Η χρεοκοπία της Thomas Cook «χαρίζει» $250 εκατ. σε hedge funds

Όσοι συ­νερ­γά­στη­καν με την Thmoas Cook, κά­η­καν. Όσοι στοι­χη­μά­τι­ζαν ότι θα καεί, κέρ­δι­σαν

Την ώρα που η Ελ­λά­δα προ­σπα­θεί να απο­τι­μή­σει το κό­στος της χρε­ο­κο­πί­ας της Thomas Cook Group Plc στην του­ρι­στι­κή της βιο­μη­χα­νία, τα αμοι­βαία κε­φά­λαια κιν­δύ­νου που στοι­χη­μά­τι­ζαν ότι το βρε­τα­νι­κό τα­ξι­διω­τι­κό γρα­φείο θα χρε­ο­κο­πή­σει μετά από 178 χρό­νια, θα είναι σε θέση να δια­νεί­μουν πλη­ρω­μές ύψους σχε­δόν 250 εκα­τομ­μυ­ρί­ων δο­λα­ρί­ων.

Οι επεν­δυ­τές, συ­μπε­ρι­λαμ­βα­νο­μέ­νων των Sona Asset Management και XAIA Investment GmbH που κα­λύ­πτουν τους ασφα­λι­στές της Thomas Cook, θα λά­βουν το 91% του ποσού που δια­πραγ­μα­τεύ­τη­καν, σύμ­φω­να με τα αρ­χι­κά απο­τε­λέ­σμα­τα μιας δη­μο­πρα­σί­ας την Τε­τάρ­τη.

Οι τί­τλοι αυτοί, γνω­στοί ως συμ­βά­σεις αντι­στάθ­μι­σης πι­στω­τι­κού κιν­δύ­νου, πλη­ρώ­νο­νται όταν μια εται­ρεία πα­ρα­λεί­πει να κα­τα­βά­λει το χρέος της και χρη­σι­μο­ποιού­νται από τους επεν­δυ­τές για να κά­νουν προ­σφο­ρές στους δα­νειο­λή­πτες ή ως αντι­στάθ­μι­ση για τις επεν­δύ­σεις των ομο­λό­γων τους.

Ενώ τα hedge funds και άλλοι επεν­δυ­τές που είχαν αγο­ρά­σει πι­στω­τι­κή προ­στα­σία στην εται­ρεία μπο­ρούν τώρα να ει­σπρά­ξουν τα κέρδη τους, ωστό­σο το στοί­χη­μα τους δεν ήταν πάντα εξα­σφα­λι­σμέ­νο.

Η πρό­τα­ση διά­σω­σης που υπο­στη­ρί­χθη­κε από τη Fosun είχε συ­μπε­ρι­λά­βει σχέ­διο με­τα­τρο­πής του χρέ­ους σε με­το­χές. Αυτό θα μπο­ρού­σε να έχει αφή­σει τις συμ­βά­σεις αντι­στάθ­μι­σης πι­στω­τι­κού κιν­δύ­νου (swaps) χωρίς έκ­θε­ση, άρα χωρίς ζή­τη­μα ασφά­λι­σης.

Οι συ­ναλ­λα­γές CDS κα­θί­στα­νται πιο συ­νη­θι­σμέ­νες, καθώς η επι­βρά­δυν­ση της ευ­ρω­παϊ­κής οι­κο­νο­μί­ας οδη­γεί σε αυ­ξα­νό­με­νο αριθ­μό επι­χει­ρή­σε­ων οι οποί­ες βρί­σκο­νται σε κίν­δυ­νο. Αυτή είναι η πέμ­πτη πλη­ρω­μή swaps της Ευ­ρώ­πης φέτος, μετά από δια­κα­νο­νι­σμούς σε εται­ρεί­ες όπως η New Look της Βρε­τα­νί­ας και η γαλ­λι­κή ιδιο­κτή­τρια σού­περ μάρ­κετ Rallye SA.

Οι συμ­βά­σεις της Thomas Cook σύμ­φω­να με τους κα­νό­νες του CDS του 2003 ενερ­γο­ποι­ή­θη­καν όταν η εται­ρεία υπέ­βα­λε αί­τη­ση προ­στα­σί­ας από την πτώ­χευ­ση σύμ­φω­να στις 17 Σε­πτεμ­βρί­ου. Οι ανταλ­λα­γές που διέ­πο­νται από τους κα­νο­νι­σμούς του 2014 πλη­ρώ­νουν, επει­δή η Thomas Cook δεν κα­τά­φε­ρε να εξο­φλή­σει το χρέος της μετά από ένα γε­γο­νός αδυ­να­μί­ας εξυ­πη­ρέ­τη­σης των ομο­λό­γων της.

Πηγή newmoney.gr