ΚΕΠΕ: Capital controls- Τα 6 βήματα για να απαλλαγούμε οριστικά

Αρκετά σημάδια βελ­τί­ω­σης των συν­θη­κών στην ελλη­νική οικο­νο­μία δια­κρί­νει το Κέντρο Προ­γραμ­μα­τι­σμού και Οικο­νο­μι­κών Ερευνων (ΚΕΠΕ) στην τετρα­μη­νιαία έκδοσή του σχετικά με τις οικο­νο­μι­κές εξε­λί­ξεις και με βάση ανάλυση των κύριων συνι­στω­σών της ζήτησης.

Όπως ανα­φέ­ρει το ΚΕΠΕ: ” η εικόνα αυτή της βελ­τί­ω­σης των συν­θη­κών στην ελλη­νική οικο­νο­μία συμ­βα­δί­ζει με τις εκτι­μή­σεις που προ­κύ­πτουν στη βάση του δυνα­μι­κού υπο­δείγ­μα­τος βρα­χυ­πρό­θε­σμων προ­βλέ­ψεων του ΚΕΠΕ σύμφωνα με τις οποίες το ΑΕΠ της χώρας προ­βλέ­πε­ται να κινηθεί ανοδικά στο δεύτερο εξάμηνο του 2016″. Ιδιαί­τερο ενδια­φέ­ρον έχουν όμως οι επι­ση­μάν­σεις που περι­λαμ­βά­νο­νται στην ανάλυση, που υπο­γρά­φει ο ερευ­νη­τής Χρη­μα­το­οι­κο­νο­μι­κών του ΚΕΠΕ και επι­σκέ­πτης Καθη­γη­τής έρευνας του Πανε­πι­στη­μίου της Νέας Υόρκης (NYU – Stern Business School) Νίκος Γεωρ­γι­κό­που­λος. Εκεί ανα­φέ­ρο­νται 6 ανα­γκαίες προ­ϋ­πο­θέ­σεις που πρέπει να τηρη­θούν προ­κει­μέ­νου να απαλ­λα­χθεί ορι­στικά η ελλη­νική οικο­νο­μία από τα capital controls.

1. Oι αξιο­λο­γή­σεις του οικο­νο­μι­κού χρη­μα­το­δο­τι­κού προ­γράμ­μα­τος της Ελλάδας πρέπει να είναι επι­τυ­χείς, χωρίς περαι­τέρω καθυ­στε­ρή­σεις το επόμενο χρονικό διά­στημα.

Επι­προ­σθέ­τως, απα­ραί­τητη κρί­νε­ται η εφαρ­μογή όλων των υπό­λοι­πων διαρ­θρω­τι­κών μεταρ­ρυθ­μί­σεων που περι­γρά­φο­νται στο τρέχον Μνη­μό­νιο, καθώς και των ανα­πτυ­ξια­κών πολι­τι­κών που έχουν ως στόχο την έξοδο της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας από την ύφεση και την ολο­κλή­ρωση της δημο­σιο­νο­μι­κής εξυ­γί­αν­σης.

2. Το χρέος πρέπει να ανα­διαρ­θρω­θεί, έστω και βρα­χυ­πρό­θε­σμα σε πρώτο στάδιο, μετά την ολο­κλή­ρωση της τρέ­χου­σας αξιο­λό­γη­σης (Οκτώ­βριο 2016), ώστε να γίνει πραγ­μα­τικά βιώσιμο με την «πιστο­ποί­ηση» της έκθεσης βιω­σι­μό­τη­τας από το ΔΝΤ και την έγκρισή της από την ΕΚΤ.

Κάτι που θα σημάνει αυτο­μά­τως και την ένταξη των ελλη­νι­κών ομο­λό­γων στο πρό­γραμμα ποσο­τι­κής χαλά­ρω­σης (QE) της ΕΚΤ.

3. Η εμπι­στο­σύνη των πολιτών προς το Κράτος και το πολιτικο-οικονομικό σύστημα πρέπει να απο­κα­τα­στα­θεί άμεσα.

Όσο υπάρχει αβε­βαιό­τητα στο κοι­νω­νικό και οικο­νο­μικό περι­βάλ­λον και οι Έλληνες δεν εμπι­στεύ­ο­νται την οικο­νο­μική στρα­τη­γική που προ­τεί­νε­ται, η όποια προ­σπά­θεια γίνεται για ανα­σύ­σταση της ελλη­νι­κής οικο­νο­μίας δεν θα έχει ουσια­στικό απο­τέ­λε­σμα.

