«Αμύθητη» η περιουσία των Ελλήνων – Δείτε που έχει τοποθετηθεί

Σε έναν κόσμο μηδε­νι­κών ή και αρνη­τι­κών επι­το­κίων, με τα επι­τό­κια των κατα­θέ­σεων να βρί­σκο­νται κοντά στο μηδέν και τα μετρητά να μην έχουν καμία απο­λύ­τως απόδοση, στην Ελλάδα που εξέρ­χε­ται από τη 10ετή κρίση, κεφά­λαια ύψους 200 δισ. ευρώ περίπου δεν «παρά­γουν» κανένα ουσια­στικό εισό­δημα για τους κατό­χους τους, ούτε μετα­τρέ­πο­νται σε επεν­δύ­σεις ώστε να ενι­σχύ­σουν την οικο­νο­μία.

Σήμερα η αξία των χρη­μα­το­πι­στω­τι­κών περιου­σια­κών στοι­χείων (ΧΠΣ) των νοι­κο­κυ­ριών που είναι τοπο­θε­τη­μένα στο εσω­τε­ρικό κυμαί­νε­ται στα 245 δισ. ευρώ.

 

Η κατα­νομή

Αυτά τα λεφτά, σύμφωνα με έρευνα που πραγ­μα­το­ποί­ησε το ΙΟΒΕ για λογα­ρια­σμό του Χρη­μα­τι­στη­ρίου της Αθήνας και της Ενωσης Θεσμι­κών Επεν­δυ­τών, βρί­σκο­νταν κατα­νε­μη­μένα στο τέλος του 2018 ως εξής: 133 δισ. ευρώ ήταν οι κατα­θέ­σεις στις ελλη­νι­κές τρά­πε­ζες, 59 δισ. ευρώ αφο­ρού­σαν μετοχές εισηγ­μέ­νες στο Χρη­μα­τι­στή­ριο αλλά αφο­ρού­σαν και μετοχές μη εισηγ­μέ­νων επι­χει­ρή­σεων, 25 δισ. ευρώ ήταν σε μετρητά, 6 δισ. ευρώ σε αμοι­βαία κεφά­λαια, 3 δισ. ευρώ σε ομόλογα και 19 σε άλλα χρη­μα­το­πι­στω­τικά στοι­χεία που περι­λαμ­βά­νουν και κεφά­λαια επεν­δυ­μένα σε ασφα­λι­στικά και συντα­ξιο­δο­τικά προ­ϊ­ό­ντα και λοιπές απαι­τή­σεις.

Παράλ­ληλα, με βάση επίσημα στοι­χεία, στο τέλος του 2018 υπήρχαν κατα­γε­γραμ­μέ­νες τοπο­θε­τή­σεις ύψους 57,5 δισ. ευρώ εκτός χώρας, εκ των οποίων το μεγα­λύ­τερο μέρος, περίπου 34 δισ. ευρώ ή το 59%, ήταν απλές κατα­θέ­σεις στο εξω­τε­ρικό, περίπου 10 δισ. ευρώ ήταν τοπο­θε­τη­μένα σε μετοχές και αμοι­βαία και τα υπό­λοιπα κυρίως σε ομόλογα.

 

Κατα­γρα­φές

Στην παρα­πάνω διάρ­θρωση της εικόνας των ελλη­νι­κών χρη­μα­το­πι­στω­τι­κών περιου­σια­κών στοι­χείων του εξω­τε­ρι­κού δεν περι­λαμ­βά­νο­νται τυχόν ελλη­νι­κών συμ­φε­ρό­ντων κεφά­λαια που βρί­σκο­νται σε διάφορα γνωστά χρη­μα­το­πι­στω­τικά και υπε­ρά­κτια κέντρα που σύμφωνα με ορι­σμέ­νες έρευνες που έχουν κάνει τα τμήματα δια­χεί­ρι­σης πλούτου ελβε­τι­κών τρα­πε­ζών ξεπερ­νούν τα 120 δισ. ευρώ.

Πάντως από τις επί­ση­μες κατα­γρα­φές, οι τοπο­θε­τή­σεις στο εξω­τε­ρικό των Ελλήνων από το τελευ­ταίο υψηλό των 88,5 δισ. ευρώ το 2015 (τότε που η χώρα ξανα­φλέρ­ταρε όπως και το 2012 με το Brexit) έχουν υπο­χω­ρή­σει το α’ εξάμηνο του 2019 στα 55,2 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το μεγα­λύ­τερο μέρος, περί τα 32 δισ. ευρώ, ήταν κατα­θέ­σεις.

Αν σε αυτά (τα 32 δισ. ευρώ) προ­στε­θούν τα 139,7 δισ. ευρώ των κατα­θέ­σεων στις ελλη­νι­κές τρά­πε­ζες σύμφωνα με τα στοι­χεία της ΤτΕ στο τέλος Οκτω­βρίου 2019 (έναντι πάντως των 237,8 δισ. ευρώ στο υψηλό του 2009), αλλά και τα 25 δισ. ευρώ που βρί­σκο­νται σε μετρητά, τότε κεφά­λαια 200 δισ. ευρώ περίπου δεί­χνουν να λιμνά­ζουν, «διψώ­ντας» για καλύ­τε­ρες απο­δό­σεις, καθώς δεν προ­σφέ­ρουν κανένα κέρδος στους κατό­χους τους.

