Στουρνάρας: Η ελληνική κρίση σκληρότερη και από την Ύφεση του 1929

Για τις επι­πτώ­σεις της ελλη­νι­κής κρίσης χρέους στον τρα­πε­ζικό κλάδο, μίλησε ο διοι­κη­τής της Τρά­πε­ζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρ­νά­ρας, σε εκδή­λωση του London Business School Greek Alumni Association και του Stanford Club of Greece. “Ένα σημα­ντικό μάθημα της κρίσης στην ευρω­ζώνη είναι πως η πραγ­μα­το­ποί­ηση της τρα­πε­ζι­κής ένωσης είναι ένα ζωτικής σημα­σίας προ­α­παι­τού­μενο για να κάνει τη νομι­σμα­τική ένωση βιώσιμη“, τόνισε ο διοι­κη­τής της ΤτΕ. Είπε πως οι στόχοι της είναι:

α) να στη­ρι­χθούν οι χρη­μα­τα­γο­ρές όταν εμφα­νί­ζο­νται δυσλει­τουρ­γίες,

β) να παρα­σχε­θεί ρευ­στό­τητα στις τρά­πε­ζες για μεγα­λύ­τε­ρες περιό­δους και

γ) να επα­νεκ­κι­νη­θεί ο δανει­σμός στην πραγ­μα­τική οικο­νο­μία.

Ο τελικός σκοπός είναι να απο­φευ­χθεί ο απο­πλη­θω­ρι­σμός και να πιάσει ο πλη­θω­ρι­σμός της ευρω­ζώ­νης το στόχο.

Για την ελλη­νική κρίση είπε πως οι ρίζες της “δεν βρί­σκο­νταν στον τρα­πε­ζικό κλάδο”. Πρό­σθεσε πως “κάποιος θα μπο­ρούσε να ισχυ­ρι­στεί ότι η ελλη­νική κρίση είναι σκλη­ρό­τερη από τη μεγάλη Ύφεση” του 1929. Ο κ. Στουρ­νά­ρας έκανε εκτενή αναφορά στις απώ­λειες που δέχτη­καν οι ελλη­νι­κές τρά­πε­ζες, οι οποίες έχασαν “38 δισ. το 2011, δηλαδή το 170% των βασικών ιδίων κεφα­λαίων τους εκείνη την εποχή”, από το PSI. Είπε ακόμη πως από το Σεπτέμ­βριο του 2009 ως το Δεκέμ­βριο του 2015 οι κατα­θέ­σεις μειώ­θη­καν κατά 117 δισ. ή 44%, αντα­να­κλώ­ντας την ανη­συ­χία των κατα­θε­τών για το μέλλον της χώρας στην ευρω­ζώνη. Επι­πλέον, τα δάνεια προς τον ιδιω­τικό τομέα μειώ­θη­καν κατά 54 δισ από το τέλος του 2010 ως το τέλος του 2015.

Ο κ. Στουρ­νά­ρας χαρα­κτή­ρισε την από­κριση της Ευρώπης στην παγκό­σμια και στη συνέ­χεια στην ευρω­παϊκή οικο­νο­μική κρίση “απο­τε­λε­σμα­τική παρά την αρχική έλλειψη μηχα­νι­σμών δια­χεί­ρι­σης κρίσεων”.

Για την Ελλάδα, οι προ­κλή­σεις κατά τον κ.Στουρ­νάρα αυξή­θη­καν όταν ανέβηκε το haircut στο δανει­σμό των ελλη­νι­κών τρα­πε­ζών, και ιδιαί­τερα από την άρση του waiver. Περαι­τέρω, η ένταξη τους στον ELA, τις απέ­κλεισε από το δεύτερο γύρο του LTRO. Κατά τον ίδιο, η κατά­σταση μπορεί να βελ­τιω­θεί με το κλεί­σιμο της αξιο­λό­γη­σης και την επα­να­φορά του waiver.

Με την επι­τυ­χη­μένη ολο­κλή­ρωση της πρώτης αξιο­λό­γη­σης, δια­φο­ρε­τικά οφέλη πιθανώς να προ­κύ­ψουν για το τρα­πε­ζικό σύστημα. Η επα­να­φορά του waiver θα επι­τρέ­ψει τη χρήση των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων να χρη­σι­μο­ποι­η­θούν ως εγγυ­ή­σεις για χρη­μα­το­δό­τηση από το ευρω­σύ­στημα. Οι ελλη­νι­κές τρά­πε­ζες ανα­μέ­νε­ται να συμπε­ρι­λη­φθούν στο επερ­χό­μενο TLTRO. Αυτές οι εξε­λί­ξεις θα μειώ­σουν πολύ το κόστος χρη­μα­το­δό­τη­σης των ελλη­νι­κών τρα­πε­ζών.

Πιθανώς αργό­τερα μέσα στη χρονιά τα ελλη­νικά ομόλογα να γίουν επι­λέ­ξιμα για το πρό­γραμμα αγοράς ομο­λό­γων της ΕΚΤ. Η πτώση των spreads θα επη­ρε­ά­σει θετικά το τρα­πε­ζικό σύστημα. Ωστόσο, υπάρ­χουν ακόμα προ­κλή­σεις. Το μακρο­οι­κο­νο­μικό περι­βάλ­λον είναι ακόμα ευαί­σθητο, η ψυχο­λο­γία της αγοράς ευμε­ταύ­λητη και τα capital controls ακόμα σε ισχύ.

Η πρό­κληση για την Τράπεζα της Ελλάδος είναι η συνει­σφορά στη δια­χεί­ριση των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων υπο­χρε­ώ­σεων. Ωστόσο, όπως είπε ο διοι­κη­τής της ΤτΕ, “έχουμε φτάσει σε ένα καλό σημείο σε σχέση με αυτό το ζήτημα”. Όρισε δε ως βασικό στόχο της Τρά­πε­ζας τη συνει­σφορά της σε μία βιώσιμη λύση για τα μη εξυ­πη­ρε­τού­μενα δάνεια.

capital.gr