Όλες οι κρίσιμες ημερομηνίες-σταθμοί προς την έξοδο από το πρόγραμμα

Σε αυτό το πλαίσιο εντάσ­σε­ται και η συζή­τηση για το αν η επόμενη μέρα των μνη­μο­νίων θα πρέπει να στη­ρι­χτεί σε μια «προ­λη­πτική γραμμή στή­ρι­ξης», όπως πρό­τεινε ο διοι­κη­τής της Τρά­πε­ζας της Ελλάδος, ή σε ένα cash buffer όπως επι­διώ­κει η ελλη­νική κυβέρ­νηση . «Κρας τεστ» για τις απο­φά­σεις που αφορούν στο μοντέλο επο­πτείας θα απο­τε­λέ­σει η πρώτη έξοδος στις αγορές ,αυτή τη φορά όχι για να ανα­χρη­μα­το­δο­τη­θεί υφι­στά­μενο χρέος αλλά για να αντλη­θεί «φρέσκο χρήμα», έως 3 ευρώ.

Μετά την ανα­βάθ­μιση του αξιό­χρεου της Ελλάδας από τον οίκο Standard & Poor’s σε Β από Β- (ομόλογα πιο κερ­δο­σκο­πικά από την κατη­γο­ρία ΒΒ+ που είναι τα αξιό­πι­στα), στο οικο­νο­μικό επι­τε­λείο θέλουν να εκμε­ταλ­λευ­τούν το πανη­γυ­ρικό κλίμα προ­βαί­νο­ντας σε νέο δανει­σμό από τις κεφα­λαια­γο­ρές. Η εντυ­πω­σιακή βελ­τί­ωση στην αγορά ομο­λό­γων διευ­κο­λύ­νει σημα­ντικά τα σχέδια της κυβέρ­νη­σης για νέα έξοδο στις αγορές το αμέσως επόμενο διά­στημα. Εάν η χώρα στις δύο πρώτες εξόδους, απο­δεί­ξει ότι μπορεί να ξανα­κερ­δί­σει την εμπι­στο­σύνη των αγορών, ώστε να δανεί­ζε­ται με λογικό κόστος, σίγουρα θα μπο­ρέ­σει να διεκ­δι­κή­σει πιο ευνοϊκό καθε­στώς. Ένα από τα μεγάλα θέματα για την ολο­κλή­ρωση του 3ου μνη­μο­νίου θα είναι η αξιο­ποί­ηση των εγκε­κρι­μέ­νων δανεια­κών κον­δυ­λίων τα οποία δεν έχουν δια­τε­θεί ακόμα.

Ακόμη και αν εκτα­μιευ­τούν κανο­νικά οι δόσεις που είχαν προ­γραμ­μα­τι­στεί για την 3η και την 4η αξιο­λό­γηση, εκκρε­μεί και πάλι ένα ποσό της τάξεως των 18 δισ. ευρώ, το… μέλλον του οποίου θα πρέπει να κλει­δώ­σει τον Ιούνιο, καθώς η συμ­φω­νία του 3ου μνη­μο­νίου προ­βλέ­πει ότι ο Ευρω­παϊ­κός Μηχα­νι­σμός Στή­ρι­ξης δεν θα μπορεί να εκτα­μιεύ­σει ούτε ένα ευρώ μετά τις 20 Αυγού­στου.

Οι ημε­ρο­μη­νίες είναι :

22 Ιανουα­ρίου

Το Eurogroupαπο­φα­σί­ζει τυπικά σήμερα για το κλεί­σιμο της τρίτης αξιο­λό­γη­σης. Στόχος, έως τα μέσα Φεβρουα­ρίου να εκτα­μιευ­θεί δόση 6,7 δισ. ευρώ από τον ESMκαι να αρχίσει η συζή­τηση για την τέταρτη αξιο­λό­γηση.

