Standard & Poor’s: Στη βαθμίδα Β+ με θετική προοπτική το αξιόχρεο της Ελλάδας

Ο οίκος πιστο­λη­πτι­κής αξιο­λό­γη­σης S&P επι­βε­βαί­ωσε το μακρο­πρό­θε­σμο αξιό­χρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα Β+ με θετική προ­ο­πτική. «Οι αξιο­λο­γή­σεις μας για την Ελλάδα αντα­να­κλούν τις βελ­τιού­με­νες οικο­νο­μι­κές προ­ο­πτι­κές, που συνο­δεύ­ο­νται από ισχυρές δημο­σιο­νο­μι­κές επι­δό­σεις και μία πολύ ευνοϊκή διάρ­θρωση του κρα­τι­κού χρέους. Αυτά σταθ­μί­ζο­νται με το υψηλό εξω­τε­ρικό και δημόσιο χρέος της χώρας, μία δύσκολη κατά­σταση στο τρα­πε­ζικό σύστημα, που χαρα­κτη­ρί­ζε­ται από ένα μεγάλο απόθεμα μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων ανοιγ­μά­των, έναν μηχα­νι­σμό νομι­σμα­τι­κής μετά­δο­σης που έχει προ­βλή­ματα και τους ελέγ­χους στην κίνηση κεφα­λαίων που παρα­μέ­νουν», σημειώ­νει ο οίκος σε ανα­κοί­νωσή του.

Ο S&P προ­βλέ­πει ότι η ελλη­νική οικο­νο­μία θα ανα­πτυ­χθεί με μέσο ρυθμό 2,8% την περίοδο 2019-2022, «καθώς η εγχώρια ζήτηση ενι­σχύ­ε­ται και συνε­χί­ζε­ται η ισχυρή εξα­γω­γική επίδοση, αν και η επι­βρά­δυνση της Ευρω­ζώ­νης που βρί­σκε­ται σε εξέλιξη πιθανόν να περιο­ρί­σει τις εξα­γω­γές». Ειδι­κό­τερα, ο οίκος προ­βλέ­πει ότι ο ρυθμός ανά­πτυ­ξης θα αυξηθεί το 2019 στο 2,3% από 1,9% το 2018 και ότι στη συνέ­χεια θα ενι­σχυ­θεί περαι­τέρω στο 2,7% το 2020, στο 3,0% το 2021 και το 3,2% το 2022. «Η ταχύ­τερη οικο­νο­μική ανά­καμψη», προ­σθέ­τει, «εξαρ­τά­ται από το μέγεθος και τον ρυθμό μείωσης των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων ανοιγ­μά­των του τρα­πε­ζι­κού τομέα και την κατεύ­θυνση της οικο­νο­μι­κής πολι­τι­κής μετά τις επι­κεί­με­νες γενικές εκλογές». «Η Ελλάδα έχει ένα από τα πιο ευνοϊκά προφίλ χρέους από όλες τις χώρες που αξιο­λο­γούμε, σε όρους διάρ­κειας απο­πλη­ρω­μής και μέσου επι­το­κίου, παρά το μεγάλο κρατικό χρέος», τονίζει ο οίκος.

