Στη Macquarie το 49% του ΔΕΔΔΗΕ με προσφορά «μαμούθ» 2,116 δισ. ευρώ

Με προ­σφορά «μαμούθ» ύψους 2,116 δισ. ευρώ, το fund Macquarie από την Αυστρα­λία (μέσω του μέλους της Spear WTE Investments) ανα­δεί­χθηκε πλειο­ψη­φών προ­σφέ­ρων στον δια­γω­νι­σμό για το 49% του ΔΕΔΔΗΕ, σύμφωνα με την επίσημη ανα­κοί­νωση της ΔΕΗ.

Όπως ανα­φέ­ρει η ΔΕΗ, η προ­σφορά συμπε­ρι­λαμ­βά­νει το αντί­στοιχο (pro-rata) καθαρό χρέος ύψους 804 εκατ. ευρώ. Το προ­σφε­ρό­μενο τίμημα παρα­πέ­μπει σε μία απο­τί­μηση η οποία ανέρ­χε­ται στο 151% της Ρυθ­μι­ζό­με­νης Περιου­σια­κής Βάσης.

Σύμφωνα με πηγές που παρα­κο­λού­θη­σαν από κοντά τη δια­δι­κα­σία, το ύψος στο οποίο βαίνει προς «κλεί­σιμο» η συναλ­λαγή, κινεί­ται 20% ψηλό­τερα από τις πλέον αισιό­δο­ξες εκτι­μή­σεις για τη μερική ιδιω­τι­κο­ποί­ηση.

Υπεν­θυ­μί­ζε­ται ότι στη φάση υπο­βο­λής δεσμευ­τι­κών προ­σφο­ρών του ΔΕΔΔΗΕ συμ­με­τεί­χαν επίσης οι KKR, CVC Capital και First Sentier. Και οι τέσ­σε­ρις συμ­με­τέ­χο­ντες απο­τε­λούν επεν­δυ­τι­κούς  κολοσ­σούς, που δια­χει­ρί­ζο­νται κεφά­λαια δισε­κα­τομ­μυ­ρίων δολα­ρίων και έχουν σημα­ντι­κές τοπο­θε­τή­σεις σε ενερ­γεια­κές υπο­δο­μές σε όλο τον κόσμο.

Η «ταυ­τό­τητα» των διεκ­δι­κη­τών έκανε παρά­γο­ντες της αγοράς, ήδη από την ανα­κοί­νωση των σχη­μά­των που υπέ­βα­λαν προ­σφορά όπως έχει γράψει το Insider.gr, να προ­βλέ­πουν ότι η μερική ιδιω­τι­κο­ποί­ηση του ΔΕΔΔΗΕ θα ολο­κλη­ρω­θεί με πολύ υψηλό τίμημα.

Σημα­ντι­κές απο­δό­σεις

Βασικός λόγος για το ισχυρό ενδια­φέ­ρον των διεκ­δι­κη­τών, που «έφερε» την επι­τυ­χία της ιδιω­τι­κο­ποί­η­σης, είναι ότι οι επεν­δυ­τι­κές προ­ο­πτι­κές που δια­νοί­γουν τα δίκτυα δια­νο­μής ηλε­κτρι­κής ενέρ­γειας, καθώς καλού­νται να παίξουν κομβικό ρόλο στην ενερ­γειακή μετά­βαση. Είναι ενδει­κτικό ότι τα δίκτυα δια­νο­μής είναι απα­ραί­τητο να απο­κτή­σουν «ευφυΐα» και ευε­λι­ξία, ώστε να γίνει πραγ­μα­τι­κό­τητα τόσο η απο­κε­ντρω­μένη παρα­γωγή ΑΠΕ, όσο και η απαν­θρα­κο­ποί­ηση της οικο­νο­μίας με τον εξη­λε­κτρι­σμό νέων χρήσεων (θέρ­μανση και μετα­κι­νή­σεις).