Έως τέλη Ιανουα­ρίου

Θα επι­χει­ρεί η πρώτη σημα­ντική έξοδος στις αγορές με επτα­ε­τές ομόλογο ενώ θα γίνουν άλλες δύο,που θα αφορούν σε ένα τριετές και ένα δεκα­ε­τές ομόλογο.

Τα κεφά­λαια που θα αντλή­σει η Ελλάδα, πάντως, θα συμ­φω­νη­θούν και με τους δανει­στές, οι οποίοι θέλουν να έχουν λόγο όσον αφορά στον νέο δανει­σμό της χώρας, δεδο­μέ­νου ότι όποια και αν είναι η απο­κλι­μά­κωση των απο­δό­σεων το επόμενο διά­στημα, το κόστος για την Ελλάδα θα είναι σαφώς υψη­λό­τερο συγκρι­τικά με αυτό των δανείων του Ευρω­παϊ­κού Μηχα­νι­σμού Στή­ρι­ξης.

Πρώτη εβδο­μάδα Φεβρουα­ρίου

Ξεκι­νούν τα στρες τεστ για τις τρά­πε­ζες. Στόχος είναι το ελλη­νικό στρες τεστ να ολο­κλη­ρω­θεί στα τέλη Απρι­λίου ή αρχές Μαΐου, δηλαδή πριν από την ολο­κλή­ρωση του τρίτου προ­γράμ­μα­τος, τον Αύγου­στο του 2018, και τη λήψη των τελικών απο­φά­σεων για την επόμενη ημέρα. Με την κίνηση αυτή η ΕΚΤ ελπίζει να ικα­νο­ποι­ή­σει το ΔΝΤ που ζητάει έκτακτο έλεγχο της ποιό­τη­τας του ενερ­γη­τι­κού (AQR) των τρα­πε­ζών. Αν τα απο­τε­λέ­σματα του στρες τεστ δεν είναι ικα­νο­ποι­η­τικά, τότε θα πραγ­μα­το­ποι­η­θεί, πριν από τη λήξη του προ­γράμ­μα­τος, νέα ανα­κε­φα­λαιο­ποί­ηση, κάτι που απεύ­χε­ται η ελλη­νική κυβέρ­νηση όπως ο διά­βο­λος το λιβάνι. Ενδε­χό­μενο κου­ρέ­μα­τος κατα­θέ­σεων απο­κλεί­ε­ται κατη­γο­ρη­μα­τικά. Αχίλ­λειος πτέρνα» στη φερεγ­γυό­τητα των τεσ­σά­ρων συστη­μι­κών τρα­πε­ζών της Ελλάδας είναι ο μεγάλος όγκος των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων δανείων τους.

Παράλ­ληλα, ο Πρω­θυ­πουρ­γός εντός του μήνα ανα­μέ­νε­ται να προ­χω­ρή­σει σε ανα­σχη­μα­τι­σμό της κυβέρ­νη­σής του.Εάν και όλες οι πλη­ρο­φο­ρίες ανέ­φε­ραν ότι ο ανα­σχη­μα­τι­σμός θα γινόταν περί τα τέλη Ιανουα­ρίου οι εξε­λί­ξεις στο Σκο­πιανό και η έντονη κινη­τι­κό­τητα που κατα­γρά­φε­ται γύρω από αυτό το μέτωπο,οδή­γη­σαν τον πρω­θυ­πουργό στη μετά­θεση της ημε­ρο­μη­νίας του ανα­σχη­μα­τι­σμού. Η νέα κυβέρ­νηση θα είναι εκείνη που θα σηκώσει το βάρος για την έξοδο από το μνη­μό­νιο ενώ θα είναι εκείνη που θα έχει και εκλο­γικά χαρα­κτη­ρι­στικά αφού θα προ­ε­τοι­μά­σει το έδαφος για τις εκλογές,ακόμη και εάν αυτές γίνουν το 2019.

