Στην τελική ευθεία οι αποφάσεις για την έξοδο στις αγορές

Της Δήμη­τρας Καδδά

Ο κύβος ερρίφθη για δοκι­μα­στική έκδοση πεντα­ε­τούς ομο­λό­γου μέσα στις επό­με­νες ημέρες ανα­φέ­ρουν αρμό­διες πηγές. Το πιθα­νό­τερο σενάριο είναι, επι­σή­μαι­ναν, το ομόλογο να ανταλ­λα­γεί με εκείνο που εκδό­θηκε τον Απρίλιο του 2014 και λήγει το 2019. Δηλαδή να γίνει μία έκδοση πεντα­ε­τούς ομο­λό­γου με λήξη το 2023, με το οποίο θα κληθούν οι έχοντες επεν­δύ­σει στο αντί­στοιχο πεντα­ε­τές του 2014, να το ανταλ­λά­ξουν.

Σύμφωνα με πλη­ρο­φο­ρίες, προ­τά­σεις για εκκί­νηση της δια­δι­κα­σίας σήμερα δεν φαί­νε­ται (προς το παρόν του­λά­χι­στο) να επι­βε­βαιώ­νο­νται. Ωστόσο, όπως ανα­φέ­ρουν αρμό­διες πηγές, στόχος είναι η έκδοση να προ­χω­ρή­σει μέσα στις επό­με­νες ημέρες, παρά τις αντι­δρά­σεις που συνε­χί­ζουν να εκφρά­ζο­νται εντός και εκτός κυβέρ­νη­σης.

Για το θέμα έγιναν κυβερ­νη­τι­κές συσκέ­ψεις αλλά και επαφές με παρά­γο­ντες της αγοράς μέσα στο Σαβ­βα­το­κύ­ριακο, ενώ για τον ίδιο λόγο βρέθηκε τις προη­γού­με­νες ημέρες στο Λονδίνο ο ανα­πλη­ρω­τής υπουρ­γός Οικο­νο­μι­κών Γιώργος Χου­λια­ρά­κης. Ανά­λο­γες επαφές προ ημερών είχε και ο υπουρ­γός Οικο­νο­μι­κών Ευκλεί­δης Τσα­κα­λώ­τος λαμ­βά­νο­ντας μάλιστα, σύμφωνα με πλη­ρο­φο­ρίες, δια­βε­βαιώ­σεις από επεν­δυ­τι­κούς κύκλους για την συμ­με­τοχή τους στην έκδοση.

Σημειώ­νε­ται ότι το πεντα­ε­τές ομόλογο που είχε εκδοθεί τον Απρίλιο του 2014 είχε επι­τό­κιο 4,75% αλλά η τιμή αγοράς του ήταν κάτω του 100% της ονο­μα­στι­κής (δηλαδή η καθαρή απόδοσή του ήταν περί το 4,90%).

Η κυβέρ­νηση επι­θυ­μεί να ολο­κλη­ρώ­σει την κίνηση πριν την Σύνοδο του ΔΝΤ στις 20 Ιουλίου στην οποία θα πρέπει να απο­φα­σί­σει για την επί της αρχής έγκριση δανείου έως 1,6 δισ. ευρώ (ή να ανα­βάλ­λει τις απο­φά­σεις για αργό­τερα).

Η κυβέρ­νηση, επι­χει­ρεί να εκμε­ταλ­λευ­τεί το κλίμα που δια­μορ­φώ­νε­ται και προς το παρόν αυτή η πρόθεση φέρεται να ξεπερνά τις αντι­δρά­σεις που συνε­χί­ζουν να εκφρά­ζο­νται από όσους συνε­χί­ζουν να υπο­στη­ρί­ζουν ότι είναι ακόμη νωρίς. Εναλ­λα­κτικά σενάρια πρό­τει­ναν πάντως τις τελευ­ταίες ημέρες και μία μικρό­τε­ρης διάρ­κειας έκδοση, ως μία ενδιά­μεση λύση.

Υπεν­θυ­μί­ζε­ται ότι σήμερα η κυβέρ­νηση πρέπει να πλη­ρώ­σει 2,1 δισ. ευρώ περίπου στους κατό­χους του τριε­τούς ομο­λό­γου που εκδό­θηκε το 2014. Την Πέμπτη η κυβέρ­νηση θα πρέπει να πλη­ρώ­σει στην ΕΚΤ 3,85 δισ. ευρώ.

Το κλίμα στη­ρί­ζε­ται στην εκτα­μί­ευση της δόσης από τον ESM, στην πρόταση της Επι­τρο­πής για την έξοδο της Ελλάδας από τη δια­δι­κα­σία υπερ­βο­λι­κού ελλείμ­μα­τος (εισήλθε σε αυτήν τον Απρίλιο του 2009, έναν χρόνο πριν το Μνη­μό­νιο), στις θετικές δηλώ­σεις αξιω­μα­τού­χων των “θεσμών”, αλλά και στο ενδια­φέ­ρον που δεί­χνουν ξένα funds για ελλη­νι­κές επι­χει­ρή­σεις και για σχέδια απο­κρα­τι­κο­ποι­ή­σεων. Ανα­μέ­νε­ται και η ανα­κοί­νωση της S&P (έχει προ­γραμ­μα­τι­στεί για τις 21/7 αλλά μη επι­βε­βαιω­μέ­νες πλη­ρο­φο­ρίες κάνουν λόγο για πρόθεση να έρθει νωρί­τερα).

Ανα­φο­ρικά με τις ενστά­σεις, ο κεντρι­κός τρα­πε­ζί­της, Γιάννης Στουρ­νά­ρας, εξέ­φρασε εντο­νό­τατα τη θέση του, λέγο­ντας ότι πρέπει να προη­γη­θούν ηχηρές ιδιω­τι­κο­ποι­ή­σεις. Αλλά και στελέχη της κυβέρ­νη­σης συνέ­χι­ζαν να επι­μέ­νουν ότι πρέπει να μην υπάρ­ξουν βια­στικά βήματα.

Εξηγούν ότι στόχος πρέπει να είναι σειρά ενδιά­με­σων εκδό­σεων πριν από την ολο­κλη­ρω­τική έξοδο στις αγορές μετά τον Αύγου­στο του 2018, μία στρα­τη­γική που απαιτεί μία “συνέ­χεια”. Και καθώς οι εκδό­σεις μπορούν να γίνουν στα “παρά­θυρα” χρόνου που εξαρ­τώ­νται από τις επι­κεί­με­νες αξιο­λο­γή­σεις σε συν­δυα­σμό με τις δυνα­τό­τη­τες της αγοράς, ζητεί­ται να ανα­βλη­θεί η κίνηση για αργό­τερα.

Καθώς όμως το επόμενο “παρά­θυρο ευκαι­ρίας”, η ολο­κλή­ρωση της τρίτης αξιο­λό­γη­σης, σχε­τί­ζε­ται και με το χρέος αλλά και με τις εκλογές στην Γερ­μα­νία, η επι­κρα­τούσα – αυτή τη στιγμή – άποψη στην κυβέρ­νηση, είναι να προ­χω­ρή­σει άμεσα στην κίνηση.

capital.gr