Η Aegean και το τσουνάμι στις αεροπορικές εταιρείες

Αντι­μέ­τω­πος με πρω­το­φανή κρίση ο κλάδος προχωρά σε τερά­στιες περι­κο­πές κόστους μέσω μειώ­σεων προ­σω­πι­κού. Η εικόνα σε Ευρώπη και ΗΠΑ και τα μέτρα στή­ρι­ξης. Η νέα πραγ­μα­τι­κό­τητα και τα «μαύρα σενάρια» για την επι­βα­τική κίνηση. Τα ρίσκα για Aegean, η παραγγελία-«μαμούθ» και οι συζη­τή­σεις με τις τρά­πε­ζες.

Στις 17 Μαρτίου ο πρό­ε­δρος του ομίλου Aegean AirlinesΑΡΑΙΓ -0,34% Ευτύ­χιος Βασι­λά­κης ενη­μέ­ρωνε χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κούς ανα­λυ­τές για τα οικο­νο­μικά απο­τε­λέ­σματα της εται­ρείας το 2019, προ­α­νάγ­γειλε την δρα­στική περι­κοπή έως ολική ανα­στολή πτήσεων λόγω της παν­δη­μίας και ανα­νέ­ωνε το ραντε­βού μαζί τους μετά από 3-4 εβδο­μά­δες για πιο ανα­λυ­τική ενη­μέ­ρωση σχετικά με τις επι­πτώ­σεις της Covid-19 και τους σχε­δια­σμούς της εται­ρείας.

Πέρασαν έξι εβδο­μά­δες αλλά το νέο conference call δεν έχει πραγ­μα­το­ποι­η­θεί. Ενδει­κτικό της πρω­τό­γνω­ρης ρευ­στό­τη­τας που καλού­νται να δια­χει­ρι­στούν οι αερο­πο­ρι­κές εται­ρείες σε όλο τον κόσμο, αλλά και των πολλών μετα­βλη­τών που εμπλέ­κο­νται στην εξίσωση.

Η παν­δη­μία εκδη­λώ­θηκε σε μια κομβική χρονική στιγμή για την Aegean καθώς άρχιζε να υλο­ποιεί μια φιλό­δοξη επι­θε­τική στρα­τη­γική ανά­πτυ­ξης. Η 12η Φεβρουα­ρίου σημα­το­δο­τούσε την αλλαγή σελίδας και το πέρασμα σε μια νέα εποχή με μια εντυ­πω­σιακή τελετή, παρου­σία του πρω­θυ­πουρ­γού Κυριά­κου Μητσο­τάκη.

Μια τελετή στην οποία παρου­σιά­στη­καν η νέα εται­ρική ταυ­τό­τητα της εται­ρείας και τα ολο­καί­νουρ­για αερο­πλάνα Airbus A320neo που είχε μόλις παρα­λά­βει η εται­ρεία στο πλαίσιο μιας αρχικής παραγ­γε­λίας η οποία αυξή­θηκε κατά 50% φθά­νο­ντας τα 5,6 δισ. ευρώ.

Μια τελετή η οποία πραγ­μα­το­ποι­ή­θηκε τρεις εβδο­μά­δες μετά την επι­ση­μο­ποί­ηση ύπαρξης επι­δη­μίας άγνω­στου ιού στην Ουχάν της Κίνας κι ενώ οι περι­κο­πές δρο­μο­λο­γίων από και προς τον ασια­τικό γίγαντα άρχιζαν να παίρ­νουν μορφή χιο­νο­στι­βά­δας. Χωρίς οι αερο­πο­ρι­κές εται­ρείες σε όλο τον πλανήτη να έχουν συνει­δη­το­ποι­ή­σει πως ίσως υπο­χρε­ω­θούν να καθη­λώ­σουν στο έδαφος τους στόλους τους μερικές εβδο­μά­δες αργό­τερα.

Στο ερώτημα αν αντέχει η Aegean και για πόσο διά­στημα στις πρω­τό­γνωρη κατά­σταση που βιώνει η παγκό­σμια οικο­νο­μία, ο πρό­ε­δρος της εται­ρείας έχει δώσει, ήδη, κάποια βασικά στοι­χεία.

Το 73% του λει­τουρ­γι­κού της κόστους συν­δέ­ε­ται με την πραγ­μα­το­ποί­ηση δρο­μο­λο­γίων. Οπότε, η ανα­στολή πτήσεων που υπάρχει σήμερα αφαιρεί μεγάλο βάρος από τις πλάτες της. Την ίδια στιγμή, ωστόσο, η καθή­λωση του στόλου στο έδαφος συνιστά ιδιαί­τερα κοστο­βόρα αιμορ­ρα­γία. Κι αυτό καθώς βάσιζε τα επίπεδα ρευ­στό­τη­τάς της στον αυξα­νό­μενο κύκλο εργα­σιών της την τελευ­ταία τετρα­ε­τία. Το 2019 η ρευ­στό­τητα αντι­στοι­χούσε στο 33% του τζίρου της.