Στις 16 Φεβρουα­ρίου

Είναι προ­γραμ­μα­τι­σμένη η νέα αξιο­λό­γηση της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας από τον οίκο Fitch, και ανα­μέ­νε­ται ανα­βάθ­μιση κατά μία κλίμακα.

Έως 29 Φεβρουα­ρίου

Το ΔΝΤ θα δώσει το στίγμα του σχετικά με το εάν θα συμ­με­τά­σχει στο ελλη­νικό πρό­γραμμα. Οι Ευρω­παίοι έχουν ξεκα­θα­ρί­σει ότι δεν πρό­κει­ται να υπάρξει συζή­τηση για το χρέος πριν από την ολο­κλή­ρωση του 3ου μνη­μο­νίου, κάτι που δημιουρ­γεί έντονο προ­βλη­μα­τι­σμό σχετικά με το ποια θα είναι η αντί­δραση του ΔΝΤ αν δεν πάρει τις δια­βε­βαιώ­σεις που ζητεί μέσα στους πρώτους μήνες του 2018.

Χωρίς απόφαση για το χρέος, το ΔΝΤ δεν πρό­κει­ται να απο­φα­σί­σει πλήρη συμ­με­τοχή στο ελλη­νικό πρό­γραμμα.

Μάιος

ΤοΔιεθνές Νομι­σμα­τικό Ταμείο είναι αυτό το οποίο θα απο­φα­σί­σει αν θα ζητήσει να εφαρ­μο­στεί το 2019 αντί το 2020 η μείωση του αφο­ρο­λό­γη­του. Εάν δια­πι­στω­θεί ότι το πρω­το­γε­νές πλε­ό­να­σμα είναι εκτός στόχου, θα πρέπει να ψηφι­στεί η σχετική διάταξη από τη Βουλή, που θα ορίζει ότι το αφο­ρο­λό­γητο όριο θα εφαρ­μο­στεί από την 1-1-2019. Αυτό σημαί­νει ότι όλοι οι φορο­λο­γού­με­νοι θα επι­βα­ρυν­θούν από το 2019 με 650 ευρώ ο καθένας ετησίως, ενώ περίπου 1 εκατ. φορο­λο­γού­με­νοι θα πλη­ρώ­σουν φόρο καθώς βρί­σκο­νταν κάτω από το αφο­ρο­λό­γητο όριο, ενώ συντα­ξιού­χοι με μηνιαία εισο­δή­ματα 500-600 ευρώ θα χάσουν μία σύνταξη μόνο από τα σκληρά μέτρα της φορο­λο­γίας.

24 Μαΐου

Στο Eurogroup της 24ης Μαΐου οι δανει­στές επι­διώ­κουν να κλείσει η 4η αξιο­λό­γηση σε τεχνικό επίπεδο. Τα χρονικά περι­θώ­ρια θα είναι ασφυ­κτικά και για την ολο­κλή­ρωση της 4ης αξιο­λό­γη­σης. Οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις με στόχο την ολο­κλή­ρωση των τελευ­ταίων 82 προ­α­παι­τού­με­νων θα πρέπει να ξεκι­νή­σει από τον Μάρτιο με στόχο να ολο­κλη­ρω­θεί έως τότε, προ­κει­μέ­νου να υπάρ­χουν χρονικά περι­θώ­ρια για επί­τευξη συμ­φω­νίας και επί των υπό­λοι­πων ανοι­κτών θεμάτων όπως είναι η αξιο­ποί­ηση των κον­δυ­λίων που έχουν εγκρι­θεί για την Ελλάδα στο πλαίσιο του 3ου μνη­μο­νίου.

Ιούνιος

Οι δανει­στές στο βασικό σενάριο συμ­φω­νούν με την κυβέρ­νηση στο πλαίσιο της ολο­κλή­ρω­σης της τέταρ­της και τελευ­ταίας αξιο­λό­γη­σης του τρίτου προ­γράμ­μα­τος. Πιθανή εμπλοκή θα έχει ήδη ανοίξει παρά­θυρο εκλογών.