Ξενοδοχεία: Γιατί βαριά πορτοφόλια επενδύουν στον κλάδο της φιλοξενίας

Τα βαριά ιδιω­τικά πορ­το­φό­λια στρά­φη­καν στο πρώτο εξάμηνο του 2025 στην αγορά ξενο­δο­χείων, καθώς –όπως εκτι­μούν οι ανα­λυ­τές– οι ιδιώτες υψηλής καθαρής θέσης (High-Net-Worth Individuals) επέν­δυ­σαν σε εναλ­λα­κτικά περιου­σιακά στοι­χεία, ανα­ζη­τώ­ντας υψη­λό­τε­ρες απο­δό­σεις, ενώ η ανθε­κτι­κό­τητα των ξενο­δο­χείων μετά την παν­δη­μία τα κατέ­στησε μια βασική επιλογή.

Τα ξενο­δο­χεία θεω­ρού­νταν παρα­δο­σιακά μια εξει­δι­κευ­μένη επεν­δυ­τική αγορά, όπου απαι­τού­νταν χρόνος και τεχνο­γνω­σία του κλάδου για την επί­τευξη απο­δό­σεων, γεγονός που απο­θάρ­ρυνε συχνά τους HNWI από την είσοδό τους στον κλάδο.

Παρόλα αυτά, το ισχυρό δυνα­μικό τους στην αντι­στάθ­μιση του πλη­θω­ρι­σμού, η δια­φο­ρο­ποί­ηση και η υπε­ρα­ξία ακι­νή­των, σε συν­δυα­σμό με την αυξα­νό­μενη εξει­δι­κευ­μένη δια­χεί­ριση της λει­τουρ­γίας και των περιου­σια­κών στοι­χείων, πείθουν όλο και περισ­σό­τε­ρους εύπο­ρους επεν­δυ­τές να εξε­τά­ζουν τα ξενο­δο­χεία παράλ­ληλα με άλλες άμεσες επεν­δύ­σεις σε ακίνητα, σύμφωνα με την HVS.

 Η επεν­δυ­τική συμπε­ρι­φορά

Στην ανάλυσή της με τίτλο «H1 2025 European Hotel Transactions», η HVS εξε­τά­ζει την επεν­δυ­τική συμπε­ρι­φορά των επι­μέ­ρους κατη­γο­ριών κεφα­λαίων και ειδι­κό­τερα των HNWI (Ιδιώτες Υψηλής Καθαρής Θέσης – High-Net-Worth Individuals), Private Equity (Ιδιω­τικά Κεφά­λαια), Hotel Owners (Ιδιο­κτή­τες Ξενο­δο­χείων), Hotel Investment Companies (Εται­ρείες Επεν­δύ­σεων σε Ξενο­δο­χεία), Real Estate Investment Companies (Εται­ρείες Επεν­δύ­σεων σε Ακίνητα), Real Estate Investment Trusts (Επεν­δυ­τικά Κεφά­λαια Ακι­νή­των – REITs) και Institutional Investors (Θεσμι­κοί Επεν­δυ­τές).

Οι μεγα­λύ­τε­ροι καθαροί αγο­ρα­στές (αγορές μείον πωλή­σεις) στο πρώτο εξάμηνο ήταν οι Ιδιώτες Υψηλής Καθαρής Θέσης (High-Net-Worth Individuals), με καθαρό θετικό ισο­ζύ­γιο €967 εκατ., και οι Εται­ρείες Επεν­δύ­σεων Ακι­νή­των (€298 εκατ.).

Αντι­θέ­τως, οι Θεσμι­κοί Επεν­δυ­τές εμφα­νί­στη­καν καθαροί πωλητές με €424 εκατ., όπως και οι Εται­ρείες Επεν­δυ­τι­κών Ακι­νή­των (Real Estate Investment Trusts, REITs) με €242 εκατ.

Οι HNWI πέρασαν τα τελευ­ταία έξι χρόνια από την τρίτη μικρό­τερη κατη­γο­ρία καθαρών αγο­ρα­στών μεταξύ όλων των επεν­δυ­τών στον ξενο­δο­χειακό τομέα, στην πρώτη θέση το πρώτο εξάμηνο του 2025.

Αντι­κα­το­πτρί­ζο­ντας τη μεγα­λύ­τερη διάθεση για επεν­δύ­σεις σε πολυ­τελή ξενο­δο­χεία που παρα­τη­ρή­θηκε το περα­σμένο έτος, οι HNWI επέν­δυ­σαν κυρίως σε ξενο­δο­χεία ανώ­τε­ρης κατη­γο­ρίας και πολυ­τε­λείας, κατα­γρά­φο­ντας τη μεγα­λύ­τερη μέση τιμή ανά δωμάτιο στις εξα­γο­ρές (€581.000 ανά δωμάτιο, έναντι μέσου όρου €228.000).

