Ευρωζώνη: O ESM προτείνει τη σύσταση Ταμείου Σταθερότητας, ύψους 250 δισ. ευρώ

O Ευρω­παϊ­κός Μηχα­νι­σμός Στα­θε­ρό­τη­τας (ESM) πρό­τεινε τη σύσταση ενός Ταμείου Στα­θε­ρό­τη­τας της Ευρω­ζώ­νης, συνο­λι­κού ύψους έως 250 δισ. ευρώ, το οποίο θα μπορεί να δίνει χαμη­λό­τοκα δάνεια σε κράτη – μέλη που αντι­με­τω­πί­ζουν προ­βλή­ματα από εξω­τε­ρικά σοκ.

Η πρόταση παρου­σιά­ζε­ται σε μελέτη των στε­λε­χών του ESM, Florian Misch και Martin Rey, με τίτλο: «Το επι­χεί­ρημα για ένα Ταμείο Στα­θε­ρό­τη­τας της Ευρω­ζώ­νης που θα βασί­ζε­ται στη χορή­γηση δανείων», ενώ και ο διευ­θύ­νων σύμ­βου­λος του ESM είχε ταχθεί τα τελευ­ταία χρόνια υπέρ της δημιουρ­γίας ενός τέτοιου Ταμείου.

Τα στελέχη του ESM ανα­φέ­ρουν ότι υπάρ­χουν αρκετοί παρά­γο­ντες που πιέζουν για τη σύσταση δημο­σιο­νο­μι­κού ταμείου στα­θε­ρο­ποί­η­σης για την Ευρω­ζώνη.

Πρώτον, τα επίπεδα – ρεκόρ του χρέους και οι πολι­τι­κές μεγάλης νομι­σμα­τι­κής στή­ρι­ξης την περα­σμένη δεκα­ε­τία περιο­ρί­ζουν τόσο τον νομι­σμα­τικό χώρο στην Ευρω­ζώνη συνο­λικά όσο και τον δημο­σιο­νο­μικό χώρο σε πολλές χώρες – μέλη.

Δεύ­τε­ρον, η προ­ο­πτική μεγάλων εξω­τε­ρι­κών και ασύμ­με­τρων σοκ αυξά­νε­ται. Ο πόλεμος στην Ουκρα­νία και κλι­μα­τική αλλαγή μπορούν άμεσα ή έμμεσα να προ­κα­λέ­σουν σημα­ντικά σοκ στην Ευρω­ζώνη. Ανα­φέ­ρε­ται, ως παρά­δειγμα, ότι οι πυρ­κα­γιές στην Ελλάδα το 2021 προ­κά­λε­σαν δαπάνες περίπου 0,3% του ΑΕΠ το ίδιο έτος καθώς και πρό­σθε­τες δαπάνες με τον προ­ϋ­πο­λο­γι­σμό του 2022.

Τρίτον, το βάθος των υφέσεων μπορεί να αυξηθεί στο μέλλον, αν και τα έως τώρα σχετικά στοι­χεία παρα­μέ­νουν περιο­ρι­σμένα. Ωστόσο, σημειώ­νε­ται ότι η παγκό­σμια χρη­μα­το­πι­στω­τική κρίση και η παν­δη­μία του κορο­νοϊού οδή­γη­σαν σε οικο­νο­μι­κές υφέσεις που δεν είχαν σημειω­θεί σε ανα­πτυγ­μέ­νες οικο­νο­μίες μετά το τέλος του Δεύ­τε­ρου Παγκο­σμίου Πολέμου.

Σύμφωνα με την πρόταση, η χορή­γηση δανείων μπορεί να φθάνει έως το 4% του ΑΕΠ των χωρών, οι οποίες αντι­με­τω­πί­ζουν πρό­βλημα λόγω εξω­τε­ρι­κού σοκ, όπως για παρά­δειγμα του πολέμου στην Ουκρα­νία. Για να είναι επι­λέ­ξιμη μία χώρα δεν θα πρέπει να υπά­γε­ται στη δια­δι­κα­σία υπερ­βο­λι­κού ελλείμ­μα­τος ή υπερ­βο­λι­κών ανι­σορ­ρο­πιών.

Η διάρ­κεια των δανείων θα είναι έως 10 έτη και το κόστος τους θα καθο­ρί­ζε­ται από το επι­τό­κιο για τα 10ετή ομόλογα που εκδίδει ο ESM συν ένα μικρό περι­θώ­ριο 0,1%.

Η μελέτη σημειώ­νει, επίσης, ότι στην Ευρω­ζώνη υπάρχει δυνα­μική στις συζη­τή­σεις για τη δημιουρ­γία ενός ταμείου στα­θε­ρο­ποί­η­σης, οι οποίες μπορούν να συν­δυα­σθούν με τη συνε­χι­ζό­μενη συζή­τηση για τη μεταρ­ρύθ­μιση του δημο­σιο­νο­μι­κού πλαι­σίου της ΕΕ.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