Η ευρωπαϊκή ξενοδοχειακή αγορά μπαίνει στο 2026 με ένα συναίσθημα που δύσκολα περιγράφεται με μία λέξη. Δεν είναι απαισιοδοξία. Δεν είναι, όμως, ούτε ο ενθουσιασμός των προηγούμενων ετών. Είναι μια προσεκτική, σχεδόν «ώριμη», στάση, όπου οι επενδυτές δείχνουν να γνωρίζουν καλά ότι τα εύκολα κέρδη έχουν περάσει.
Αυτό ήταν και το βασικό συμπέρασμα από τις συζητήσεις στο Atlantic Ocean Hotel Investors’ Summit στη Μαδρίτη, όπου συγκεντρώθηκαν μεγάλοι ευρωπαϊκοί επενδυτικοί όμιλοι, διαχειριστές ξενοδοχείων και σύμβουλοι της αγοράς. Το μήνυμα ήταν σαφές: οι επενδύσεις δεν σταματούν, αλλά αλλάζουν χαρακτήρα.
Ανάπτυξη στα ξενοδοχεία με «φρένο»
Τα βασικά οικονομικά μεγέθη εξηγούν σε μεγάλο βαθμό αυτήν τη στάση. Σύμφωνα με προβλέψεις της CoStar, τα έσοδα ανά διαθέσιμο δωμάτιο παγκοσμίως αναμένεται να αυξηθούν το 2026 μόλις κατά 0,7%. Πρόκειται για ένα ποσοστό που δείχνει ότι η αγορά έχει φτάσει σε ένα ώριμο στάδιο, μετά από μια περίοδο έντονης ανάκαμψης.
Την ίδια στιγμή, η ζήτηση από οργανωμένα γκρουπ και συνέδρια παραμένει μειωμένη σε διεθνές επίπεδο, ενώ σε αρκετές ευρωπαϊκές πόλεις αυξάνονται οι φόροι διαμονής. Παράλληλα, η γεωπολιτική αβεβαιότητα -από τις διεθνείς εντάσεις μέχρι τις εμπορικές πολιτικές μεγάλων οικονομιών- κάνει πολλούς επενδυτές πιο επιφυλακτικούς.
Όλα αυτά δεν σημαίνουν ότι η αγορά «καταρρέει». Σημαίνουν, όμως, ότι οι αποφάσεις πλέον παίρνονται με μεγαλύτερη προσοχή.
Το κόστος στο μικροσκόπιο
Αν υπάρχει μία λέξη που ακούστηκε περισσότερο από κάθε άλλη στη Μαδρίτη, αυτή ήταν το «κόστος». Ενέργεια, μισθοδοσία, χρηματοδότηση, φόροι: όλα εξετάζονται ξανά από την αρχή.
Σε χώρες όπως η Γερμανία, όπου το ξενοδοχειακό μοντέλο βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε μακροχρόνιες μισθώσεις, αρκετοί επενδυτές εκφράζουν πλέον ανοιχτά αμφιβολίες για το κατά πόσο τέτοιες συμφωνίες μπορούν να αντέξουν σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων και χαμηλότερης ανάπτυξης.
Αντίθετα, αγορές όπως η Ισπανία, εμφανίζονται πιο ανθεκτικές, ενώ η Βόρεια Ευρώπη κερδίζει έδαφος ως θερινός προορισμός, καθώς οι υψηλές θερμοκρασίες επηρεάζουν τη ζήτηση στον ευρωπαϊκό Νότο.
Σημαντικό ρόλο παίζει και το είδος του ξενοδοχείου. Τα ξενοδοχεία υψηλής και πολύ υψηλής κατηγορίας συνεχίζουν να καταγράφουν καλές επιδόσεις. Οι επισκέπτες με υψηλά εισοδήματα εξακολουθούν να ταξιδεύουν και να ξοδεύουν περισσότερα, γεγονός που στηρίζει τις τιμές και τα έσοδα.
Αντίθετα, τα ξενοδοχεία μεσαίας κατηγορίας πιέζονται περισσότερο, καθώς το κοινό τους είναι πιο ευαίσθητο στις αυξήσεις τιμών και στο συνολικό κόστος ταξιδιού.
Λιγότερες αγοραπωλησίες, αλλά όχι «πάγωμα»
Παρά τη συγκρατημένη εικόνα, οι μεγάλες συμφωνίες δεν έχουν εξαφανιστεί. Απλώς δεν γίνονται πια βιαστικά. Χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι η εξαγορά του ομίλου Dalata από την Pandox ή η επένδυση της Brookfield στο ευρωπαϊκό χαρτοφυλάκιο της Generator.
Κοινό στοιχείο αυτών των συμφωνιών ήταν η μακρά προετοιμασία, η ξεκάθαρη στρατηγική και η εξασφαλισμένη χρηματοδότηση. Όπως σχολίασε χαρακτηριστικά στέλεχος της αγοράς, «οι ευκαιρίες υπάρχουν, αλλά μόνο για όσους είναι έτοιμοι πριν εμφανιστούν».
Το 2026, λοιπόν, δεν αναμένεται καταιγίδα συμφωνιών, αλλά επιλεκτικές κινήσεις από επενδυτές που γνωρίζουν καλά τι αγοράζουν και γιατί.
Η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει το παιχνίδι
Πέρα από τα οικονομικά μεγέθη, ένα ακόμη θέμα απασχολεί όλο και περισσότερο τον κλάδο: η τεχνητή νοημοσύνη. Οι ταξιδιώτες χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο «έξυπνα» εργαλεία για να αποφασίσουν πού θα ταξιδέψουν και πού θα μείνουν, γεγονός που αλλάζει τον τρόπο προβολής και διάθεσης των ξενοδοχείων.
Η ανησυχία πολλών επενδυτών είναι ότι ο κλάδος κινείται αργά, αντιμετωπίζοντας αυτήν τη νέα πραγματικότητα με λογικές του παρελθόντος. Το ποιος θα ελέγχει τη σχέση με τον πελάτη (το ξενοδοχείο, η αλυσίδα ή η ψηφιακή πλατφόρμα) αναμένεται να γίνει ένα από τα βασικά ζητήματα της επόμενης περιόδου.
Ένα πιο «ήσυχο», αλλά κρίσιμο έτος
Συνολικά, το 2026 αναμένεται να είναι μια χρονιά μετάβασης για την ευρωπαϊκή ξενοδοχειακή αγορά. Τα deals δεν σταματούν, αλλά «ρίχνουν ταχύτητα». Οι επενδυτές παραμένουν ενεργοί, όμως κινούνται με μεγαλύτερη πειθαρχία και σαφώς λιγότερη διάθεση για πειραματισμούς.
Σε κάθε περίπτωση, σε ένα περιβάλλον χαμηλότερης ανάπτυξης και αυξημένου κόστους, εκείνοι που θα ξεχωρίσουν είναι όσοι γνωρίζουν καλά τις αγορές τους, ελέγχουν τα έξοδα και επενδύουν με μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Για τους υπόλοιπους, η αγορά απλώς υπενθυμίζει ότι η εποχή των εύκολων συμφωνιών έχει περάσει.
Πηγή: powergame.gr