O «Αστέρας» στις μεγάλες εξα­γο­ρές

H HVS περι­λαμ­βά­νει ως σημα­ντι­κές εξα­γο­ρές των HNWI το πρώτο εξάμηνο:

την εξαγορά μερι­δίου 20% της Firmdale Hotels από τον Σουηδό επι­χει­ρη­μα­τία φαρ­μά­κων Lennart Perlhagen, έναντι περίπου £300 εκατ. (€364 εκατ.),

την εξαγορά του υπό­λοι­που 67% του Four Seasons Astir Palace Hotel Athens από τον Έλληνα εφο­πλι­στή Γιώργο Προ­κο­πίου (λίγους μήνες μετά την από­κτηση του αρχικού 33%),

και την εξαγορά του πεντά­στε­ρου Alpina Gstaad στην Ελβετία από ανώνυμο Αμε­ρι­κανό επεν­δυτή, έναντι περίπου €210 εκατ.

Στα 10,4 δισ. ευρώ οι συναλ­λα­γές στα ξενο­δο­χεία

Συνο­λικά, το πρώτο εξάμηνο του 2025 η δρα­στη­ριό­τητα συναλ­λα­γών στα ξενο­δο­χεία της Ευρώπης παρέ­μεινε σε υψηλά επίπεδα, ελαφρώς χαμη­λό­τερα από το 2024 για την ίδια περίοδο, αλλά με συνο­λικό ύψος €10,4 δισ., πάνω από τον μέσο όρο της τελευ­ταίας δεκα­ε­τίας (€8,5 δισ.). Οι συναλ­λα­γές μεμο­νω­μέ­νων περιου­σια­κών στοι­χείων βρέ­θη­καν στο επί­κε­ντρο του επεν­δυ­τι­κού τοπίου στο Α΄ εξάμηνο του 2025, με τον συνο­λικό όγκο τους να αυξά­νε­ται κατά 21% σε ετήσια βάση, στα €7,1 δισ.

Σημα­ντι­κές συναλ­λα­γές περι­λάμ­βα­ναν, την πώληση του Mare Nostrum Resort με 1.037 δωμάτια στην Τενε­ρίφη, που απο­κτή­θηκε από τη Spring Hotel Group έναντι €430 εκατ. από τη Brookfield AM, καθώς και την εξαγορά του υπο­λοί­που μερι­δίου του Four Seasons Astir Palace Hotel Athens από τον Γιώργο Προ­κο­πίου από την AGC Equity Partners.

Ένας από τους παρά­γο­ντες πίσω από την άνοδο των συναλ­λα­γών μεμο­νω­μέ­νων ακι­νή­των είναι η αυξα­νό­μενη σημασία των ξενο­δο­χείων ως επεν­δυ­τι­κής κατη­γο­ρίας.

Πτωτικά οι συναλ­λα­γές στα χαρ­το­φυ­λά­κια

Αντί­θετα, μετά την εκτί­ναξη του Α΄ε­ξα­μή­νου 2024, η δρα­στη­ριό­τητα χαρ­το­φυ­λα­κίων υπο­χώ­ρησε το Α΄ εξάμηνο του 2025, μειω­μένη κατά 30% στα €3,3 δισ.

Με τον ίδιο αριθμό συναλ­λα­γών (24) όπως και το 2024, τα χαρ­το­φυ­λά­κια περι­λάμ­βα­ναν κατά μέσο όρο λιγό­τερα ξενο­δο­χεία (6,1 ανά χαρ­το­φυ­λά­κιο έναντι 7,8 το 2024) και λιγό­τερα δωμάτια (807 έναντι 973).

Σημα­ντι­κές συναλ­λα­γές χαρ­το­φυ­λα­κίων ήταν:

η εξαγορά 28 ξενο­δο­χείων στις Σκαν­δι­να­βι­κές χώρες από την CapMan Real Estate από τη Midstar Fastigheter AB,

η εξαγορά μερι­δίου 20% στην Firmdale Hotels από τον Σουηδό επι­χει­ρη­μα­τία Lennart Perlhagen (Φεβρουά­ριος),

και η εξαγορά των Generator Hostels από τη Brookfield AM έναντι €776 εκατ. (Μάιος).

Περισ­σό­τερο από το ήμισυ του συνο­λι­κού όγκου συναλ­λα­γών συγκε­ντρώ­θηκε σε τέσ­σε­ρις χώρες: Ισπανία (17%), Ηνωμένο Βασί­λειο (16%), Γαλλία (12%) και Γερ­μα­νία (11%).

Η Ελλάδα βρέθηκε στην έκτη θέση της σχε­τι­κής κατά­τα­ξης με συνο­λική αξία συναλ­λα­γών €597 εκατ. (μερίδιο 6%), που αφο­ρού­σαν την εξαγορά τεσ­σά­ρων ξενο­δο­χείων.

Εκτι­μά­ται ότι πρό­κει­ται για την εξαγορά του υπο­λοί­που ποσο­στού του Astir Palace από τον κ. Προ­κο­πίου και την αγορά τριών ξενο­δο­χείων στην Κασ­σάν­δρα Χαλ­κι­δι­κής (Athos Palace, Pallini Beach, Theophano Imperial) από τον όμιλο Sani/Ikos, μέσω της Goldman Sachs Asset Management. Ο όμιλος σχε­διά­ζει να τα μετα­τρέ­ψει σε Ikos Kassandra, με επέν­δυση €400 εκατ.

Το Λονδίνο δια­τή­ρησε τον τίτλο της πιο ενεργής πόλης στο πρώτο εξάμηνο (€827 εκατ.), πολύ μπροστά από το Παρίσι (€537 εκατ.) και το Βερο­λίνο (€459 εκατ.).

Πηγή: ot.gr