Το 64,4% των χρη­μα­το­πι­στω­τι­κών περιου­σια­κών στοι­χείων (ΧΠΣ) των νοι­κο­κυ­ριών πάντως στην Ελλάδα είναι σε μετρητά και κατα­θέ­σεις έναντι μόλις 31% που είναι ο μέσος όρος στην ΕΕ, με τη χώρα μας μάλιστα να κατέχει την πρώτη θέση ανάμεσα σε 30 ευρω­παϊ­κές χώρες με βάση το ποσοστό μετρη­τών στα ΧΠΣ νοι­κο­κυ­ριών (10,4%, έναντι 2,4% στην ΕΕ).

Σε σύγκριση με άλλες χώρες της Ευρώπης, αλλά και ακόμα περισ­σό­τερο με άλλες χώρες του ΟΟΣΑ, οι αγορές κεφα­λαίου δεν αξιο­ποιού­νται εξάλλου επαρκώς στην Ελλάδα.

Συγκε­κρι­μένα, η αξία της κεφα­λαια­γο­ράς προς την αξία τρα­πε­ζι­κού δανει­σμού στον ιδιω­τικό τομέα κυμαί­νε­ται στο 17,8% στην Ελλάδα, έναντι 72,1% κατά μέσο όρο στην ευρω­ζώνη, 135% στον ΟΟΣΑ και 279% στις ΗΠΑ.

Τα ελλη­νικά νοι­κο­κυ­ριά παρα­δο­σιακά επέν­δυαν μεγάλο μέρος των απο­τα­μιεύ­σεών τους στην αγορά ακι­νή­των και πολύ μικρό μέρος σε προ­ϊ­ό­ντα της κεφα­λαια­γο­ράς. Η χώρα μας βρί­σκε­ται μάλιστα στη δεύτερη θέση ανάμεσα σε 26 ευρω­παϊ­κές χώρες με βάση τον δείκτη αξίας κατοι­κιών προς ΧΠΣ νοι­κο­κυ­ριών. Ως απο­τέ­λε­σμα, το μέγεθος των ελλη­νι­κών επεν­δύ­σεων σε κινητές αξίες μέσα από θεσμι­κούς επεν­δυ­τές είναι από τα χαμη­λό­τερα στην ΕΕ.

 

Υστέ­ρηση

Συγκε­κρι­μένα, το συνο­λικό ενερ­γη­τικό των δια­χει­ρι­στών αμοι­βαίων κεφα­λαίων περιο­ρί­ζε­ται σε μόλις 4,2% του ΑΕΠ στην Ελλάδα και η χώρα κατα­λαμ­βά­νει την προ­τε­λευ­ταία θέση στην κατά­ταξη, υψη­λό­τερα μόνο σε σχέση με τη Βουλ­γα­ρία (1,4% του ΑΕΠ). Αντί­θετα, στην Ολλαν­δία και στη Μάλτα το ενερ­γη­τικό των θεσμι­κών επεν­δυ­τών ξεπερνά σε μέγεθος το ΑΕΠ των αντί­στοι­χων οικο­νο­μιών.

Τα στοι­χεία δεί­χνουν μία σημα­ντική υστέ­ρηση της ιδιω­τι­κής απο­τα­μί­ευ­σης, των επεν­δύ­σεων και του βάθους της αγοράς κεφα­λαίου της Ελλάδας σε σύγκριση με την ΕΕ. Ειδι­κό­τερα, το «κενό» παρα­γω­γι­κών επεν­δύ­σεων στην Ελλάδα την περίοδο 2000-2018 κυμάν­θηκε κατά μέσο όρο σε 2,6% του ετήσιου ΑΕΠ, και ανήλθε σωρευ­τικά περί τα 94 δισ. ευρώ.

Απαι­τή­σεις

Το μέγεθος των ελλη­νι­κών επεν­δύ­σεων σε κινητές αξίες μέσα από θεσμι­κούς επεν­δυ­τές είναι από τα χαμη­λό­τερα στην ΕΕ, ενώ τα απο­θε­μα­τικά των ασφα­λι­στι­κών ταμείων που είναι επεν­δυ­μένα στην κεφα­λαια­γορά αντι­στοι­χούν σε μόλις 8% του ΑΕΠ, το δεύτερο χαμη­λό­τερο ποσοστό στην ΕΕ. Για την ανά­καμψη του βιο­τι­κού επι­πέ­δου στην Ελλάδα απαι­τού­νται σημα­ντι­κές νέες επεν­δύ­σεις.

Η χρη­μα­το­δό­τηση επεν­δύ­σεων ήταν παρα­δο­σιακά «τρα­πε­ζι­κο­κε­ντρική» στην Ελλάδα, αλλά το υψηλό ποσοστό «κόκ­κι­νων» δανείων θέτει περιο­ρι­σμούς σε νέες δανειο­δο­τή­σεις.

Συνεπώς, εκτι­μά­ται πως είναι κρίσιμο να ανα­πτυ­χθεί η αγορά κεφα­λαίων και στη χώρα μας, καθώς ιστο­ρικά όσο πιο ανε­πτυγ­μένη κεφα­λαια­γορά έχεις τόσο πιο αυξη­μένο βιοτικό επίπεδο εμφα­νί­ζει μία χώρα.

πηγή .in.gr

Τάσος Μαντι­κί­δης