Σήμερα τα σπουδαία για το πρόγραμμα του 1,1 τρισ. ευρώ

Στη Λευ­κω­σία όπου συνέρ­χε­ται το Δ.Σ. της Ευρω­παϊ­κής Κεντρι­κής Τρά­πε­ζας (που κάθε χρόνο πραγ­μα­το­ποιεί δυο συνε­δριά­σεις εκτός έδρας.) στρέ­φο­νται τα μάτια των αγορών: Σήμερα ανα­μέ­νο­νται «τα σπου­δαία» για το πρό­γραμμα εκτύ­πω­σης χρή­μα­τος του 1,1 τρισ. ευρώ που προ­α­νήγ­γειλε ο πρό­ε­δρος Μάριο Ντράγκι στις 22 Ιανουα­ρίου, με αγορές κρα­τι­κών (κυρίως) και εται­ρι­κών ομο­λό­γων 60 δισ. ευρώ μηνιαίως έως τον Σεπτέμ­βριο του 2016.

Κατά πρώτον, οι επεν­δυ­τές περι­μέ­νουν να μάθουν την ημε­ρο­μη­νία έναρξης του προ­γράμ­μα­τος, εντός του μήνα: Οι τελευ­ταίες πλη­ρο­φο­ρίες κάνουν λόγο για την προσεχή Δευτέρα, 9 Μαρτίου. Υπάρχει όμως και και ένα ενδε­χό­μενο οι αγορές να ξεκι­νή­σουν μετά την άτυπη συνε­δρί­αση του Δ.Σ.) στις 18 Μαρτίου, καθώς υπάρ­χουν ορι­σμέ­νες νομικές εκκρε­μό­τη­τες που δεν έχουν ακόμη διευ­θε­τη­θεί, όπως η δια­χεί­ριση των ζημιών σε περί­πτωση χρε­ο­στα­σίου στα κρατικά ομόλογα που θα αγο­ρά­σουν οι κεντρι­κές τρά­πε­ζες του Ευρω­συ­στή­μα­τος, αλλά και η κατα­νομή των κερδών που ενδε­χο­μέ­νως θα προ­κύ­ψουν από το πρό­γραμμα.

Αρνη­τι­κές απο­δό­σεις

Κρί­σι­μης σημα­σίας είναι ακόμα ποια κρατικά ομόλογα θα αγο­ρα­στούν και σε ποιες τιμές, ώστε να απο­φευ­χθούν στρε­βλώ­σεις στην αγορά ομο­λό­γων της Ευρω­ζώ­νης: Ο Ντράγκι είχε πει τον περα­σμένο μήνα ότι η ΕΚΤ θα αγο­ρά­σει τίτλους με διάρ­κεια από 2 έως 30 χρόνια και υπάρ­χουν τα «πλαφόν» του 25% για κάθε έκδοση και 33% για κάθε εκδότη. Ανα­μέ­νο­νται ακόμα απα­ντή­σεις για το πώς θα τοπο­θε­τη­θεί η Φραν­κφούρτη απέ­να­ντι στο ενδε­χό­μενο αγοράς κρα­τι­κών ομο­λό­γων με αρνη­τι­κές απο­δό­σεις (κάτι που αφορά κυρίως τα γερ­μα­νικά Bunds), όπου ο αγο­ρα­στής καλεί­ται να πλη­ρώ­σει περισ­σό­τερα για τους τίτλους από ό,τι θα λάμβανε εάν τους δια­τη­ρούσε έως τη λήξη του, με απο­τέ­λε­σμα το κόστος των αγορών να αυξά­νε­ται.

Ταχύ­τερη ανά­πτυξη

Με ιδιαί­τερο ενδια­φέ­ρον ανα­μέ­νο­νται επίσης οι ανα­θε­ω­ρη­μέ­νες προ­βλέ­ψεις της ΕΚΤ για την ανά­πτυξη και τον πλη­θω­ρι­σμό στην Ευρω­ζώνη, ιδίως μετά τα τελευ­ταία στοι­χεία που δεί­χνουν ότι «η οικο­νο­μία της περιο­χής εκπλήσ­σει ευχά­ρι­στα για πρώτη φορά μετά από χρόνια», όπως τιτλο­φο­ρεί­ται και σχετική ανάλυση του Reuters: Τελευ­ταίοι κρίκοι στην αλυσίδα των θετικών στοι­χείων ήταν χθες το άλμα των λια­νι­κών πωλή­σεων στην Ευρω­ζώνη τον Ιανουά­ριο κατά 3,7% σε ετήσια βάση (μεγα­λύ­τερη αύξηση από τον Αύγου­στο του 2005) και κατά 1,9% σε μηνιαία και η αύξηση του Σύν­θε­του Δείκτη PMI για τη μετα­ποί­ηση και τις υπη­ρε­σίες στην Ευρω­ζώνη στις 53,3 μονάδες τον Φεβρουά­ριο (υψηλό 7 μηνών) από 52,6 τον Ιανουά­ριο, με την οικο­νο­μική δρα­στη­ριό­τητα να επι­τα­χύ­νε­ται και στις τέσ­σε­ρις μεγα­λύ­τε­ρες οικο­νο­μίες της περιο­χής (Γερ­μα­νία, Γαλλία, Ιταλία, Ισπανία) για πρώτη φορά από τον περα­σμένο Απρίλιο.

Βουτιά του ευρώ

Θεω­ρεί­ται σχεδόν βέβαιο ότι η ΕΚΤ θα ανα­θε­ω­ρή­σει ανοδικά την εκτί­μηση του Δεκεμ­βρίου για αύξηση του ΑΕΠ της Ευρω­ζώ­νης κατά 1% φέτος, ενώ είναι πιθανό να χαμη­λώ­σει τον πήχυ για τον πλη­θω­ρι­σμό σε σχέση με την προη­γού­μενη πρό­βλεψη για μέσα επίπεδα 0,7%, η οποία δεν είχε ενσω­μα­τώ­σει πλήρως τις επι­πτώ­σεις από την πτώση των τιμών του πετρε­λαίου. Παρόλα αυτά, τα τελευ­ταία στοι­χεία παρα­πέ­μπουν σε απο­κλι­μά­κωση των απο­πλη­θω­ρι­στι­κών πιέσεων, με ολοένα και περισ­σό­τε­ρους επεν­δυ­τές να θεωρούν ότι η ΕΚΤ θα κατορ­θώ­σει να αυξήσει τον πλη­θω­ρι­σμό στα επι­θυ­μητά επίπεδά του «κοντά, αλλά κάτω από το 2%» (από το -0,3% του Φεβρουα­ρίου), χάρη όχι μόνο στο «άναμμα των πιε­στη­ρίων» αλλά και στην εξα­σθέ­νηση του ευρώ, το οποίο χθες υπο­χώ­ρησε σε νέο χαμηλό 11,5 ετών έναντι του δολα­ρίου, στο 1,1060 δολ./ευρώ (από 1,1098 στα τέλη Ιανουα­ρίου), με ημε­ρή­σιες απώ­λειες 1%. Το ενιαίο νόμισμα έχει υπο­χω­ρή­σει κατά 20% έναντι του δολα­ρίου από τα υψηλά του Μαΐου 2014 (όταν είχε προ­σεγ­γί­σει το 1,40 δολ./ευρώ) και κατά 8% από τις αρχές του έτους.

imerisia.gr