Σε καθε­στώς μη πραγ­μα­το­ποί­η­σης δρο­μο­λο­γίων (όπως συμ­βαί­νει σήμερα) τα πάγια κόστη της Aegean ανέρ­χο­νται σε 32-34 εκατ. ευρώ όπως εξήγησε ο Ευτ. Βασι­λά­κης. Ποσά που αφορούν δαπάνες δικτύου, κατα­βο­λής μισθω­μά­των για αερο­πλάνα και μισθο­δο­σία προ­σω­πι­κού.

Ο «κου­μπα­ράς» ρευ­στό­τη­τας της Aegean περι­λάμ­βανε 516 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2019 και βρι­σκό­ταν στα επίπεδα των 500 εκατ. ευρώ στις αρχές Μαρτίου, σύμφωνα με όσα ανέφερε στους ανα­λυ­τές ο πρό­ε­δρος της εται­ρείας. Ο ίδιος εκτι­μούσε τότε πως η θέση της εται­ρείας είναι σχετικά καλή. Σημεί­ωνε, ωστόσο, πως είναι σε θέση να αντέξει εφόσον η ανα­στολή πτήσεων δεν ξεπε­ρά­σει διά­στημα λίγων μηνών.Το διά­στημα της ανα­στο­λής πτήσεων θεω­ρεί­ται κρίσιμο καθώς, όπως εξήγησε, θα κρίνει αν η εται­ρεία θα είναι σε θέση να επα­νεκ­κι­νή­σει με δικές της δυνά­μεις (σ.σ κεφά­λαια).

Στο πλαίσιο αυτό ανα­ζη­τού­νταν εφε­δρι­κές πιστω­τι­κές γραμμές βρα­χυ­χρό­νιου δανει­σμού από ελλη­νι­κές τρά­πε­ζες ώστε να δημιουρ­γη­θεί ένα μαξι­λάρι ασφα­λείας, εφόσον χρεια­στεί να χρη­σι­μο­ποι­η­θεί. Οι σχε­τι­κές συζη­τή­σεις που διε­ξά­γο­νται τις τελευ­ταίες εβδο­μά­δες φαί­νε­ται πως δεν έχουν οδη­γή­σει ακόμα σε ορι­στι­κές συμ­φω­νίες.

Μεγάλο ερω­τη­μα­τικό αιω­ρεί­ται πάνω από την παραγ­γε­λία της Aegean στην Airbus. Το αρχικό ερώτημα αφορά στο αν θα υλο­ποι­η­θεί η αύξηση της αρχικής παραγ­γε­λίας κατά 50% την οποία ανα­κοί­νωσε ο πρό­ε­δρος της εται­ρείας στις αρχές Φεβρουα­ρίου.

Η αρχική παραγ­γε­λία αυξή­θηκε κατά 16 αερο­πλάνα φθά­νο­ντας του­λά­χι­στον τα 46 αερο­πλάνα A320neo και A321neo με οψιόν για επι­πλέον 12. Μέχρι τα μέσα Μαρτίου είχαν παρα­λη­φθεί 4 αερο­πλάνα A320neo και οι παρα­λα­βές του 2020 προ­έ­βλε­παν επι­πλέον 2 μέχρι τον Ιούλιο. Παρα­μέ­νει άγνωστο αν τα συγκε­κρι­μένα αερο­πλάνα θα παρα­λη­φθούν ή θα μετα­τε­θεί η ένταξή τους στο στόλο.

Όπως εξήγησε, ωστόσο, ο Ευτ. Βασι­λά­κης η συντρι­πτική πλειο­ψη­φία των αερο­πλά­νων που επρό­κειτο να παρα­λη­φθούν το 2020 και 2021-με εξαί­ρεση δύο- προ­έρ­χο­νται από μεσι­τι­κούς οίκους (lesor). Επιλογή η οποία προ­σφέ­ρει στη διοί­κηση της Aegean τη δυνα­τό­τητα να μην τα παρα­λά­βει εφόσον το κρίνει σκόπιμο. Η παρα­λαβή των νέων αερο­πλά­νων επρό­κειτο, σύμφωνα με το χρο­νο­διά­γραμμα, να ολο­κλη­ρω­θεί το 2026. Στο πλαίσιο αυτό η Aegean υπο­λό­γιζε να επεν­δύ­σει 500 εκατ. ευρώ κάθε χρόνο.

Πανα­γιώ­της Δ. Υφαντής