίνα να σφε­τε­ρι­στεί τη θέση του δολα­ρίου, οι «10 ακραίες προ­βλέ­ψεις για το 2018» της Saxo Bank, αν και δεν απο­τε­λούν την επίσημη εκτί­μησή της για το νέο έτος, σκια­γρα­φούν ωστόσο  γεγο­νότα και κινή­σεις της αγοράς που, αν και άκρως απίθανο να συμβούν, έχουν τερά­στια δυνα­μική ώστε να μετα­βά­λουν δυνα­μικά το επεν­δυ­τικό και οικο­νο­μικό τοπίο.

Πλη­σιά­ζο­ντας προς τις ενδιά­με­σες εκλογές του 2018, Ρεπου­μπλι­κά­νοι και Δημο­κρα­τι­κοί παλεύ­ουν εξίσου να κατα­κτή­σουν μεγα­λύ­τερο ποσοστό των ψηφο­φό­ρων που πρό­σκει­νται στον λαϊ­κι­σμό, με φόντο ένα περι­βάλ­λον όπου η δημο­σιο­νο­μική πει­θαρ­χία απου­σιά­ζει εντελώς και οι περι­κο­πές φορο­λο­γίας προ­κα­λούν μια τερά­στια τρύπα στα έσοδα, η οποία επι­δει­νώ­νε­ται καθώς οι ΗΠΑ βυθί­ζο­νται σε ύφεση. Η Fed γίνεται ο απο­διο­πο­μπαίος τράγος. Το υπουρ­γείο Οικο­νο­μι­κών ανα­λαμ­βά­νει εξου­σίες έκτα­κτης ανάγκης και ανα­γκά­ζει την κεντρική τράπεζα να ορίσει τις απο­δό­σεις των αμε­ρι­κα­νι­κών κρα­τι­κών ομο­λό­γων μακρο­πρό­θε­σμης διάρ­κειας στο 2,5%, ώστε να απο­τρα­πεί μια κατάρ­ρευση της αγοράς ομο­λό­γων – μια πολι­τική που τελευ­ταία φορά τέθηκε σε ισχύ ακριβώς μετά τον Β’ Παγκό­σμιο Πόλεμο.

Η πολι­τική ελέγχου της καμπύ­λης απο­δό­σεων που εφαρ­μό­ζει η Τράπεζα της Ιαπω­νίας στη­ρί­ζε­ται στα χαμηλά παγκό­σμια επι­τό­κια και στις χαμηλές απο­δό­σεις. Το 2018 η συνθήκη αυτή απλώς καταρ­ρέει. Με την άνοδο του πλη­θω­ρι­σμού, οι απο­δό­σεις αυξά­νο­νται απότομα και το απο­τέ­λε­σμα είναι μια εντυ­πω­σιακή πτώση του γεν. Εν τέλει η κεντρική τράπεζα ανα­γκά­ζε­ται να κατα­φύ­γει σε μέτρα τύπου ποσο­τι­κής χαλά­ρω­σης, ωστόσο όχι προτού η ισο­τι­μία δολα­ρίου/γεν χτυ­πή­σει το 150 και στη συνέ­χεια υπο­τι­μη­θεί γρήγορα στο 100.

Η Κίνα απο­τε­λεί μακράν τον μεγα­λύ­τερο εισα­γω­γέα πετρε­λαίου και πολλά πετρε­λαιο­πα­ρα­γωγά κράτη είναι ήδη ιδιαί­τερα πρόθυμα να συναλ­λάσ­σο­νται σε γουάν. Με την παγκό­σμια δύναμη και εξουσία των ΗΠΑ να φθίνει και με δεδο­μένη τη γενι­κό­τερη επι­τυ­χία των εκφρα­σμέ­νων σε γουάν συμ­βο­λαίων μελ­λο­ντι­κής εκπλή­ρω­σης στα εμπο­ρεύ­ματα, η απόφαση του Shanghai International Energy Exchange (Διεθνές Χρη­μα­τι­στή­ριο Ενέρ­γειας της Σαγκάης) να εκδώσει ένα συμ­βό­λαιο μελ­λο­ντι­κής εκπλή­ρω­σης στο αργό πετρέ­λαιο εκφρα­σμένο σε γουάν συνε­πά­γε­ται εγγυ­η­μένη επι­τυ­χία. Η κυκλο­φο­ρία του πετρο-γουάν οδηγεί το νόμισμα σε πάνω από 10% άνοδο έναντι του δολα­ρίου και την αντί­στοιχη ισο­τι­μία κάτω από το 6 για πρώτη φορά στα χρονικά.

