Η Moody’s ξαναχτυπά: Θα υπάρξει συμφωνία – Μην υποτιμάτε τις επιπτώσεις ενός Grexit

Την εκτί­μη­ση ότι η Αθήνα να κα­τα­λή­ξει σε συμ­φω­νία δια­τυ­πώ­νει η Moody’s μία μόλις ημέρα μετά την υπο­βάθ­μι­ση της ελ­λη­νι­κής οι­κο­νο­μί­ας. Εκτι­μά ωστό­σο ότι οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις θα συ­νε­χι­στούν για μακρά πε­ρί­ο­δο.

Ο άμε­σος οι­κο­νο­μι­κός και χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κός αντί­κτυ­πος από μια πι­θα­νή έξοδο της Ελ­λά­δας από την ευ­ρω­ζώ­νης θα ήταν μι­κρός, εκτι­μά η Moody’s, προ­σθέ­το­ντας, ωστό­σο, ότι ένα τέ­τοιο εν­δε­χό­με­νο θα υπο­νό­μευε την μα­κρο­πρό­θε­σμη αν­θε­κτι­κό­τη­τα της ευ­ρω­ζώ­νης και θα μπο­ρού­σε να προ­κα­λέ­σει ένα πιο άμεσο σοκ εμπι­στο­σύ­νης, καθώς και ανα­τα­ρα­χή στις αγο­ρές των κρα­τι­κών ομο­λό­γων.

Στην έκ­θε­σή της με τίτλο «Η έξο­δος της Ελ­λά­δας από την ευ­ρω­ζώ­νη ίσως είναι δια­χει­ρί­σι­μη, αλλά οι κίν­δυ­νοι δεν πρέ­πει να υπο­τι­μώ­νται», η Moody’s ανα­μέ­νει ότι η Ελ­λά­δα θα κα­τα­λή­ξει σε συμ­φω­νία με τους πι­στω­τές της και θα απο­φύ­γει την χρε­ο­κο­πία. Ωστό­σο, η έλ­λει­ψη προ­ό­δου μέχρι στιγ­μής ση­μαί­νει ότι η πι­θα­νό­τη­τα χρε­ο­κο­πί­ας, ή εξό­δου, αυ­ξά­νε­ται.

«Ο αντί­κτυ­πος από μια έξοδο της Ελ­λά­δας δεν πρέ­πει να υπο­τι­μά­ται», ανα­φέ­ρει ο Άλι­στερ Γουίλ­σον, γε­νι­κός διευ­θυ­ντής του τμή­μα­τος Global Sovereign Risk.

«Ο άμε­σος αντί­κτυ­πος ίσως είναι πε­ριο­ρι­σμέ­νος λόγω των πε­ριο­ρι­σμέ­νων εμπο­ρι­κών δε­σμών της Ελ­λά­δας και της χα­μη­λό­τε­ρης έκ­θε­σης που έχουν οι αγο­ρές άλλων χωρών της ευ­ρω­ζώ­νης στην Ελ­λά­δα. Ωστό­σο, μια έξο­δος θα μπο­ρού­σε σε κάθε πε­ρί­πτω­ση να προ­κα­λέ­σει σοκ εμπι­στο­σύ­νης και ανα­τα­ρα­χή στις αγο­ρές των κρα­τι­κών ομο­λό­γων».

Η έκ­θε­ση επι­ση­μαί­νει ότι ούτε η κυ­βέρ­νη­ση ούτε το εκλο­γι­κό σώμα της χώρας φαί­νε­ται να επι­θυ­μούν μια έξοδο. Οι αρχές της ευ­ρω­ζώ­νης έχουν επί­σης ένα κί­νη­τρο για να απο­φύ­γουν το εν­δε­χό­με­νο εξό­δου, καθώς κάτι τέ­τοιο θα απο­τε­λού­σε ση­μα­ντι­κό προη­γού­με­νο και θα πα­γί­ω­νε τις ζη­μί­ες των θε­σμών της ευ­ρω­ζώ­νης από τα δά­νεια προς την Ελ­λά­δα.

Μια χρε­ο­κο­πία δεν θα οδη­γού­σε ανα­γκα­στι­κά στην έξοδο της Ελ­λά­δας από την ευ­ρω­ζώ­νη. Η αλυ­σί­δα των γε­γο­νό­των που θα μπο­ρού­σαν να οδη­γή­σουν σε κάτι τέ­τοιο είναι δύ­σκο­λο να προ­βλε­φθεί.

Η Moody’s ανα­μέ­νει οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις να συ­νε­χι­στούν για κά­ποιο διά­στη­μα. Ωστό­σο, εάν υπάρ­ξει έξο­δος, θα απο­τε­λέ­σει ση­μα­ντι­κό προη­γού­με­νο, υπο­νο­μεύ­ο­ντας την αν­θε­κτι­κό­τη­τα της νο­μι­σμα­τι­κής ένω­σης, η οποία έχει σχε­δια­στεί για να είναι μη ανα­στρέ­ψι­μη.

«Η έξο­δος της Ελ­λά­δας από την ευ­ρω­ζώ­νη θα απο­τε­λού­σε πα­ρά­δειγ­μα που θα μπο­ρού­σαν να ακο­λου­θή­σουν και άλλοι στο μέλ­λον», δή­λω­σε ο Γουίλ­σον. «Αυτό ανα­πό­φευ­κτα θα επη­ρέ­α­ζε την πο­ρεία των μελ­λο­ντι­κών προ­γραμ­μά­των με­ταρ­ρυθ­μί­σε­ων και δη­μο­σιο­νο­μι­κής εξυ­γί­αν­σης. Θα αύ­ξα­νε, έστω και λίγο, την πι­θα­νό­τη­τα και αυτοί να κα­τα­λή­ξουν σε χρε­ο­κο­πία και έξοδο.”

Ένας αμε­σό­τε­ρος κίν­δυ­νος θα μπο­ρού­σε να είναι το σοκ στην εμπι­στο­σύ­νη πλήτ­το­ντας τη λει­τουρ­γία των αγο­ρών κρα­τι­κών ομο­λό­γων στην ευ­ρω­ζώ­νη. Ο κίν­δυ­νος να συμ­βεί κάτι τέ­τοιο είναι μι­κρό­τε­ρος συ­γκρι­τι­κά με το 2012, εν μέρει λόγω του ότι το χρη­μα­το­πι­στω­τι­κό σύ­στη­μα και η οι­κο­νο­μία της ευ­ρω­ζώ­νης είναι σε ισχυ­ρό­τε­ρη θέση συ­γκρι­τι­κά με τρία χρό­νια νω­ρί­τε­ρα. Ο τρό­πος με τον οποίο οι φο­ρείς των πο­λι­τι­κών απο­φά­σε­ων θα χει­ρι­στούν μια πι­θα­νή έξοδο θα κα­θο­ρί­σει και την έκτα­ση της με­τά­δο­σής της, ανα­φέ­ρει η έκ­θε­ση.

Αν επέλ­θει τέ­τοιο σοκ στην εμπι­στο­σύ­νη, θα ήταν ιδιαι­τέ­ρως αρ­νη­τι­κό για τις χώρες της πε­ρι­φέ­ρειας με υψηλά και αυ­ξα­νό­με­να χρέη και συ­νε­χείς δυ­σκο­λί­ες δη­μο­σιο­νο­μι­κής εξυ­γί­αν­σης.

Ημε­ρη­σία