Fitch: Κίνδυνος νέων capital controls λόγω «κόκκινων» δανείων και δικαστικών αποφάσεων

Για τις προ­κλή­σεις με τις οποίες βρί­σκε­ται αντι­μέ­τωπη η ελλη­νική οικο­νο­μία, παρόλο που υπάρ­χουν θετικές εξε­λί­ξεις, κάνει λόγο ο οίκος αξιο­λό­γη­σης Fitch σε νέα έκθεσή του για την Ελλάδα.

Σύμφωνα με τον οίκο αξιο­λό­γη­σης, είναι σημα­ντι­κός ο δημο­σιο­νο­μι­κός κίν­δυ­νος αφενός από τις δικα­στι­κές απο­φά­σεις για τα ανα­δρο­μικά των συντα­ξιού­χων και των δημο­σίων υπαλ­λή­λων και αφε­τέ­ρου από το τρα­πε­ζικό σύστημα λόγω των «κόκ­κι­νων» δανείων.

Παράλ­ληλα, ο Fitch προει­δο­ποιεί πως ο κίν­δυ­νος χρη­μα­το­πι­στω­τι­κής αστά­θειας είναι υπαρ­κτός, ενώ δεν απο­κλείει την επι­στροφή των capital controls σε περί­πτωση που η δημο­σιο­νο­μική προ­σαρ­μογή εκτρο­χια­στεί.

Όπως ανα­φέ­ρει η έκθεση, η αξιο­λό­γηση “ΒΒ-” της Ελλάδας στη­ρί­ζε­ται σε υψηλά επίπεδα κατά κεφαλήν εισο­δή­μα­τος, τα οποία υπερ­βαί­νουν κατά πολύ εκείνα των χωρών με αξιο­λό­γηση στην κατη­γο­ρία “ΒΒ” και “ΒΒΒ”. Η δια­κυ­βέρ­νηση είναι επίσης σημα­ντικά ισχυ­ρό­τερη από ό,τι στις περισ­σό­τε­ρες χώρες με παρό­μοιο rating. Το προφίλ του χρέους γενικής κυβέρ­νη­σης είναι εξαι­ρε­τικά ευνοϊκό και οι πρό­σφα­τες δημο­σιο­νο­μι­κές επι­δό­σεις είναι ισχυ­ρό­τε­ρες σε σχέση με αυτές των άλλων χωρών ίδιας αξιο­λό­γη­σης. Παρά τους θετι­κούς αυτούς παρά­γο­ντες η ελλη­νική οικο­νο­μία είναι αντι­μέ­τωπη με τέσ­σε­ρις σημα­ντι­κές προ­κλή­σεις, όπως προει­δο­ποιεί ο Fitch. Τα υψηλά απο­θέ­ματα χρέους της γενικής κυβέρ­νη­σης και καθαρού εξω­τε­ρι­κού χρέους, το ασθενές μεσο­πρό­θε­σμο ανα­πτυ­ξιακό δυνα­μικό και το εξαι­ρε­τικά υψηλό επίπεδο μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων δανείων στον τρα­πε­ζικό τομέα, βαραί­νουν τις προ­ο­πτι­κές της χώρας.

Πάντως, η ανά­καμψη της επεν­δυ­τι­κής ζήτησης, η μείωση του ποσο­στού ανερ­γίας, το αυξα­νό­μενο δια­θέ­σιμο εισό­δημα και η μέτρια δημο­σιο­νο­μική χαλά­ρωση έχουν ως στόχο την υπο­στή­ριξη της εγχώ­ριας ζήτησης, η οποία θα αντι­σταθ­μί­σει την αρνη­τική συμβολή του ΑΕΠ από το καθαρό εμπόριο. Μετά την αύξηση του πραγ­μα­τι­κού ΑΕΠ κατά 2,0% το 2018, η Fitch ανα­μέ­νει ότι η ανά­πτυξη της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας θα επι­τα­χυν­θεί στο 2,3% το 2019 και στο 2,2% το 2020. Οι βρα­χυ­πρό­θε­σμες προ­ο­πτι­κές για την ιδιω­τική κατα­νά­λωση ενι­σχύ­ο­νται περαι­τέρω από την πρό­σφατη αύξηση του κατώ­τα­του μισθού στο πλαίσιο της αύξησης της κατα­νά­λω­σης, προ­σθέ­τει ο οίκος.

Παράλ­ληλα, επι­ση­μαί­νε­ται η βελ­τί­ωση των δημό­σιων οικο­νο­μι­κών της χώρας, καθώς η Ελλάδα σημεί­ωσε πλε­ό­να­σμα του προ­ϋ­πο­λο­γι­σμού ύψους 0,6% του ΑΕΠ το 2018, λόγω των υψη­λό­τε­ρων εσόδων και της συγκρά­τη­σης των δαπανών. Αυτό σημαί­νει ότι το πρω­το­γε­νές πλε­ό­να­σμα δια­μορ­φώ­θηκε στο 3,7% του ΑΕΠ. Ανα­μέ­νει ότι η δημο­σιο­νο­μική πολι­τική δεν θα χαλα­ρώ­σει και “βλέπει” πρω­το­γενή πλε­ο­νά­σματα ύψους 3,4% του ΑΕΠ το 2019 και 3,3% το 2020.

