To ΔΝΤ σε Ευρώπη και Αθήνα: Μη βιώσιμο το χρέος, χρειάζεστε 60 δις ευρώ

Το ελλη­νικό χρέος είναι μη βιώσιμο, απο­φαί­νε­ται προ­σχέ­διο ανά­λυ­σης του Διε­θνούς Νομι­σμα­τι­κού Ταμείου για τη βιω­σι­μό­τητα του ελλη­νι­κού χρέους με ημε­ρο­μη­νία 26 Ιουνίου 2015.

Σύμφωνα με την ανάλυση, το χρέος θα επα­νέλ­θει σε μονο­πάτι βιω­σι­μό­τη­τας εάν η ελλη­νική κυβέρ­νηση επα­να­φέ­ρει τις μεταρ­ρυθ­μί­σεις και οι Ευρω­παίοι εταίροι καλύ­ψουν τις χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες τα προσεχή έτη. Δια­φο­ρε­τικά, θα κατα­στεί ανα­γκαίο ένα κούρεμα του χρέους.

ΟΛΗ Η ΕΚΘΕΣΗ: REPORT-IMF-BIOSIMOTHTA-02JULY2015

Το ΔΝΤ επι­ση­μαί­νει πως πρό­κει­ται για ένα προ­σχέ­διο που δεν έχει τεθεί ακόμη υπόψιν των έτερων συμ­βαλ­λό­με­νων μερών στις δια­πραγ­μα­τεύ­σεις, ενώ δεν έχει συζη­τη­θεί ή εγκρι­θεί από το εκτε­λε­στικό συμ­βού­λιο του ΔΝΤ. Σημειώ­νε­ται δε, ότι από όταν συντά­χθηκε το προ­σχέ­διο, οι ελλη­νι­κές αρχές έθεσαν τις τρά­πε­ζες σε αργία, επέ­βα­λαν ελέγ­χους στις κινή­σεις κεφα­λαίων και καθυ­στέ­ρη­σαν την κατα­βολή πλη­ρω­μής δόσης προς το Ταμείο. Οι εξε­λί­ξεις αυτές ενδέ­χε­ται να έχουν δυσμε­νείς οικο­νο­μι­κές και χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κές επι­πτώ­σεις που δεν απο­τυ­πώ­νο­νται στο προ­σχέ­διο.

Πώς το ελλη­νικό χρέος κατέστη μη βιώσιμο

Το ΔΝΤ εξηγεί πως η τελευ­ταία αξιο­λό­γηση της βιω­σι­μό­τη­τας του ελλη­νι­κού χρέους το Μάιο του 2014, έδειξε ότι αυτό επέ­στρεφε στο μονο­πάτι που οδηγεί στη βιω­σι­μό­τητα, αν και παρέ­μενε εξαι­ρε­τικά ευάλωτο σε σοκ της οικο­νο­μίας.

Έως τα τέλη του καλο­και­ριού του 2014 -με τα επι­τό­κια να έχουν υπο­χω­ρή­σει περαιτέρω- όλα έδει­χναν πως δεν θα χρεια­ζό­ταν επι­πλέον ανα­κού­φιση χρέους υπό το πλαίσιο που συμ­φω­νή­θηκε το Νοέμ­βριο του 2012, εάν και εφόσον το πρό­γραμμα εφαρ­μο­ζό­ταν όπως είχε συμ­φω­νη­θεί. Έκτοτε, ωστόσο, πολύ σημα­ντι­κές αλλαγές στις πολι­τι­κές –όπως τα χαμη­λό­τερα πρω­το­γενή πλε­ο­νά­σματα και η υπο­το­νική προ­σπά­θεια μεταρ­ρυθ­μί­σεων που θα βάλει τρο­χο­πέδη σε ανά­πτυξη και ιδιωτικοποιήσεις- που οδηγούν σε νέες, σημα­ντι­κές χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες. Σε συν­δυα­σμό με το πρό­βλημα του πολύ υψηλού υφι­στά­με­νου χρέους, οι νέες, αυτές ανάγκες χρη­μα­το­δό­τη­ση­ςκα­θι­στούν μη βιώσιμη τη δυνα­μική του χρέους.

Το συμπέ­ρα­σμα αυτό προ­κύ­πτει είτε εάν κανείς εξε­τά­σει το φορτίου του χρέους υπό το πλαίσιο της συμ­φω­νίας του Νοεμ­βρίου του 2012, είτε εάν εστιά­σει στην εξυ­πη­ρέ­τηση του χρέους ή τις μικτές χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες.

Το ΔΝΤ τονίζει ότι για να δια­σφα­λι­στεί πως το χρέος είναι βιώσιμο με υψηλή πιθα­νό­τητα, οι ελλη­νι­κές πολι­τι­κές πρέπει να επι­στρέ­ψουν πίσω σε τροχιά υλο­ποί­η­σης ή θα πρέπει, κατ’ ελά­χι­στον, να παρα­τα­θεί σημα­ντικά η διάρ­κεια των υφι­στά­με­νων ευρω­παϊ­κών δανείων και να παρα­σχε­θεί παράλ­ληλα νέα ευρω­παϊκή χρη­μα­το­δό­τηση που θα καλύ­πτει τις χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες τα προσεχή έτη με ανά­λο­γους όρους παρα­χώ­ρη­σης. Εάν όμως το εξε­τα­ζό­μενο πακέτο μεταρ­ρυθ­μί­σεων απο­δυ­να­μω­θεί περαι­τέρω –ιδιαί­τερα εάν μειω­θούν περαι­τέρω οι στόχοι για τα πρω­το­γενή πλε­ο­νά­σματα και εξα­σθε­νί­σουν οι διαρ­θρω­τι­κές μεταρ­ρυθ­μί­σεις –θα κατα­στεί ανα­γκαίο το κούρεμα του χρέους.