Στο πλαίσιο αυτό, το Σχέδιο Ανά­πτυ­ξης Δικτύου 2021 – 2025 του Δια­χει­ρι­στή προ­βλέ­πο­νται επεν­δύ­σεις συνο­λι­κού ύψους 2,3 δισ. ευρώ, μεταξύ άλλων για την αντι­κα­τά­σταση με «έξυ­πνους» μετρη­τές και των 7,5 εκατ. υφι­στά­με­νων «ρολο­γιών» ρεύ­μα­τος στη χαμηλή τάση. Επίσης, ένα μέρος των κον­δυ­λίων προ­ο­ρί­ζε­ται για να καλύψει το επεν­δυ­τικό «κενό» των ετών της οικο­νο­μι­κής κρίσης, κατά τα οποία υστέ­ρησε σημα­ντικά η ανα­βάθ­μιση και ο εκσυγ­χρο­νι­σμός των δικτύων.

Την ίδια στιγμή, για τις επεν­δύ­σεις αυτές έχουν «κλει­δώ­σει» σημα­ντι­κές απο­δό­σεις, καθώς το μεσο­σταθ­μικό κόστος κεφα­λαίου (WACC) έχει καθο­ρι­στεί από τη ΡΑΕ στο 6,7% για τη ρυθ­μι­στική περίοδο 2021-2024. Για την ίδια περίοδο, η Ρυθ­μι­στική Αρχή Ενέρ­γειας έχει ανάψει «πράσινο φως» για επι­τρε­πό­μενο έσοδο 776 εκατ. ευρώ για το 2021, 782 εκατ. για το 2022, 780 εκατ. για το 2023 και 804 εκατ. για το 2025.

Κεφά­λαια για επέ­κταση της ΔΕΗ στο εξω­τε­ρικό

Όπως είναι φυσικό, η επι­τυ­χία του δια­γω­νι­σμού και τα έσοδα που θα εισ­ρεύ­σουν στα ταμεία της ΔΕΗ δίνουν ακόμη μεγα­λύ­τερη ώθηση στον νέο κύκλο ανά­πτυ­ξης που, σύμφωνα με τον πρόεδρο και διευ­θύ­νο­ντα σύμ­βουλο της επι­χεί­ρη­σης Γιώργο Στάσση, πρό­κει­ται να ξεκι­νή­σει από το επόμενο έτος. Όπως έχει δηλώσει ο κ. Στάσσης, η μερική ιδιω­τι­κο­ποί­ηση θα δώσει στην εται­ρεία τα απα­ραί­τητα κεφά­λαια να ανα­πτυ­χθεί εκτός Ελλάδας, με έμφαση στα βόρεια σύνορα της χώρας.

Έτσι, μέρος του προ­σφε­ρό­με­νου τιμή­μα­τος προ­ο­ρί­ζε­ται για την αξιο­ποί­ηση επεν­δυ­τι­κών ευκαι­ριών στις όμορες αγορές ενέρ­γειας, μέσω συνερ­γα­σιών. Με στόχο η ΔΕΗ να γίνει ηγέτης όχι μόνο στην Ελλάδα, αλλά και στην ευρύ­τερη Νοτιο­α­να­το­λική Ευρώπη.

Παράλ­ληλα, περίπου το 50% των εσόδων θα αξιο­ποι­η­θεί για τη μείωση του δανει­σμού της επι­χεί­ρη­σης, στο πλαίσιο του «οδικού χάρτη» για την απο­μό­χλευση του ισο­λο­γι­σμού, που έχει καταρ­τί­σει η διοί­κηση. Σύμφωνα με τον επι­κε­φα­λής της ΔΕΗ, στόχος είναι η στα­διακή μείωση του καθαρού χρέους σε επίπεδα κάτω από 3,5 φορές τα EBITDA, στην επί­τευξη του οποίου ανα­μέ­νε­ται πλέον αν συμ­βά­λει σημα­ντικά η ιδιω­τι­κο­ποί­ηση.

Τα χαρα­κτη­ρι­στικά του δια­γω­νι­σμού

Σύμφωνα με στελέχη της αγοράς

Πρό­κει­ται για τη μεγα­λύ­τερη ιδιω­τι­κο­ποί­ηση που έχει γίνει στην Ελλάδα, καθώς, η προ­σφορά είναι η μεγα­λύ­τερη που έχει γίνει  ποτέ.