Ωστόσο, όπως τονίζει ο οίκος, παρά τις θετικές εξε­λί­ξεις, υπάρ­χουν δύο σημα­ντι­κοί κίν­δυ­νοι στα δημο­σιο­νο­μικά της Ελλάδας το 2019 και 2020. Ο μεγα­λύ­τε­ρος αφορά τις πρό­σφα­τες δικα­στι­κές απο­φά­σεις κατά των περι­κο­πών των συντά­ξεων του 2012 και τις εκκρε­μείς απο­φά­σεις του Συμ­βου­λίου της Επι­κρα­τείας σχετικά με τη μεταρ­ρύθ­μιση του συντα­ξιο­δο­τι­κού του 2016. Οι εκτι­μή­σεις γύρω από το δυνη­τικό δημο­σιο­νο­μικό κόστος ποι­κίλ­λουν σε μεγάλο βαθμό και εξαρ­τώ­νται από τις λεπτο­μέ­ρειες της τελικής από­φα­σης. Παρόλο που η κυβέρ­νηση άσκησε έφεση κατά των απο­φά­σεων, αυτές οι απο­φά­σεις συμ­βάλ­λουν στην αβε­βαιό­τητα, καθώς η κυβέρ­νηση θα πρέπει να λάβει έκτακτα μέτρα εάν δεν υπάρξει ανα­θε­ώ­ρηση των δημο­σιο­νο­μι­κών στόχων, όπως επι­ση­μαί­νει ο Fitch.

Επίσης, ένας άλλος μεγάλος κίν­δυ­νος αφορά τον τρα­πε­ζικό κλάδο και το ζήτημα των «κόκ­κι­νων» δανείων, τα οποία συνε­χί­ζουν να βρί­σκο­νται στο επί­κε­ντρο της οικο­νο­μίας. Η δυνα­μική χρη­μα­το­δό­τη­σης βελ­τιώ­νε­ται συνεχώς, αλλά η ποιό­τητα των στοι­χείων του ενερ­γη­τι­κού παρα­μέ­νει αδύναμη. Η οικο­νο­μική ανά­καμψη, οι αυξη­μέ­νες πωλή­σεις «κόκ­κι­νων» δανείων, οι ηλε­κτρο­νι­κοί πλει­στη­ρια­σμοί και, σε μικρό­τερο βαθμό, οι εξω­δι­κα­στι­κοί συμ­βι­βα­σμοί ανα­μέ­νε­ται να βοη­θή­σουν τις τρά­πε­ζες να πετύ­χουν τους νέους στόχους για τα «κόκκινα» δάνεια του SSM έως το 2021 (μεταξύ 17% και 22%).

Ωστόσο, χωρίς πιο ουσια­στι­κές πρω­το­βου­λίες, θα είναι δύσκολο να επι­τα­χυν­θεί η μείωση των «κόκ­κι­νων» δανείων σε έναν ρυθμό που θα στη­ρί­ζει πλήρως την εμπι­στο­σύνη στο τρα­πε­ζικό σύστημα, κατά την άποψη του οίκου. Τα δύο σχέδια που έχουν προ­τα­θεί από το ΤΧΣ και την ΤτΕ είναι θετική εξέλιξη αλλά έχουν σημα­ντι­κούς κιν­δύ­νους εκτέ­λε­σης και ακόμα πολλούς αγνώ­στους, ενώ και να εφαρ­μο­στούν οι επι­πτώ­σεις τους δεν θα φανούν φέτος αλλά στο μεσο­πρό­θε­σμο διά­στημα.

Όσον αφορά το πολι­τικό σκηνικό, η οίκος αξιο­λό­γη­σης επι­ση­μαί­νει πως οι βου­λευ­τι­κές εκλογές θα διε­ξα­χθούν έως τον Οκτώ­βριο του 2019. Όπως εκτιμά, η δημο­σιο­νο­μική πει­θαρ­χία θα δια­τη­ρη­θεί, τη στιγμή που οι σχέσεις μεταξύ Ελλάδας και Ευρω­παίων πιστω­τών έχουν βελ­τιω­θεί σημα­ντικά. Αυτό μειώνει τον κίνδυνο η μελ­λο­ντική κυβέρ­νηση να αντι­στρέ­ψει δρα­μα­τικά την πορεία της δημο­σιο­νο­μι­κής και οικο­νο­μι­κής πολι­τι­κής. Ωστόσο, οι μελ­λο­ντι­κές ελλη­νι­κές κυβερ­νή­σεις πρέπει να δια­τη­ρή­σουν τα πρω­το­γενή πλε­ο­νά­σματα για εξαι­ρε­τικά μεγάλο χρονικό διά­στημα και αυτό μπορεί να δημιουρ­γή­σει πολι­τι­κές προ­κλή­σεις.

πηγή newpost.gr