Αιμορραγία €15 δισ. από την αποχώρηση των ξένων – Στα 140 δισ. ευρώ έχουν υποχωρήσει οι καταθέσεις

Ενώ η χώρα κιν­δυ­νεύ­ει να ξε­μεί­νει από ρευ­στό­τη­τα, την ώρα που οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις με τους εταί­ρους και δα­νει­στές βρί­σκο­νται σε ορια­κό ση­μείο, η αι­μορ­ρα­γία της ελ­λη­νι­κής οι­κο­νο­μί­ας «φθά­νει» στο κόκ­κι­νο καθώς η φυγή των 15 δισ. ευρώ διε­θνών κε­φα­λαί­ων που μπή­καν στη χώρα το 2014 συ­νε­χί­ζε­ται.

Η ελ­λη­νι­κή κρίση δεί­χνει εξάλ­λου ότι βρί­σκε­ται σε ση­μείο κα­μπής καθώς τα φο­ρο­λο­γι­κά έσοδα πα­ρα­μέ­νουν χα­μη­λό­τε­ρα των στό­χων, οι τρα­πε­ζι­κές κα­τα­θέ­σεις μειώ­νο­νται στα 140 δισ. ευρώ από τα 237,8 δισ. ευρώ τον Ια­νουά­ριο του 2010, τα μη εξυ­πη­ρε­τού­με­να δά­νεια αυ­ξά­νο­νται, ενώ η πι­στω­τι­κή ασφυ­ξία και το «πά­γω­μα» στη ροή κοι­νο­τι­κών κον­δυ­λί­ων έχουν επι­δει­νώ­σει το επι­χει­ρη­μα­τι­κό κλίμα, οδη­γούν ορι­σμέ­νους επι­χει­ρη­μα­τί­ες να ανα­ζη­τούν χρη­μα­το­δό­τη­ση για τις εται­ρεί­ες τους στο εξω­τε­ρι­κό και έχουν αυ­ξή­σει τους φό­βους πως η ύφεση επι­στέ­φει.

Ανα­θε­ώ­ρη­ση

Οι οι­κο­νο­μο­λό­γοι π.χ. της BofA Merrill Lynch θε­ω­ρούν πως η πρό­βλε­ψή τους για ανά­πτυ­ξη 0,6% εφέ­τος είναι επι­σφα­λής, ενώ οι οι­κο­νο­μο­λό­γοι της Citigroup είναι οι πρώ­τοι που ανα­θε­ώ­ρη­σαν τις προ­βλέ­ψεις τους από ανά­πτυ­ξη 1% σε ύφεση 0,2% εφέ­τος για την ελ­λη­νι­κή οι­κο­νο­μία, με τις επί­ση­μες κυ­βερ­νη­τι­κές προ­βλέ­ψεις να κά­νουν πά­ντως λόγο για ανά­πτυ­ξη 1,4%. Για την UBS, πέρα από τον κρί­σι­μο Απρί­λιο, η στιγ­μή της αλή­θειας θα έρθει για τη χώρα στα μέσα του έτους καθώς θα πρέ­πει ως τότε εν όψει των με­γά­λων λή­ξε­ων ελ­λη­νι­κών ομο­λό­γων να έχει επι­τευ­χθεί μια συ­νο­λι­κή συμ­φω­νία με τους δα­νει­στές.

Για τη Citigroup το πιο πι­θα­νό σε­νά­ριο είναι η με­ρι­κή εκτα­μί­ευ­ση της τε­λευ­ταί­ας δόσης κά­ποια στιγ­μή τον Απρί­λιο, αφού προη­γου­μέ­νως έχει συμ­φω­νη­θεί η λίστα με­ταρ­ρυθ­μί­σε­ων. Ωστό­σο η άποψη των οι­κο­νο­μο­λό­γων της τρά­πε­ζας είναι ότι ένα τρίτο πα­κέ­το διά­σω­σης είναι σχε­δόν ανα­πό­φευ­κτο για τη χώρα.

Οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις γι’ αυτό μπο­ρεί κάλ­λι­στα, όπως υπο­στη­ρί­ζει, να επα­να­φέ­ρουν τη συ­ζή­τη­ση σχε­τι­κά με την επι­βο­λή ελέγ­χων στην κί­νη­ση κε­φα­λαί­ων αλλά και για μια συμ­φω­νία όσον αφορά το χρέος είτε η χώρα πα­ρα­μεί­νει στο ευρώ είτε η χώρα βρε­θεί εκτός ευρώ αν οι δια­πραγ­μα­τεύ­σεις απο­τύ­χουν. Σή­με­ρα, με το «κενό εμπι­στο­σύ­νης» στην ελ­λη­νι­κή οι­κο­νο­μία να έχει, όπως λέ­γε­ται, εκτι­να­χθεί, το με­γα­λύ­τε­ρο μέρος των ξένων έχει ρευ­στο­ποι­ή­σει ελ­λη­νι­κά πε­ριου­σια­κά στοι­χεία. Πα­ράλ­λη­λα, ακόμη και οι πιο ρι­ψο­κίν­δυ­νοι επεν­δυ­τές πε­ρι­μέ­νουν να δουν την πο­ρεία των δια­πραγ­μα­τεύ­σε­ων με τους δα­νει­στές η οποία θα κρί­νει και το μέλ­λον της χώρας στην εντός ευρώ ή ακόμη και στην εκτός ευρώ εποχή.

Υπο­χώ­ρη­ση

Είναι εν­δει­κτι­κό ότι, ενώ μόνο από ανα­κε­φα­λαιο­ποί­η­ση μέσω ΤΧΣ το τρα­πε­ζι­κό σύ­στη­μα έχει αντλή­σει περί τα 28,6 δισ. ευρώ και οι αυ­ξή­σεις κε­φα­λαί­ων ξε­πέ­ρα­σαν τα 8,6 δισ. ευρώ, η κε­φα­λαιο­ποί­η­ση των τεσ­σά­ρων συ­στη­μι­κών τρα­πε­ζών από 32,5 δισ. ευρώ κατά την απο­κο­πή των δι­καιω­μά­των των με­το­χών υπο­χώ­ρη­σε σή­με­ρα στα 11 δισ. ευρω, με τις απώ­λειες δη­λα­δή να ξε­περ­νούν τα 21,3 δισ. ευρω.

Ση­μειώ­νου­με ότι πέ­ρυ­σι η Paulson & Co., Bauspost Group LLC και διε­θνείς ξένοι επεν­δυ­τές κά­λυ­ψαν το 90% της αύ­ξη­σης με­το­χι­κού κε­φα­λαί­ου της Τρά­πε­ζας Πει­ραιώς. Το αμοι­βαίο κε­φά­λαιο με έδρα τη Νέα Υόρκη Paulson & Co. απέ­κτη­σε θέση στην Alpha Bank, ενώ ξένα funds συμ­με­τεί­χαν στην αύ­ξη­ση με­το­χι­κού κε­φα­λαί­ου της Εθνι­κής.

Επί­σης το 90% των νέων με­το­χών από την αύ­ξη­ση με­το­χι­κού κε­φα­λαί­ου που πραγ­μα­το­ποί­η­σε η Eurobank εξα­γο­ρά­στη­κε από τις Mackenzie Financial Corporation, Capital Group Companies και Fairfax Financial Holdings Limited. Οι ξένοι επεν­δυ­τές μεί­ω­σαν δρα­μα­τι­κά τις θέ­σεις τους στις τρά­πε­ζες, με την Capital Group Companies να μειώ­νει μά­λι­στα τη συμ­με­το­χή της στη Eurobank στο 4,96%. Από την άλλη πλευ­ρά, πά­ντως, η Fairfax Financial Holding δεί­χνει να δια­τη­ρεί μια στρα­τη­γι­κή θέση στην ελ­λη­νι­κή τρά­πε­ζα αγο­ρά­ζο­ντας μέσω θυ­γα­τρι­κών της συ­νο­λι­κά 151.000.000 με­το­χές της Eurobank, ενω σε αγο­ρές τις τε­λευ­ταί­ες μέρες προ­χώ­ρη­σαν επί­σης και funds της Fidelity.