Οι ενδεί­ξεις και τα πυρο­τε­χνή­ματα στις παγκό­σμιες αγορές ολοένα και αυξά­νο­νται. Η κατάρ­ρευση της μετα­βλη­τό­τη­τας που παρα­τη­ρή­θηκε σε όλες τις κατη­γο­ρίες περιου­σια­κών στοι­χείων το 2017 ανήκε στο ίδιο πλαίσιο. Το απο­τέ­λε­σμα είναι ένα εκρη­κτικό κοκτέιλ που απειλεί να ανα­τι­νά­ξει τα πάντα, καθώς ο S&P 500 χάνει το 25% της αξίας του με μια ταχύ­τατη, εντυ­πω­σιακή και μονο­κόμ­ματη κίνηση που θυμίζει το 1987. Ενας μεγάλος όγκος κεφα­λαίων χαμηλής μετα­βλη­τό­τη­τας εκμη­δε­νί­ζε­ται, ενώ ένας έως τότε άγνω­στος παίκτης υψηλής μετα­βλη­τό­τη­τας σημειώ­νει κέρδη 1.000% και μετα­τρέ­πε­ται ακα­ριαία σε μύθο.

5 Στις εκλογές του 2018
οι αμε­ρι­κα­νοί ψηφο­φό­ροι στρέ­φο­νται προς τα Αρι­στερά

Η μετα­βολή των δημο­γρα­φι­κών στοι­χείων στις ΗΠΑ, με την ομάδα των κάτω των 35 ετών να παίρνει τη δύναμη από τη μετα­πο­λε­μική γενιά του Baby Boom, έχει ριζικό αντί­κτυπο στην πολι­τική σκηνή το 2018. Η γενική απο­στροφή των νεό­τε­ρων ψηφο­φό­ρων για την προ­σω­πι­κό­τητα Τραμπ, το εντει­νό­μενο χάσμα ανι­σό­τη­τας, το οποίο επι­δει­νώ­νε­ται ακόμη περισ­σό­τερο με την κυνική φορο­λο­γική μεταρ­ρύθ­μιση των Ρεπου­μπλι­κα­νών, και η εμφά­νιση μιας νέας γενιάς Δημο­κρα­τι­κών υπο­ψη­φίων, που δεν φοβού­νται να δοκι­μά­σουν έναν αρι­στερό λαϊ­κι­σμό τύπου Σάντερς, οδηγούν τη γενιά της νέας χιλιε­τίας μαζικά στις κάλπες τον Νοέμ­βριο. Οι απο­δό­σεις των αμε­ρι­κα­νι­κών κρα­τι­κών ομο­λό­γων 30ετούς διάρ­κειας ξεπερ­νούν το 5% στη λήξη.

Το 2018, το χάσμα ανάμεσα στα πρώτα βασικά μέλη της ΕΕ και στα νεότερα και πιο επι­φυ­λα­κτικά μέλη της διευ­ρύ­νε­ται και κατα­λή­γει αδιά­βατο. Για πρώτη φορά από το 1951 το πολι­τικό κέντρο της Ευρώπης μετα­το­πί­ζε­ται από το γαλλο-γερμανικό ζεύγος στη ζώνη της Κεντρι­κής και Ανα­το­λι­κής Ευρώπης. Η θεσμική εμπλοκή που βιώνει η ΕΕ δεν αργεί να ανη­συ­χή­σει τις χρη­μα­το­πι­στω­τι­κές αγορές. Το ευρώ απο­δυ­να­μώ­νε­ται με γρή­γο­ρους ρυθμούς προς την κατεύ­θυνση της ισο­τι­μίας με το δολάριο ΗΠΑ.

