“Πάγωμα” χρεών για βιώσιμες επιχειρήσεις εξετάζουν ΤτΕ – τράπεζες

Λε­πτές ισορ­ρο­πί­ες προ­κει­μέ­νου να αντα­πο­κρι­θούν στις πιέ­σεις του SSM για άμεση “χα­ρι­στι­κή βολή” σε μη βιώ­σι­μες υπερ­χρε­ω­μέ­νες επι­χει­ρή­σεις, κα­λού­νται να επι­τύ­χουν οι τρά­πε­ζες, αλλά και η κυ­βέρ­νη­ση υπό το φόβο νέας έκρη­ξης λου­κέ­των και ανερ­γί­ας.

Παρά τις εκτι­μή­σεις και των δύο πλευ­ρών ότι το β΄ εξά­μη­νο του έτους θα ση­μα­το­δο­τή­σει την έξοδο της Οι­κο­νο­μί­ας από την ύφεση, εντού­τοις η έστω και ορια­κή ανά­πτυ­ξη που θα απαι­τη­θεί προ­κει­μέ­νου να μπο­ρεί να ξε­κι­νή­σει η υλο­ποί­η­ση του στό­χου για 40% μεί­ω­ση στα μη εξυ­πη­ρε­τού­με­να ανοίγ­μα­τα των τρα­πε­ζών, δεν μπο­ρεί να δώσει άμεσα θε­α­μα­τι­κά απο­τε­λέ­σμα­τα. Και αυτό διότι οι τρά­πε­ζες προ­βλέ­πουν ότι η κο­ρύ­φω­ση των “κόκ­κι­νων” δα­νεί­ων, αλλά και των προ­βλέ­ψε­ων που θα πρέ­πει να σχη­μα­τί­σουν για την κά­λυ­ψή τους, θα επέλ­θει στο δεύ­τε­ρο τρί­μη­νο του 2017.

Αυτό ση­μαί­νει ότι μπρο­στά μας βρί­σκε­ται ένα πολύ δύ­σκο­λο διά­στη­μα στο οποίο οι τρά­πε­ζες θα πρέ­πει να προ­βούν σε λε­πτές χει­ρουρ­γι­κές επεμ­βά­σεις στο σώμα βαριά ασθε­νών επι­χει­ρή­σε­ων, σώ­ζο­ντας όσες κρι­θούν βιώ­σι­μες και απο­δια­σω­λη­νώ­νο­ντας τις υπό­λοι­πες. Κα­τα­λυ­τι­κές προς την κα­τεύ­θυν­ση αυτή θα είναι και οι δρά­σεις που πρέ­πει να ανα­λά­βει η κυ­βέρ­νη­ση, καθώς θα απαι­τη­θεί συ­νο­λι­κή αντι­με­τώ­πι­ση των χρεών των επι­χει­ρή­σε­ων προς τρά­πε­ζες, Δη­μό­σιο και ασφα­λι­στι­κά τα­μεία, όπως επί­σης και ενί­σχυ­ση των εξω­δι­κα­στι­κών ρυθ­μί­σε­ων.

Οι πλη­ρο­φο­ρί­ες ανα­φέ­ρουν πως για το σύ­νο­λο των χρεών επι­χει­ρή­σε­ων που θα κρι­θούν βιώ­σι­μες, εξε­τά­ζε­ται να δοθεί “πά­γω­μα” διαρ­κεί­ας (ακόμη και μέχρι δε­κα­ε­τία) ώστε να δοθεί η δυ­να­τό­τη­τα στα­δια­κής απο­πλη­ρω­μής των δα­νεί­ων προς τις τρά­πε­ζες, αλλά και των οφει­λών προς εφο­ρί­ες και ασφα­λι­στι­κά τα­μεία.

“Μο­ντέ­λο”, πά­ντως, για τις ανα­διαρ­θρώ­σεις που ανα­μέ­νε­ται να ακο­λου­θή­σουν θα απο­τε­λέ­σει η συμ­φω­νία που υπε­γρά­φη με­τα­ξύ της “Σκλα­βε­νί­της”, των τρα­πε­ζών και της “Μα­ρι­νό­που­λος”, για τους όρους του σχε­δί­ου εξυ­γί­αν­σης της τε­λευ­ταί­ας. Η υπο­γρα­φή της συμ­φω­νί­ας είναι το πρώτο από μία σειρά ση­μα­ντι­κών βη­μά­των που απαι­τού­νται να πραγ­μα­το­ποι­η­θούν έως την πλήρη υλο­ποί­η­ση του σχε­δί­ου εξυ­γί­αν­σης, το οποίο θα τεθεί υπ’ όψιν των πι­στω­τών, προ­κει­μέ­νου να τύχει της έγκρι­σής τους πριν από την υπο­βο­λή του για επι­κύ­ρω­ση στο πτω­χευ­τι­κό δι­κα­στή­ριο.