Η δια­δι­κα­σία ολο­κλη­ρώ­θηκε μέσα σε 8 μήνες, χωρίς κανένα πρό­βλημα ή καθυ­στε­ρή­σεις.

Στο δια­γω­νι­σμό υπήρξε από την αρχή πολύ μεγάλο διεθνές ενδια­φέ­ρον από 9 επεν­δυ­τές και οδήγησε στην κατά­θεση δεσμευ­τι­κών προ­σφο­ρών από 4 επεν­δυ­τι­κούς κολοσ­σούς με συνο­λικά υπό δια­χεί­ριση κεφά­λαια ύψους €1 τρισ.

Η προ­σφορά ανήλθε σε € 2,1 δισ για το 49% της αξίας του ΔΕΔΔΗΕ (Enterprise Value), συμπε­ρι­λαμ­βά­νο­ντας το αντί­στοιχο (pro-rata) καθαρό χρέος ύψους €0,8 δισ και παρα­πέ­μπει σε μία απο­τί­μηση η οποία ανέρ­χε­ται στο 151% της Ρυθ­μι­ζό­με­νης Περιου­σια­κής Βάσης

Με το ποσό αυτό η ΔΕΗ θα μειώσει σημα­ντικά το δανει­σμό της (Net Debt/EBITDA) κάτω του 3x, ενώ με το υπό­λοιπο θα χρη­μα­το­δο­τή­σει το σημα­ντικό επεν­δυ­τικό της πλάνο σε ΑΠΕ, που θα οδη­γή­σουν ακόμη γρη­γο­ρό­τερα σε απε­ξάρ­τηση από εισα­γό­με­νες και ρυπο­γό­νες μορφές ενέρ­γειας.

Παράλ­ληλα, ο ΔΕΔΔΗΕ, με την υπο­στή­ριξη και την τεχνο­γνω­σία ενός διε­θνούς εταίρου -και υπό τη διοί­κηση της ΔΕΗ- θα ανα­πτύ­ξει ένα εκτε­τα­μένο πρό­γραμμα εκσυγ­χρο­νι­σμού και ψηφιο­ποί­η­σης του δικτύου του και θα προ­σφέ­ρει καλύ­τε­ρες και ποιο­τι­κό­τε­ρες υπη­ρε­σίες για όλους τους πολίτες.

Η αναφορά του Πατέλη

Σχόλιο για την πώληση του ποσο­στού του ΔΕΔΔΗΕ έκανε και ο επι­κε­φα­λής οικο­νο­μι­κός σύμ­βου­λος του πρω­θυ­πουρ­γού, Κυριά­κου Μητσο­τάκη, Αλέξης Πατέλης, ανα­φέ­ρο­ντας στο Twitter:

«2,1 δισ για 49% ΔΕΔΔΗΕ!!!!! Η υψη­λό­τερη απο­τί­μηση για μειο­ψη­φικό πακέτο δικτύου ενέρ­γειας στην Ευρώπη. Το 2019 η ΔΕΗ είχε ζημιές 2 δισ.

Η χώρα χρειά­ζε­ται επεν­δύ­σεις για ΑΠΕ, για να βελ­τιώ­σει το δίκτυό της, για να είναι χαμηλές οι τιμές μεσο­πρό­θε­σμα. Κοιτάμε μπροστά, επεν­δύ­ουμε».

2,1 δισ για 49% ΔΕΔΔΗΕ!!!!! Η υψη­λό­τερη απο­τί­μηση για μειο­ψη­φικό πακέτο δικτύου ενέρ­γειας στην Ευρώπη. Το 2019 η ΔΕΗ είχε ζημιές 2 δισ.

Η χώρα χρειά­ζε­ται επεν­δύ­σεις για ΑΠΕ, για να βελ­τιώ­σει το δίκτυό της, για να είναι χαμηλές οι τιμές μεσο­πρό­θε­σμα. Κοιτάμε μπροστα, επεν­δύ­ουμε.

— Alex Patelis (@PatelisAlex) September 10, 2021

Πηγή insider.gr