Βασικά σημεία της ανά­λυ­σης του ΔΝΤ:

-Το Μάιο του 2014 (τελευ­ταία αξιο­λό­γη­σης της βιω­σι­μό­τη­τας του χρέους), η δυνα­μική του δημό­σιου χρέους θεω­ρού­νταν βιώσιμη αλλά πολύ ευάλωτη. Τότε προ­βλε­πό­ταν ότι ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα υπο­χω­ρούσε, από το 175% του ΑΕΠ στα τέλη του 2013, σε περίπου 128% του ΑΕΠ το 2020 και σε 117% του ΑΕΠ το 2022.

-Εάν το πρό­γραμμα είχε εφαρ­μο­στεί κατά τα υπε­σχη­μένα δεν θα χρεια­ζό­ταν περαι­τέρω ανα­κού­φιση από το χρέος. Τα πτωτικά επι­τό­κια βελ­τί­ω­σαν τη δυνα­μική του χρέους, ενώ στην ίδια κατεύ­θυνση συνέ­βα­λαν και άλλοι παρά­γο­ντες, όπως η επι­στροφή στο EFSF των ενα­πο­μει­νά­ντων κεφα­λαίων από την ανα­κε­φα­λαιο­ποί­ηση των τρα­πε­ζών. Εάν οι βασικοί στόχοι του προ­γράμ­μα­τος παρέ­με­ναν εφικτοί, το μεσο­πρό­θε­σμο προφίλ του ελλη­νι­κού χρέους θα βελ­τιω­νό­ταν έως και κατά 13% του ΑΕΠ.

-Σημαντικές αλλαγές στις πολι­τι­κές αλλά και στις προ­ο­πτι­κές από τις αρχές του τρέ­χο­ντος έτους οδή­γη­σαν σε σημα­ντική αύξηση των χρη­μα­το­δο­τι­κών αναγκών της Ελλάδας. Συνο­λικά, με βάση το πακέτο μέτρων που πρό­τει­ναν οι Θεσμοί στις ελλη­νι­κές αρχές, οι ανάγκες αυτές προ­βλέ­πε­ται ότι θα δια­μορ­φω­θούν­πε­ρί­που στα 50 δισ. ευρώ στο διά­στημα Οκτώ­βριος 2015 –τέλη 2018, δημιουρ­γώ­ντας ανάγκη για ευρω­παϊκά δάνεια του­λά­χι­στον 36 δισ. ευρώ σε διά­στημα τριε­τίας.

-Αστοχίες πολι­τι­κής: Το πρω­το­γε­νές δημο­σιο­νο­μικό ισο­ζύ­γιο του 2014 υπο­λει­πό­ταν κατά 1,5% του ΑΕΠ σε σχέση με το στόχο του προ­γράμ­μα­τος. Επι­πρό­σθετα, η προ­τει­νό­μενη μείωση του στόχου για το πρω­το­γε­νές πλε­ό­να­σμα από το 3% στο 1% του ΑΕΠ για το 2015, από το 4,5% του ΑΕΠ στο 2% για το 2016 και εν συνε­χεία στο 3% το 2017, στο 3,5% το 2018 κ.ο.κ. θα προ­σέ­θετε αθροι­στικά περίπου 7 ποσο­στιαίες μονάδες του ΑΕΠ στις χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες την περίοδο 2015-2018.

WWW.CAPITAL.GR

ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΗ ΕΞΕΛΙΞΗ: Κούρεμα του Χρέους κατά 30%, προ­κει­μέ­νου να κατα­στεί βιώσιμο, προ­τεί­νει το Διεθνές Νομι­σμα­τικό Ταμείο στην Έκθεση Βιω­σι­μό­τη­τας που εκδό­θηκε πριν από λίγο.

Σύμφωνα με την Έκθεση, το ΔΝΤ προ­βλέ­πει ότι το Χρέος της χώρας θα βρί­σκε­ται στο 150% του ΑΕΠ το 2020 και κοντά στο 140% του ΑΕΠ ΤΟ 2022.

Το ΔΝΤ εκτιμά ότι οι χρη­μα­το­δο­τι­κές ανάγκες της Ελλάδος για την τριετία 2015-2018 θα φθάσουν τα 50 δισεκ. ευρώ και εκτιμά ότι είναι ανα­γκαίο ένα νέο πρό­γραμμα βοή­θειας ύψους του­λά­χι­στον 36 δισεκ. ευρώ από την Ευρω­παϊκή Ένωση.

Το ΔΝΤ θεωρεί ότι εξαι­τίας της εύθραυ­στης δυνα­μι­κής που παρου­σιά­ζει το Δημόσιο Χρέος απαι­τού­νται ευρύ­τε­ρες συναι­νέ­σεις μεταξύ των πιστω­τών της χώρας προ­κει­μέ­νου να απο­κα­τα­στα­θεί η βιω­σι­μό­τητα του. Στο πλαίσιο αυτό προ­τεί­νει να επε­κτα­θεί η περί­ο­δος χάριτος που έχει παρα­χω­ρη­θεί για τα δάνεια του Μνη­μο­νίου στα 20 χρόνια και στα­διακή απο­πλη­ρωμή των δανείων που έχει χορη­γή­σει η ΕΕ στα 40 χρόνια.

mignatiou.com