Το 2018 η αξία του bitcoin ξεπερνά τα 60.000 δολάρια και η χρη­μα­τι­στη­ριακή αξία του το 1 τρισ. δολάρια, καθώς η εμφά­νιση του συμ­βο­λαίου μελ­λο­ντι­κής εκπλή­ρω­σης σε bitcoin τον Δεκέμ­βριο του 2017 προ­κα­λεί ένα μαζικό κύμα ενδια­φέ­ρο­ντος από επεν­δυ­τές και εται­ρείες δια­χεί­ρι­σης κεφα­λαίων. Πολύ σύντομα, όμως, το φαι­νό­μενο bitcoin χάνει το έδαφος κάτω από τα πόδια του, καθώς η Ρωσία και η Κίνα το οδηγούν έξυπνα στο περι­θώ­ριο ή και απα­γο­ρεύ­ουν την κυκλο­φο­ρία μη περιο­ρι­σμέ­νων κρυ­πτο­νο­μι­σμά­των στις εγχώ­ριες αγορές τους. Μετά τη θεα­μα­τική κορύ­φωση του 2018, το 2019 το bitcoin συντρί­βε­ται και σκα­λώ­νει κοντά στο βασικό «κόστος παρα­γω­γής» του, στα 1.000 δολάρια.

Το 2018, ύστερα από μια εκπλη­κτική σειρά γεγο­νό­των, ένα κύμα δημο­κρα­τι­κής μεταρ­ρύθ­μι­σης εξα­πλώ­νε­ται στην υπο­σα­χά­ρια Αφρική. Η ανα­γκα­στική παραί­τηση του μακρο­χρό­νιου προ­έ­δρου της Ζιμπά­μπουε, Ρόμπερτ Μου­γκά­μπε, στα τέλη του 2017 πυρο­δο­τεί μια σειρά πολι­τι­κών αλλαγών σε άλλες αφρι­κα­νι­κές χώρες. Ο Τζέι­κομπ Ζούμα της Νότιας Αφρικής εξα­να­γκά­ζε­ται να εγκα­τα­λεί­ψει την εξουσία, ενώ ο Ιωσήφ Καμπίλα του Κονγκό αντι­με­τω­πί­ζει πρω­το­φα­νείς δια­δη­λώ­σεις που τον εξωθούν να φύγει από τη χώρα. Η Νότια Αφρική, ωστόσο, είναι ο βασικός νικητής καθώς το ZAR γίνεται το αγα­πη­μένο νόμισμα από τις ανα­δυό­με­νες αγορές, προ­σφέ­ρο­ντας απο­δό­σεις άνω του 30%.

Η Κίνα ανοίγει τις κεφα­λαια­γο­ρές της και τα μεταρ­ρυθ­μι­στικά της προ­γράμ­ματα ενι­σχύ­ουν το επεν­δυ­τικό ενδια­φέ­ρον. Αυτό είναι ιδιαί­τερα εμφανές στις μετοχές των κινε­ζι­κών τεχνο­λο­γι­κών εται­ρειών. Η Tencent, που εντάσ­σε­ται στην παγκό­σμια πεντάδα σε όρους χρη­μα­τι­στη­ρια­κής αξίας, το 2018 κατα­τρο­πώ­νει τους λοιπούς κολοσ­σούς, με τις μετοχές της να ενι­σχύ­ο­νται κατά 100%, και επι­πλέον ξεπερνά την Apple καθώς η κεφα­λαιο­ποί­ησή της υπερ­βαί­νει το 1 τρισ. δολάρια.

Αν και σήμερα στα πανε­πι­στή­μια των ΗΠΑ λαμ­βά­νουν πτυχίο 50% περισ­σό­τε­ρες γυναί­κες από ό,τι άνδρες, το 2017 μόλις το 6,4% των διευ­θυ­νό­ντων συμ­βού­λων στη λίστα εται­ρειών Fortune 500 ήταν γυναί­κες. Το 2018, το σοβι­νι­στικό ανδρο­κρα­τού­μενο καθε­στώς της «κλει­στής λέσχης» κλο­νί­ζε­ται συθέ­μελα από τους μετό­χους και μέχρι το τέλος του έτους γυναί­κες κατέ­χουν την έδρα σε περισ­σό­τε­ρες από 60 εται­ρείες της λίστας Fortune 500.

Το ΒΗΜΑ