Bloomberg για Ελλάδα: Από ημι-απομονωμένο τρελλοκομείο, μέλος της Ευρωζώνης

Θε­τι­κά απο­τι­μά το πρα­κτο­ρείο Bloomberg τα τε­λευ­ταία βή­μα­τα της ελ­λη­νι­κής οι­κο­νο­μί­ας, με δε­δο­μέ­νο ότι τα spreads των κρα­τι­κών ομο­λό­γων, που έχουν ήδη μειω­θεί πολύ φέτος, ση­μεί­ω­σαν νέο χα­μη­λό την πε­ρα­σμέ­νη εβδο­μά­δα όταν έγινε γνω­στό ότι η κυ­βέρ­νη­ση σχε­διά­ζει swap στα μέσα Νο­εμ­βρί­ου.

Σύμ­φω­να με το πρα­κτο­ρείο, η κί­νη­ση αυτή θα επι­τρέ­ψει στην Ελ­λά­δα να πουλά ομό­λο­γα στο μέλ­λον και θα συμ­βά­λει στον τερ­μα­τι­σμό της εξάρ­τη­σής της από τους πι­στω­τές της.

Οι αγο­ρές ομο­λό­γων της ευ­ρω­παϊ­κής πε­ρι­φέ­ρειας ση­μεί­ω­σαν εντυ­πω­σια­κά κέρδη κατά τους πρό­σφα­τους μήνες, με τα spreads των ισπα­νι­κών, ιτα­λι­κών και πορ­το­γα­λι­κών ομο­λό­γων να στα­θε­ρο­ποιού­νται ένα­ντι των αντί­στοι­χων γερ­μα­νι­κών. Η ήπια πε­ρι­στο­λή από την ΕΚΤ του προ­γράμ­μα­τος πο­σο­τι­κής χα­λά­ρω­σης κα­θη­σύ­χα­σε τους επεν­δυ­τές, που γνω­ρί­ζουν πλέον ότι ο αγο­ρα­στής της έσχα­της κα­τα­φυ­γής δεν πρό­κει­ται να εξα­φα­νι­στεί σύ­ντο­μα.

Όπως ανα­φέ­ρει το Bloomberg και ανα­με­τα­δί­δει το ΑΠΕ, τα ελ­λη­νι­κά ομό­λο­γα είχαν κα­λύ­τε­ρες απο­δό­σεις από τα ιτα­λι­κά και πορ­το­γα­λι­κά αντί­στοι­χα, παρά το γε­γο­νός ότι δεν πε­ρι­λαμ­βά­νο­νται στο πρό­γραμ­μα αγο­ρών της ΕΚΤ. Αν η Ελ­λά­δα πε­ρι­λη­φθεί στο πρό­γραμ­μα της ΕΚΤ, τότε θα έχει επα­νέλ­θει στο πλαί­σιο της ευ­ρω­ζώ­νης. Η επι­τυ­χής ολο­κλή­ρω­ση της αξιο­λό­γη­σης, στις αρχές του 2018, θα πα­ρά­σχει τις απα­ραί­τη­τες προ­ϋ­πο­θέ­σεις.

Το ΔΝΤ δεν είναι πλέον το εμπό­διο που ήταν. Δεν πα­ρε­νέ­βη τον Ιού­λιο, επι­τρέ­πο­ντας στην Ελ­λά­δα να αυ­ξή­σει το συ­νο­λι­κό χρέος της, ενώ με­τρί­α­σε και τις απαι­τή­σεις της για τα stress tests και τον έλεγ­χο του ενερ­γη­τι­κού των ελ­λη­νι­κών τρα­πε­ζών. Η εσω­τε­ρι­κή πο­λι­τι­κή δεν απο­τε­λεί πρό­βλη­μα. Οι εκλο­γές είναι προ­γραμ­μα­τι­σμέ­νες για το 2019 και τα πο­σο­στά του ΣΥ­ΡΙ­ΖΑ ανε­βαί­νουν, καθώς η οι­κο­νο­μία βελ­τιώ­νε­ται.

Εύ­λο­γο είναι ότι η κα­μπύ­λη των απο­δό­σε­ων πρέ­πει να απλο­ποι­η­θεί, ώστε να προ­σελ­κυ­στούν πε­ρισ­σό­τε­ροι επεν­δυ­τές. Αυτό θα είναι ση­μα­ντι­κό όχι μόνο για την ΕΚΤ, αλλά και για την ανα­χρη­μα­το­δό­τη­ση του χρέ­ους της χώρας. Η Ελ­λά­δα ευ­ελ­πι­στεί να αντλή­σει του­λά­χι­στον έξι δισ. ευρώ ώστε να εξα­σφα­λί­σει ένα «μα­ξι­λά­ρι» με την λήξη του προ­γράμ­μα­τος.

Εφό­σον η ανταλ­λα­γή ομο­λό­γων απο­δει­χθεί επι­τυ­χής, θα ακο­λου­θή­σει και άλλη έξο­δος στις αγο­ρές, με την άδεια των πι­στω­τών. Για το 2018, η Ελ­λά­δα ελ­πί­ζει σε μία μό­νι­μη με­τα­μόρ­φω­σή της από ημι- απο­μο­νω­μέ­νο «τρε­λο­κο­μείο» σε ανα­πό­σπα­στο μέλος του ευ­ρω­παϊ­κού εγ­χει­ρή­μα­τος.