Τα distress funds λιγουρεύονται τα κόκκινα δάνεια

«Μας τρέχουν τα σάλια», ομο­λό­γησε στις 12 Οκτω­βρίου υψη­λό­βαθμο στέ­λε­χος ενός distress fund στους Financial Times, ανα­φε­ρό­με­νος στις νέες ευκαι­ρίες εύκολου κέρδους που παρου­σιά­ζουν υπο­βαθ­μι­σμένα ομόλογα και κόκκινα δάνεια. Μετά από 7 χρόνια εύκολης και απε­χθούς κερ­δο­σκο­πίας που απέφερε τερά­στια κέρδη, τα distress funds λιγου­ρεύ­ο­νται την εκμε­τάλ­λευση της νέας λείας που εμφα­νί­ζε­ται στον ορί­ζο­ντα. Λείας που συμπε­ρι­λαμ­βά­νει τα ελλη­νικά κόκκινα δάνεια.

Παγκο­σμίως υπάρ­χουν περίπου 400 distress funds, που είναι στην ουσία μια υπο­κα­τη­γο­ρία των hedge funds, η οποία έχει ως στόχο τα «δάνεια δυστυ­χίας». Τα hedge funds έχουν στη διάθεση τους συνο­λικά 2,87 τρις. δολάρια σύμφωνα με το Hedge Fund Research, και οι «απο­δό­σεις» τους μέχρι σήμερα είναι εντυ­πω­σια­κές. Παρά­δειγμα το Dromeus Advantage Greek Fund που βρα­βεύ­τηκε το 2013 από τη γαλλική τράπεζα Societe Generale ως ένα από τα καλύ­τερα νεό­τευ­κτα hedge funds, γιατί «είδε» ευκαι­ρίες στην Ελλάδα και κατέ­γραψε «απο­δό­σεις» που έφτασαν μέχρι και 40% το 2012 και 11% τον Ιανουά­ριο του 2013.

Η μέθοδος «από­δο­σης» των hedge/distress funds είναι απλή: αγο­ρά­ζουν υπο­βαθ­μι­σμένα ομόλογα/δάνεια από τρά­πε­ζες και άλλους δανειο­δο­τι­κούς οργα­νι­σμούς σε τιμή πολύ μικρό­τερη της ονο­μα­στι­κής τους αξίας και απαι­τούν από τους δανειο­λή­πτες την απο­πλη­ρωμή τους με βάση την ονο­μα­στική αξία, πιέ­ζο­ντας τους με απειλές κατα­σχέ­σεων. Εκτός από την Ελλάδα, η Αργε­ντινή, το Πουέρτο Ρίκο και πολλές άλλες χώρες έχουν ήδη γευθεί και έχουν πλη­ρώ­σει ακριβά την στυ­γνό­τητα των hedge funds.

Μόλις μυρί­στη­καν ότι πλη­σί­αζε η συμ­φω­νία με την τρόικα για τη μετα­φορά δανείων, οι γύπες των hedge funds ξανάρ­χι­σαν να περι­τρι­γυ­ρί­ζουν την Ελλάδα. Ο πρό­ε­δρος του Αμερικανικού-Ελληνικού Εμπο­ρι­κού Επι­με­λη­τη­ρίου ανέφερε τον Οκτώ­βριο, σύμφωνα με το International Balkan News Agency, ότι τα επεν­δυ­τικά κεφά­λαια που θα εμφα­νι­στούν πρώτα στην Ελλάδα είναι τα distress funds, γιατί ενδια­φέ­ρο­νται για τα κόκκινα δάνεια.

Πράγ­ματι, στη συνέ­λευση του Επι­με­λη­τη­ρίου στην Αθήνα (30/11-1/12/2016) παρευ­ρί­σκο­νταν αρκετοί αντι­πρό­σω­ποι μεγάλων hedge funds. Στην ίδια εκδή­λωση, όπως μετέ­φερε η Ημε­ρη­σία, «ιδιαί­τερη σημασία έχουν όσα είπε ο επι­κε­φα­λής του ΤΧΣ», που τόνισε ότι «τα κόκκινα δάνεια έχουν μέσα τους κρυμ­μένη υπε­ρα­ξία, η οποία θα απε­λευ­θε­ρω­θεί στα­διακά».

Ένα σημα­ντικό ερώτημα είναι τι τίμημα θα κατα­βά­λουν τα funds για τα κόκκινα δάνεια. Εάν, όπως ανέφερε η Αγγλική έκδοση της Καθη­με­ρι­νής στις 13 Δεκεμ­βρίου, προ­σφέ­ρουν 5-15% της ονο­μα­στι­κής αξίας για τα κόκκινα επι­χει­ρη­μα­τικά δάνεια, πόσο πιο εξευ­τε­λι­στική θα είναι η τιμή που θα προ­σφέ­ρουν για τα κατα­να­λω­τικά και τα στε­γα­στικά;

Οι εκπρό­σω­ποι των funds που μίλησαν στην παρα­πάνω εκδή­λωση εκτί­μη­σαν, σύμφωνα με την Ημε­ρη­σία, ότι «οι τιμές πώλησης για τα κατα­να­λω­τικά δάνεια χωρίς εξα­σφα­λί­σεις υπο­λο­γί­ζο­νται στα 4-5 σεντς του ευρώ για να έχει απόδοση». Πως να μη τους τρέχουν τα σάλια αν πρό­κει­ται να βγάλουν κέρδος μέχρι και 95 ευρώ για κάθε 5 που θα επεν­δύ­σουν;

Έχει ανα­κοι­νω­θεί ότι τα κόκκινα δάνεια πρώτης κατοι­κίας, κατα­να­λω­τικά και μικρο­με­σαίων επι­χει­ρή­σεων είναι προ­στα­τευ­μένα μέχρι 15 Φεβρουα­ρίου 2016. Μετά από αυτή την ημε­ρο­μη­νία θα τεθεί σε λει­τουρ­γία κανο­νι­στικό πλαίσιο για την προ­στα­σία τους, που μάλλον θα ρυθ­μί­ζε­ται από τον κώδικα δεο­ντο­λο­γίας της Τρά­πε­ζας της Ελλάδας.

tvxs.gr