Ήδη τρά­πε­ζες, Τρά­πε­ζα της Ελ­λά­δος και κυ­βέρ­νη­ση επε­ξερ­γά­ζο­νται σχέ­δια για την επί­τευ­ξη των βέλ­τι­στων λύ­σε­ων διά­σω­σης υπερ­χρε­ω­μέ­νων επι­χει­ρή­σε­ων προ­κει­μέ­νου να προ­λά­βουν τις επι­πτώ­σεις στην κοι­νω­νία και την Οι­κο­νο­μία από μία νέα “χιο­νο­στι­βά­δα” λου­κέ­των.

Κομ­βι­κής ση­μα­σί­ας για να εξα­σφα­λι­σθεί η βιω­σι­μό­τη­τα των λύ­σε­ων σε πά­σχου­σες επι­χει­ρή­σεις που έχουν και συ­στη­μι­κή βα­ρύ­τη­τα για τον κλάδο τους, θα είναι η δια­φύ­λα­ξη της μελ­λο­ντι­κής υγεί­ας των υγιών επι­χει­ρή­σε­ων που θα απορ­ρο­φή­σουν τις υπερ­χρε­ω­μέ­νες. Προς αυτή την κα­τεύ­θυν­ση, οι ανα­διαρ­θρώ­σεις θα πε­ρι­λαμ­βά­νουν τη δη­μιουρ­γία νέου εται­ρι­κού σχή­μα­τος, όπως συ­νέ­βη στην πε­ρί­πτω­ση του Μα­ρι­νό­που­λου.

Τα κύρια προ­α­παι­τού­με­να, ωστό­σο, για να προ­χω­ρή­σουν οι ανα­διαρ­θρώ­σεις επι­χει­ρη­μα­τι­κών χρεών πα­ρα­μέ­νουν α) η πα­ρο­χή νο­μι­κής κά­λυ­ψης για τα στε­λέ­χη που θα υπο­γρά­ψουν τις ανα­διαρ­θρώ­σεις και η δυ­να­τό­τη­τα debttoequityswap, β) η βελ­τί­ω­ση του νόμου Δέν­δια και γ) ο εξω­δι­κα­στι­κός συμ­βι­βα­σμός.

Πρό­κει­ται για θέ­μα­τα που θα επι­λυ­θούν άμεσα ενό­ψει της δεύ­τε­ρης αξιο­λό­γη­σης, ει­δι­κά μά­λι­στα καθώς εντο­πί­ζο­νται ως εμπό­δια για την έναρ­ξη της δια­χεί­ρι­σης των “κόκ­κι­νων” δα­νεί­ων και από τη σχε­τι­κή με­λέ­τη του ΤΧΣ.

Στην επι­και­ρο­ποι­η­μέ­νη με­λέ­τη του ΤΧΣ βάσει επι­τα­γής του τε­χνι­κού μνη­μο­νί­ου που υπο­γρά­φη­κε στις 16/6 και η οποία ολο­κλη­ρώ­θη­κε την 1η Σε­πτεμ­βρί­ου και πα­ρου­σί­α­σε το Capital.gr, προ­βλέ­πε­ται ότι η με­τα­τρο­πή χρέ­ους σε με­το­χι­κό κε­φά­λαιο (debt to equity swap) θα πρέ­πει να επι­βάλ­λε­ται στις μη συ­νερ­γά­σι­μες διοι­κή­σεις των επι­χει­ρή­σε­ων που μπλο­κά­ρουν τις ανα­διαρ­θρώ­σεις και το δι­κα­στή­ριο, κα­τό­πιν αι­τή­μα­τος του δια­δί­κου που έχει έν­νο­μο συμ­φέ­ρον, να κρί­νει κα­τα­χρη­στι­κή την αρ­νη­τι­κή ψήφο των διοι­κή­σε­ων στο σχέ­διο ανα­διάρ­θρω­σης.

Σχε­τι­κά με το νόμο Δέν­δια (4307/2014) που ει­σή­γα­γε έκτα­κτα μέτρα για τη συ­νο­λι­κή αντι­με­τώ­πι­ση των επι­χει­ρη­μα­τι­κών χρεών προς τρά­πε­ζες, Δη­μό­σιο και ασφα­λι­στι­κά τα­μεία, καθώς και τη δια­δι­κα­σία του εξω­δι­κα­στι­κού συμ­βι­βα­σμού που όμως δεν έχει υλο­ποι­η­θεί, η με­λέ­τη του ΤΧΣ επι­ση­μαί­νει ότι για να λει­τουρ­γή­σει πρέ­πει να συν­δυα­στεί με κί­νη­τρα, με­τα­ξύ άλλων φο­ρο­λο­γι­κά, μία συ­νο­λι­κή αντι­με­τώ­πι­ση του δια­κα­νο­νι­σμού χρέ­ους προς τον ιδιω­τι­κό και τον δη­μό­σιο τομέα και μία εξορ­θο­λο­γι­σμέ­νη δια­δι­κα­σία δια­πραγ­μα­τεύ­σε­ων υπό την ηγε­σία του πι­στω­τή που έχει κα­λύ­τε­ρη γνώση του οφει­λέ­τη. Σε πε­ρί­πτω­ση δι­κα­στι­κής εμπλο­κής, όπως επι­ση­μαί­νε­ται, αυτή πρέ­πει να πα­ρα­μεί­νει στον ελά­χι­στο δυ­να­τό βαθμό.

capital.gr