4. Η εδραί­ωση της εμπι­στο­σύ­νης των Ελλήνων κατα­θε­τών προς το ελλη­νικό τρα­πε­ζικό σύστημα κρί­νε­ται απα­ραί­τητη.

Αυτό αντα­να­κλά­ται στην επι­στροφή (αύξηση) των κατα­θέ­σεων.

Δεν δύναται να υπάρξει πλήρης άρση των capital controls αν δεν επι­στρέ­ψουν περίπου τα 2/3 των κατα­θέ­σεων που απο­σύρ­θη­καν από το τρα­πε­ζικό σύστημα το διά­στημα μεταξύ Δεκεμ­βρίου του 2014 και λίγο πριν την επιβολή των περιο­ρι­σμών (περίπου 20 δισεκ. ευρώ).

Μόνο με αυτό τον τρόπο, θα μπο­ρέ­σουν οι τρά­πε­ζες να μειώ­σουν δρα­στικά τον ELA και να αντι­κα­τα­στή­σουν το μεγα­λύ­τερο μέρος αυτού με απευ­θείας δανει­σμό από την ΕΚΤ.

5. Για όσο χρονικό διά­στημα η Ελλάδα βρί­σκε­ται στο πρό­γραμμα δημο­σιο­νο­μι­κής προ­σαρ­μο­γής, η ευρω­παϊκή οδηγία ανα­φο­ρικά με την εγγύηση των κατα­θέ­σεων μέχρι 100.000 ευρώ, θα πρέπει να ισχύσει κατά γράμμα και χωρίς εξαι­ρέ­σεις, συμ­βάλ­λο­ντας έτσι στη δημιουρ­γία συν­θη­κών εμπι­στο­σύ­νης στο τρα­πε­ζικό σύστημα.

6. Οι τρά­πε­ζες οφεί­λουν να επι­κε­ντρω­θούν στο μείζον πρό­βλημα των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων δανείων, ώστε να επι­τύ­χουν τους στόχους που τέθηκαν από την Τράπεζα της Ελλάδος για την άμεση μείωσή τους το επόμενο χρονικό διά­στημα».

Επι­πλέον, οι τρά­πε­ζες πρέπει να προβούν σε μεγα­λύ­τε­ρου εύρους ανα­διαρ­θρώ­σεις των μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων στε­γα­στι­κών και μη εξυ­πη­ρε­τού­με­νων επι­χει­ρη­μα­τι­κών δανείων μικρο­με­σαίων επι­χει­ρή­σεων, με μείωση επι­το­κίων, αύξηση περιό­δου χάριτος και επι­μή­κυνση του χρόνου απο­πλη­ρω­μής.

Σε ειδικές περι­πτώ­σεις, αν όλα τα προη­γού­μενα μέτρα δεν απο­δώ­σουν, τότε οι τρά­πε­ζες θα μπο­ρού­σαν να προβούν και σε άμεση απο­μεί­ωση «haircut» ενός μέρους του αρχικού κεφα­λαίου των προ­βλη­μα­τι­κών αυτών δανείων, υπό την προ­ϋ­πό­θεση ότι θα κατα­στούν εξυ­πη­ρε­τή­σιμα. Ταυ­τό­χρονα όμως, πρέπει να τους «επι­τρα­πεί» να προβούν άμεσα σε περιο­ρι­σμέ­νης κλί­μα­κας πλει­στη­ρια­σμούς ακι­νή­των και επι­χει­ρή­σεων των οποίων απο­δε­δειγ­μένα οι ιδιο­κτή­τες/κάτοχοι είναι «στρα­τη­γι­κοί κακο­πλη­ρω­τές». Το μέτρο αυτό θα λει­τουρ­γή­σει ως μέσο πίεσης προς τους τελευ­ταί­ους και θα ανα­κό­ψει την αυξη­τική πορεία των επι­σφα­λειών, απε­λευ­θε­ρώ­νο­ντας συνάμα ρευ­στό­τητα στην πραγ­μα­τική οικο­νο­μία.Οι παρα­πάνω έξι δράσεις απο­τε­λούν ανα­γκαίες προ­ϋ­πο­θέ­σεις για να απο­δε­σμευ­τεί η ελλη­νική οικο­νο­μία από τα capital controls.

Ωστόσο, για να απο­δει­χθούν και ικανές, χρειά­ζε­ται να παρέλ­θει του­λά­χι­στον το πρώτο εξάμηνο του 2017, καθότι η πλήρης υιο­θέ­τηση και εφαρ­μογή των παρα­πάνω απαιτεί σημα­ντικό χρόνο.

Ημε­ρη­σία