«Η θετική προ­ο­πτική σημαί­νει ότι θα μπο­ρού­σαμε να αυξή­σουμε το αξιό­χρεο της Ελλάδας μέσα στους επό­με­νους 12 μήνες, αν ενι­σχυ­θεί η οικο­νο­μική ανά­καμψη», ανα­φέ­ρει ο S&P. Αυτό, προ­σθέ­τει, θα μπο­ρούσε να προ­κύ­ψει από μία πρό­σθετη βεβαιό­τητα όσον αφορά την κατεύ­θυνση της οικο­νο­μι­κής πολι­τι­κής που θα εφαρ­μό­σει η κυβέρ­νηση μέσω περαι­τέρω οικο­νο­μι­κών μεταρ­ρυθ­μί­σεων που θα ενι­σχύ­σουν τον δυνη­τικό ρυθμό ανά­πτυ­ξης της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας και θα περιο­ρί­σουν τις υφι­στά­με­νες κοι­νω­νι­κο­οι­κο­νο­μι­κές προ­κλή­σεις. Ένα άλλο έναυσμα για μία ανα­βάθ­μιση, προ­σθέ­τει ο S&P, θα ήταν μία σημα­ντική μείωση των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων ανοιγ­μά­των του τρα­πε­ζι­κού συστή­μα­τος καθώς και η εξά­λειψη των ελέγχων στην κίνηση κεφα­λαίων που έχουν απο­μεί­νει. «Η άμβλυνση των δημο­σιο­νο­μι­κών κιν­δύ­νων που σχε­τί­ζο­νται με εκκρε­μείς δικα­στι­κές απο­φά­σεις ανα­φο­ρικά με παλαιό­τερα μέτρα για τους μισθούς στο δημόσιο τομέα και το συντα­ξιο­δο­τικό σύστημα θα μπο­ρούσε επίσης να προ­κα­λέ­σει μία ανα­βάθ­μιση», προ­σθέ­τει. Ο S&P θα μπο­ρούσε να ανα­θε­ω­ρή­σει την προ­ο­πτική σε σταθερή, «αν, αντί­θετα στις προσ­δο­κίες μας, υπάρξει αντι­στροφή μεταρ­ρυθ­μί­σεων που έχουν εφαρ­μο­σθεί ή αν οι ανα­πτυ­ξια­κές επι­δό­σεις είναι σημα­ντικά πιο αδύ­να­μες από ότι περι­μέ­νουμε, περιο­ρί­ζο­ντας τη δυνα­τό­τητα της Ελλάδας να συνε­χί­σει τη δημο­σιο­νο­μική προ­σαρ­μογή, τη μείωση του χρέους και την ανα­διάρ­θρωση του χρη­μα­το­πι­στω­τι­κού τομέα».

Ο S&P προ­βλέ­πει ότι το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα μειώ­νε­ται από το 2019, με τη βοήθεια της μεγα­λύ­τε­ρης αύξησης του ονο­μα­στι­κού ΑΕΠ (Ακα­θά­ρι­στου Εγχώ­ριου Προ­ϊ­ό­ντος), ενώ η πορεία του θα εξαρ­τη­θεί από τις δημο­σιο­νο­μι­κές συνέ­πειες ενδε­χό­με­νων δυσμε­νών δικα­στι­κών απο­φά­σεων για συντα­ξιο­δο­τι­κές μεταρ­ρυθ­μί­σεις του παρελ­θό­ντος καθώς και από την επι­τυ­χία της στρα­τη­γι­κής για τη στήριξη της μείωσης των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων ανοιγ­μά­των του τρα­πε­ζι­κού τομέα. Ο οίκος προ­βλέ­πει ότι η οικο­νο­μική ανά­πτυξη της Ελλάδας την επόμενη τριετία θα είναι υψη­λό­τερη από τον μέσο όρο της Ευρω­ζώ­νης και το ίδιο προ­βλέ­πει όσον αφορά το πραγ­μα­τικό κατά κεφαλήν ΑΕΠ. «Οι προ­ο­πτι­κές για τις ιδιω­τι­κές επεν­δύ­σεις βελ­τιώ­νο­νται, επίσης, δεδο­μέ­νης της στα­δια­κής αύξησης των άμεσων ξένων επεν­δύ­σεων. Ωστόσο, κατά τη γνώμη μας, αυτό που είναι κρίσιμο για την ταχύ­τερη οικο­νο­μική ανά­καμψη είναι η σημα­ντική μείωση των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων ανοιγ­μά­των του τρα­πε­ζι­κού τομέα που θα ενίσχυε σημα­ντικά τις πιστώ­σεις στον ιδιω­τικό τομέα και θα είχε ως συνέ­πεια την εμπέ­δωση των οφελών από τις σημα­ντι­κές διαρ­θρω­τι­κές μεταρ­ρυθ­μί­σεις που έκανε η Ελλάδα από το 2010», σημειώ­νε­ται.