«Ση­μα­ντι­κή εξέ­λι­ξη»

Η διοί­κη­ση της Eurobank χα­ρα­κτη­ρί­ζει την αύ­ξη­ση του πο­σο­στού της Fairfax «πολύ ση­μα­ντι­κή εξέ­λι­ξη». Πράγ­μα­τι, ανε­ξάρ­τη­τα από το ύψος των νέων κε­φα­λαί­ων που επεν­δύ­ει ο κα­να­δι­κός όμι­λος στην τρά­πε­ζα και το οποίο είναι σχε­τι­κά χα­μη­λό, η νέα το­πο­θέ­τη­ση γί­νε­ται σε μια ακραία συ­γκυ­ρία για τη χώρα, πράγ­μα που επι­βε­βαιώ­νει ότι η Fairfax είναι μα­κρο­πρό­θε­σμος επεν­δυ­τής, ανα­ζη­τεί αξίες στην Ελ­λά­δα και δεί­χνει εμπι­στο­σύ­νη στο μά­να­τζμεντ της τρά­πε­ζας. Επι­πλέ­ον, αξιο­λο­γεί θε­τι­κά τις εξε­λί­ξεις τόσο στη χώρα όσο και στην τρά­πε­ζα και πάνω από όλα θε­ω­ρεί­ται ότι δίνει εμ­φα­τι­κή απά­ντη­ση σε όσους αμ­φι­σβη­τούν την προ­ο­πτι­κή της χώρας στο ευρώ.

5,1 δισ. εται­ρι­κά ομό­λο­γα

Το κενό εμπι­στο­σύ­νης επέ­στρε­ψε στα επί­πε­δα του 2012

Οι ξένοι ρευ­στο­ποιούν εδώ και μήνες τις επεν­δύ­σεις τους που είχαν φθά­σει στο 8% του ΑΕΠ της ελ­λη­νι­κής οι­κο­νο­μί­ας και είχαν συμ­βά­λει ση­μα­ντι­κά στο «γύ­ρι­σμα» μετά από σω­ρευ­τι­κές απώ­λειες 26% του ΑΕΠ της χώρας στο «γύ­ρι­σμα» στην έστω και αδύ­να­μη ανά­πτυ­ξη (0,8%) του 2014. Το 2014, σύμ­φω­να με την PwC, ανα­κοι­νώ­θη­καν π.χ. 36 εξα­γο­ρές και συγ­χω­νεύ­σεις, η αξία των οποί­ων ανήλ­θε σε 5,1 δισ. ευρώ. Ενας ση­μα­ντι­κός αριθ­μός αφο­ρού­σε ελ­λη­νι­κές επι­χει­ρή­σεις που έχουν με­τα­φέ­ρει την έδρα τους στο εξω­τε­ρι­κό, ενώ οι συ­ναλ­λα­γές του κλά­δου ακι­νή­των ήταν εκεί­νες που πρω­τα­γω­νί­στη­σαν στην ελ­λη­νι­κή αγορά (πε­ρί­που 30%).

Οι αυ­ξή­σεις με­το­χι­κού κε­φα­λαί­ου, κυ­ρί­ως ανα­κε­φα­λαιο­ποι­ή­σεις τρα­πε­ζών, με στρα­τη­γι­κούς επεν­δυ­τές, ανήλ­θαν σε 4,8 δισ. ευρώ. Συ­νο­λι­κά 2,2 δισ. συ­γκε­ντρώ­θη­καν από ελ­λη­νι­κές τρά­πε­ζες με την έκ­δο­ση διε­θνών ομο­λό­γων, με κου­πό­νια που κυ­μαί­νο­νταν με­τα­ξύ 3,4% – 5%, ενώ 2,9 δισ. ευρώ συ­γκε­ντρώ­θη­καν από εται­ρεί­ες, με κου­πό­νια που κυ­μαί­νο­νται με­τα­ξύ 3,5% – 8,5%, οι τιμές των οποί­ων, όπως και του νέου τριε­τούς ελ­λη­νι­κού ομο­λό­γου, έχουν σή­με­ρα κα­ταρ­ρεύ­σει.

Συ­νο­λι­κά, πε­ρί­που 5,1 δισ. διε­θνώς εμπο­ρεύ­σι­μων ομο­λό­γων εκ­δό­θη­καν από ελ­λη­νι­κές επι­χει­ρή­σεις το 2014. Το κενό εμπι­στο­σύ­νης της ελ­λη­νι­κής οι­κο­νο­μί­ας στο τέλος του 2014 επέ­στρε­ψε στα επί­πε­δα του 2012, λόγω της πο­λι­τι­κής αβε­βαιό­τη­τας, με απο­τέ­λε­σμα το ρίσκο της χώρας να αυ­ξη­θεί οδη­γώ­ντας στην αντι­στρο­φή των τά­σε­ων όσον αφορά τις εισ­ρο­ές των ξένων κε­φα­λαί­ων.

Το ΒΗΜΑ